来源 :佛语财经2022-04-24
蓝思科技 4月22日晚间披露2021年年度报告。报告期内，公司实现营业收入452.68亿元，同比增长22.55%，再创历史新高；实现归属于上市公司股东的净利润20.70亿元较上年减少57.72%；公司同时披露一季报。一季度公司实现营收93.34亿元，同比下降22.15%；净利润亏损4.11亿元。
公司短期业绩承压，不改中长期健康发展
一、业绩下降的原因
1、行业大环境影响
2021年受芯片短缺，人力成本上升等因素影响，消费电子产业链企业业绩普遍不佳，蓝思科技营收增长22.55%，再创历史新高实属不易；实现净利润20.7亿元，虽同比有所下降，在如此大环境下实现盈利也体现出公司具有强有力的竞争力；
2、公司2021年研发费用创历史新高，对净利润产生一定的影响
蓝思科技2021年年报显示，报告期内，公司研发支出创下历史新高，达到21.34亿元，较上年同期增长47.97%；
3、2022年一季度疫情反复导致业绩承压
公司一季报显示，受宏观经济波动、疫情等综合因素影响，部分客户终端市场需求减少，2022年一季度，公司营业收入同比有所下降，利润由盈转亏。据了解，此前，蓝思科技子公司东莞蓝思因为疫情防控原因停产约三周，并在4月2日实现全面复工复产。
二、中长期健康发展的逻辑
1、行业大环境改善有利于公司恢复稳定发展
随着芯片短缺缓解以及疫情受控常态化，下游订单将会进一步提升，公司生产经营有望恢复正常稳定；子公司东莞蓝思复产有望改善公司二季度业绩；
2、提前布局扩大产能加码智能手表、AR/VR 项目，为公司后续发展提供保障
4月初，蓝思科技曾公告，公司拟将“长沙（二）园智能穿戴和触控功能面板建设项目”投资总额由原来的15.15亿元增加至54.06亿元。公告显示，该项目预计2024年底全部建成达产。
蓝思科技相关负责人指出，公司持续参与客户智能手表、AR/VR 项目，2022年客户智能穿戴产品的销量预计将有较大幅度的增长。为此，公司提前布局扩大产能，力争2022年智能穿戴业务量比2021年实现较高增长。
目前智能穿戴成为消费电子赛道的“香饽饽”，技术的成熟使得智能穿戴应用场景不断增加，对应的消费需求也正在加速积累；VR/AR设备出货量将持续增长，蓝思科技提前加码布局有望深度受益；
3、回购股份，彰显对公司发展前景充满信心
公司2021年10月25日通过了《关于回购公司股份方案的议案》，计划回购金额不低于人民币 3亿元（含）且不超过人民币 5 亿元（含），回购股份价格上限为 30 元/股，回购股份期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内。
4月5号公司披露的回购公司股份进展公告显示，自1月以来，蓝思科技多次出手回购公司股份。截至3月底，蓝思科技通过回购专用证券账户，以集中竞价方式累计回购公司股份数量1592.6万股，公司将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购方案；
三、总结
蓝思科技无论是从业绩、财务层面或者公司创新能力来看，经营风险已经得到充分释放，公司在消费电子金属业务、智能终端整机组装业务、新能源业务及智能穿戴业务中长期重要战略布局方面取得的积极进展，公司盈利修复拐点有望快速来临。