3月28号，昆仑万维发布《2026年限制性股票激励计划（草案）》，拟向786名核心员工授予价值约14亿元的限制性股票，同时绑定2026-2028年三期业绩目标。
其中，2026年营业收入需不低于85亿元。
这份兼顾激励力度与约束机制的方案，既展现了公司聚焦AI业务的决心，也为核心团队绑定了长期利益。
在公司仍处于一年10-20亿亏损的态势下，这份激励影响几何？
一、激励方案核心亮点：规模、范围与定价
1、国际化人才纳入激励，核心技术“大佬”名单曝光
本次激励计划的激励对象总计786人，涵盖公司核心技术（业务）人员及董事会认定需激励的相关员工，不含独立董事、持股5%以上股东及实际控制人家属，避免了利益输送嫌疑。
值得关注的是，激励名单中包含3名外籍员工（俄罗斯联邦、印度尼西亚、美国籍各1名）、1 名中国台湾员工及5名中国香港员工，占激励总人数的 1.15%。
昆仑万维在公告中表示，互联网行业人才竞争激烈，这些国际化人才在经营管理、业务拓展中发挥重要作用，将其纳入激励符合公司发展需求，也体现了企业对全球高端人才的重视。
从分配来看，777名普通核心技术（业务）人员合计获授5022.29万股，占授予总量的96.24%，激励覆盖广度显著；单个激励对象获授股份均未超过公司股本总额的1%，分配相对均衡。
2、14亿激励额度，定价兼顾吸引力与合规性
计划拟授予限制性股票5218.44万股，约占公司当前股本总额的4.16%。以授予价格25.50元/股计算，本次激励总价值约 13.31亿元，若加上股份支付费用摊销总额14.16 亿元（预测值），实际激励成本规模可观。
怎么定价的呢？25.50元/股的授予价并非随意设定，而是不低于以下两个价格的较高者：一是草案公告前1个交易日股票交易均价的50%（25.38 元/股），二是前120个交易日交易均价的50%（25.50元/股），符合《上市公司股权激励管理办法》的要求，既给员工留出合理收益空间，也保障了股东利益不受过度稀释。
3、4年有效期+分期解锁，绑定长期服务
本次激励计划有效期最长不超过48个月（4年），授予日起满12个月后分三期归属，归属比例分别为 33%、33%、34%。具体归属安排为：
第一期：授予日起12-24个月内，解锁33%股份；
第二期：授予日起24-36个月内，解锁33%股份；
第三期：授予日起36-48个月内，解锁34%股份。
这种分期归属模式能有效绑定核心员工长期服务，避免短期套利行为，与公司AGI（通用人工智能）和AIGC长期发展战略相匹配。
二、业绩考核硬指标：2026-2028年营收目标出炉
要拿到全额激励，员工不仅需要长期在职，还需满足公司层面和个人层面的双重考核要求，其中公司业绩目标尤为关键。
1、公司层面：三年营收累计冲刺270亿元
计划将营业收入作为核心考核指标，既反映公司经营成果和市场占有率，也契合AI业务快速拓展的发展阶段。具体目标为：
第一期归属：2026年营业收入不低于85亿元；
第二期归属：2026-2027年累计营业收入不低于175亿元；
第三期归属：2026-2028年累计营业收入不低于270亿元。
按此测算，2027年、2028 年需分别实现营业收入不低于90亿元、95 亿元。
目标呈现稳步增长态势，既不过于激进也不缺乏挑战性，体现了公司对行业趋势和自身实力的合理判断。若某一期未达成业绩目标，该期所有激励对象的对应限制性股票将全部作废失效，约束力度显著。
2、个人层面：四档考核决定归属比例
个人绩效考核结果分为 A（80分及以上）、B（70-79 分）、C（60-69 分）、D（60分以下）四档，对应归属比例分别为100%、80%、50%、0%。例如，某员工当期计划归属10万股，若考核为B档，则实际可归属 8 万股；若为D档，则当期无股份可归属，且不可递延至后续年度。
这种考核机制将个人贡献与激励收益直接挂钩，避免“大锅饭”式激励。
三、方案合规性与潜在影响
1、合规性很“讲究”
根据公司自查及薪酬与考核委员会核查，昆仑万维不存在《上市公司股权激励管理办法》规定的禁止实施股权激励的情形，包括最近一年财务报告及内部控制审计无否定意见、上市后36个月内无违规利润分配等。激励计划草案由薪酬与考核委员会拟定，后续需经股东会审议通过（关联股东回避表决）后方可实施，流程完全合规。
同时，公司明确承诺不为激励对象提供贷款、担保等任何财务资助，所有员工需自筹资金认购，避免了违规操作风险。
2.对公司业绩的影响：短期摊销，长期受益？
按照会计准则，本次激励计划的股份支付费用将在归属期内分期摊销，预计2026-2029年分别摊销6.04亿元、5.30亿元、2.34亿元、0.48亿元，合计14.16亿元。短期来看，摊销费用会对净利润产生一定压力，但公司表示，激励计划激发的员工积极性和经营效率提升，带来的业绩增长将超过费用增加的影响。
从长期来看，本次激励计划能有效吸引和留住核心人才，将股东、公司与个人利益深度绑定，为AI业务持续突破提供人才保障，符合公司长远发展战略。
四、总结
总体而言，DataEye研究院认为，这一份2026年限制性股票激励计划，以14亿额度、786人覆盖、三年清晰业绩目标构建了完善的激励约束体系。方案既体现了公司对核心人才的重视，尤其是国际化人才的吸纳与留存，也通过严格的业绩考核和分期归属机制，保障了激励的有效性和股东利益。
对于员工而言，这是一份“跳一跳够得着”的中期收益承诺；对于公司而言，这是聚焦AI战略、冲刺营收目标的重要保障。后续能否顺利落地并达成业绩目标，值得投资者和行业持续关注。
此前，昆仑万维2025年业绩预告显示，预计全年归母净亏损13.5亿元至19.5亿元。
公司在持续亏损的态势下，未来连续三年仍要冲刺收入规模稳定增长。看来是做好了AI长期投入的准备。
收入目标稳增，可激励措施能让公司盈利吗？或者让公司走向何方？
拭目以待吧。