来源 :信风公闻2021-07-13
海伦钢琴股份有限公司(300329)
【1】2020年实现营业总收入4.8亿，同比下降14.1%；实现归母净利润3183.7万，同比下降38.8%，降幅较去年同期扩大；每股收益为0.13元。公司毛利率为24.7%，同比降低4.0个百分点。2021年一季度实现营业总收入1.3亿，同比增长86.6%；实现归母净利润1323.8万，同比增长514.7%；每股收益为0.05元。
【2】公司主要从事钢琴的研发制造服务，同时开展智能钢琴的研究开发，拓展艺术教育培训产业等。受全球性的新型冠状病毒肺炎疫情的影响，终端消费需求呈现阶段性下降、投资的艺术教育培训业务均受到影响。
【3】钢琴行业面临供需错配，环保新政倒逼产业升级，制造与人工成本优势逐步丧失，二手钢琴继续增长危害国内钢琴行业发展，新的经济模式，新的技术打破传统行业壁垒，产业链延伸拓展既是机遇，其中也隐藏着发展的市场风险。
乐器分支行业呈现两极分化：中国乐器和西洋乐器利润总额仍保持两位数增长。中国钢琴生产总量虽然有小幅波动，但由于中国钢琴市场庞大，二三线城市文化消费发展迅猛，所以，未来国内钢琴行业仍处于稳步发展阶段。钢琴出口下滑，进口增长，更新换代步伐加快。
【4】近五年，公司营收与净利润增长缓慢，2020年回落。
可能面对的风险：（1）技术和研发风险（2）市场风险目前公司的销售区域主要以大中城市为主。（3）产品盈利风险。
【5】证券投资顾问点评(光大证券龚建波)：公司业绩增长缓慢，成长空间较小，业务受到了新冠影响，期待新增长点；股价长期低迷，目前有阶段筑底的迹象。