2月4日，*ST立方（300344）上演了一场惊心动魄的股价逆转大戏。公司股价早盘以“20CM”跌停开盘，但随后直线拉红，最终收于2.32元，涨幅达20.21%。至此，其最近9个交易日累计涨幅高达246.27%，从1月16日0.67元/股的退市边缘，一路飙升成为A股近期涨幅最大的“妖股王”。
业内资深人士表示，这场看似华丽的逆袭，背后却布满诡异与隐忧。一边是股价的疯狂暴涨，一边是主力资金的悄悄出逃；一边是散户的蜂拥接盘，一边是早已拉满的退市警报。*ST立方的这波疯狂炒作，究竟是一场“意外”的财富狂欢，还是一场精心策划的“收割”骗局，将成为A股市场接下来关注的焦点。
股价惊魂逆转：9天暴涨246%，退市边缘上演“奇迹”
回溯*ST立方的股价走势，其逆袭之路充满了戏剧性。时间拉回1月16日，该股收盘价仅为0.67元/股，在此之前，已连续四个交易日收盘价低于1元，正式触及交易类退市红线，濒临退市边缘，市场对其预期普遍悲观。彼时，多数投资者认为，*ST立方的退市只是时间问题，没人能预料到，一场疯狂的炒作即将拉开序幕。
1月20日，*ST立方股价率先开启上涨走势，当日以涨停收盘，随后股价一路高歌猛进。截至2月4日，9个交易日内，该股多次上演涨停好戏，累计涨幅高达246.27%，股价从0.67元/股飙升至2.32元/股，实现了从“退市候选”到“妖股王”的惊天逆转。其中，1月27日、28日、29日连续三个交易日涨停，1月29日单日换手率达23.55%，成交额高达2.68亿元，市场炒作氛围达到顶峰。
而2月4日的复牌逆转，更是将这场狂欢推向高潮。此前，*ST立方因近期股价异常波动，停牌核查。2月3日晚间，公司披露公告称，相关自查工作已完成，股票将于2月4日起复牌。市场原本预期，经历停牌核查后，该股炒作情绪会有所降温，甚至可能出现回调，然而复牌后的跌停开盘，却成为资金炒作的“抄底”契机，最终上演了跌停秒拉红的惊魂一幕，进一步点燃了市场的炒作热情。
“目前，公司股票价格已严重脱离公司基本面情况，存在市场情绪过热、非理性炒作风险。公司股票自 2026 年 1 月 20 日至 2026 年1 月 29 日以来 8 个交易日中 5 个交易日涨停，价格涨幅为 188.06%，其间多次触及股票交易异常波动情形，公司股票短期内价格涨幅较大，明显偏离市场走势，未来可能存在股价快速下跌的风险。如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能再次向深圳证券交易所申请停牌核查。“*ST立方2月3日晚的公告中称。
值得注意的是，这次股价暴涨的背后，还暗藏着不实信息的误导。据安徽证监局通报，*ST立方实控人古某瑭在1月18日、20日通过媒体发布公开信及相关回应内容，涉嫌存在不真实、不准确、不完整情形及误导性陈述，而公司董事会对此并不知情且未参与。尽管公司紧急发布澄清公告，深交所也迅速下发关注函并启动纪律处分程序，但仍未能阻止股价的疯狂上涨，截至1月22日，该股已连续3个交易日涨停，为后续的暴涨奠定了基础。
资金流向诡异：主力出逃9370万，散户接盘成“接盘侠”
与股价疯狂暴涨形成鲜明对比的，是诡异的资金流向。数据显示，在*ST立方最近9个交易日的暴涨行情中，主力资金并未参与这场狂欢，反而在悄悄跑路。据东方财富证券软件数据统计，这9个交易日期间主力大单净流出金额高达1.05万元，而散户小单则呈现疯狂净流入态势，净流入金额达8898万元。
一边是主力资金的持续出逃，一边是散户的蜂拥接盘，这样的资金流向组合，难免让人质疑这场股价暴涨的真实性。接受南方财经全媒体集团投资快报记者采访的业内资深人士表示，*ST立方的股价飙升，并非基于公司基本面的改善，而是典型的“拉高出货”行情——主力通过短期拉升股价，制造赚钱效应，吸引散户跟风接盘，自己则趁机套现离场，实现盈利收割。
