来源 :新浪财经2025-08-14
8月12日，道氏技术连发两份公告，宣布对年产10万吨三元前驱体项目和道氏新能源循环研究院项目进行重新论证并暂缓实施。
这个计划投资17.06亿元的三元前驱体项目，截至2025年6月30日投入进度仅为18.67%。
公司解释称，市场环境已发生重大变化，国内新能源汽车市场增速放缓，海外市场受政治因素影响发展不及预期，同时磷酸铁锂材料凭借成本与安全性优势抢占中低端市场，对三元材料市场形成挤压。
2023年4月，道氏技术发行可转债募资26亿元时，三元前驱体市场前景还一片光明。然而两年间，市场环境急转直下。
同时，磷酸铁锂材料凭借成本和安全优势，持续蚕食中低端新能源汽车市场，对三元材料形成挤压。传导至上游的三元前驱体产业，导致行业竞争加剧，项目投资风险陡增。
道氏技术坦言：“尽管具身智能、低空经济等新兴产业的崛起将为锂电池市场带来增量空间，但当前对高性能三元前驱体的拉动作用离规模化效应仍需一定周期。”
在暂缓三元前驱体项目的同时，道氏技术宣布将研发资源集中于固态电池相关材料。然而公司近年来的研发投入数据却揭示出令人担忧的趋势。
2025年上半年财报显示，道氏技术研发费用同比大幅下降41.39%。这一下滑趋势在第一季度就已显现，当季研发费用同比减少1900万元，降幅达31.72%。
2024年公司研发支出2.39亿元，同比下滑16.7%，研发投入强度仅为3.1%，显著低于新能源材料行业5%-8%的平均水平。
这种研发投入下降出现在公司技术转型的关键时期尤其值得关注。道氏技术正布局固态电池全产业链材料解决方案，覆盖单壁碳纳米管导电剂、硅基负极、高镍/超高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体等。
技术突破需要持续高强度的研发投入作为支撑。在固态电池产业化关键期研发投入不增反降，为公司技术转型前景蒙上阴影。
2025年上半年，道氏技术实现营业收入36.54亿元，同比下降11.64%；归母净利润2.30亿元，同比大增108.16%，呈现减收增利之势。
利润增长的背后是成本费用的严控。2025年上半年期间费用为3.86亿元，较上年同期减少4609.97万元。其中销售费用同比减少18.32%，研发费用同比减少41.39%，只有管理费用同比增长11.14%。
与此同时，在公司战略转型的关键时刻，道氏技术实控人的减持动作引发市场关注。6月30日，公司公告称控股股东、实际控制人荣继华计划减持不超过1541.66万股，占公司总股本比例1.97%。
荣继华目前持有道氏技术1.23亿股，占公司总股本16.19%。本次减持完成后，其持股比例将降至14.2%左右。
这一减持计划出现在公司技术突破的关键节点。2025年以来道氏技术股价已累计上涨约20%，减持公告发布时点与公司技术突破的节奏高度重合。
在公司需要加大研发投入攻坚固态电池材料量产技术的关键时刻，实控人选择减持套现，这一反差引发投资者疑虑。市场担忧实控人减持可能传递出对公司短期前景的谨慎态度。
道氏技术站在了产业变革的十字路口，固态电池的未来前景光明，但通往产业化的道路依然布满荆棘。