从交易数据来看，这种“拉高出货”的迹象愈发明显。在股价暴涨期间，该股换手率持续维持在高位，多个交易日换手率超过15%，其中1月23日换手率达26.78%，高额的换手率意味着资金进出频繁，主力套现离场的可能性极大。而2月4日的从跌停到拉涨停走势中，换手率达24.84%，更被认为是主力最后的“诱多”操作，通过制造逆转行情，吸引更多散户入场接盘，为后续的离场做准备。
一位长期关注ST板块的投资者表示：“ST股的炒作历来都是‘刀口舔血’，尤其是这类濒临退市的股票，股价暴涨背后往往暗藏陷阱。主力资金提前布局，拉升股价后套现离场，最终被套牢的还是跟风的散户。*ST立方当前的资金流向，正是典型的‘主力跑路、散户接盘’，后续股价很可能出现快速回落，散户投资者大概率会血本无归。”
退市警报拉满：连续三年财务造假，罚单已在路上
如果说诡异的资金流向是“表面隐患”，那么早已拉满的退市警报，则是*ST立方最致命的“内在危机”。事实上，在股价疯狂暴涨的同时，*ST立方的退市风险早已凸显，安徽证监局的监管警示、公司自身的公告预警，都在反复提醒市场，这只“妖股”随时可能面临退市风险。
据悉，安徽证监局早已关注到*ST立方的违规问题，并于2025年11月28日向公司下发《行政处罚及市场禁入事先告知书》，直指公司存在严重的财务造假行为。根据告知书认定，*ST立方通过开展代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式虚增营业收入、营业成本，导致2021年至2023年年度报告存在虚假记载。其中，2021年虚增营业收入2.80亿元，占当年营业收入的50.09%；2022年虚增营业收入3.12亿元，占当年营业收入的51.67%；2023年虚增营业收入0.46亿元，占当年营业收入的24.00%，三年累计虚增营业收入6.38亿元。
安徽证监局表示，*ST立方的上述行为严重违反证券法律法规，拟对*ST立方处以1000万元罚款，对汪逸等10名责任人合计罚款3000万元。此外，因拟处罚对象提出延期申辩和听证的申请，安徽证监局已依法准予延期，目前正抓紧开展相关工作，后续将依法作出行政处罚决定。而根据相关规定，*ST立方的财务造假行为，已触及重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市。
与此同时，*ST立方自身也连发公告，反复预警股价炒作风险。公司在公告中明确表示，目前公司股票价格已严重脱离公司基本面情况，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，同时存在股价短期快速回落风险，投资者参与交易可能面临较大风险。此外，公司还提示，若后续收到正式行政处罚决定，确认触及重大违法强制退市情形，公司股票将面临退市风险，甚至可能再次停牌核查。
业绩惨淡不堪：全年预亏超1.8亿，基本面烂到根上
股价的疯狂暴涨，丝毫无法掩盖*ST立方惨淡的经营业绩。事实上，这家专注于新型数字基础建设的数字科技云服务商，近年来经营状况持续承压，业绩长期处于亏损状态，尚未实现盈利拐点，基本面早已“烂到根上”。
财务数据显示，2025年前三季度，*ST立方实现营业总收入2.03亿元，同比下降0.44%；实现净利润-6220.90万元，同比下降20.59%，扣非后净利润同样为负，亏损幅度持续扩大。从单季度数据来看，2025年一季度，公司净利润亏损1733.23万元；上半年净利润亏损3989.69万元；前三季度亏损进一步扩大至6220.90万元，亏损态势持续加剧，公司经营陷入困境。
更令人担忧的是，公司的亏损态势还将持续。1月30日晚间，*ST立方发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损1.8亿元至2.1亿元，上年同期亏损约1.25亿元，亏损幅度同比扩大。公司表示，业绩变动主要原因是受整体战略规划调整影响，2025年公司智能软硬件业务、数字智能服务较上年同比下滑超八成；同时，2025年新增移动信息服务业务前期毛利较低，加之公司对商誉、无形资产等存在减值迹象的资产计提了8200万元减值准备，进一步加剧了亏损幅度。