来源 :网易2022-08-26
【概述】
泡财经获悉，8月25日晚间，蓝思科技（300433.SZ）披露了2022年上半年业绩报告，营业收入191.83亿元，同比减少10.32%。归属于上市公司股东的净亏损为3.05亿元，而上年同期取得盈利23.08亿元。不过，第二季度营业收入98.49亿元，环比一季度增长5.5％，第二季度归母净利润1.07亿元，环比扭亏为盈。
【科普】
蓝思科技主营业务涉及中高端智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、智能汽车、智能家居家电、光伏产品等领域，产品涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶等材质的防护面板、触控模组、生物识别等外观结构及功能组件，以及配套辅料、工装夹具模具、生产设备、检测设备、自动化设备，和自主研发的工业互联网系统。
【解读】
蓝思科技是消费电子龙头。据蓝思科技公告，2022年上半年，受宏观经济波动、疫情等综合因素影响，消费电子行业市场总体需求同比有所下滑，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润同比下降。不过公司认为，随着下半年消费旺季到来，以及客户新产品发布，有望刺激市场需求触底反弹。
据了解，东莞蓝思因防疫管控造成3月至4月期间停产约三周。
此外，上半年消费电子市场“遇冷”：
据市场调研机构Strategy Ana lytics报告显示，2022年上半年全球智能手机出货量6.05亿台，同比下降7.52%。据市场调研机构IDC报告显示，2022年上半年全球笔记本电脑出货量11,850万台，同比下降11.43 %；全球平板电脑出货量7,890万台，同比下降1.87%；2022年第一季度可穿戴设备的出货量较去年小幅下降3%。据市场调研机构WellsennXR数据显示，2022年上半年VR硬件总出货量508万台，同比增长27%。
不过，展望消费电子市场后市，多家券商较为乐观。
川财证券指出，7月份消费电子行业整体表现的回暖趋势渐显，但相关电子产品价格仍有不同程度的回调。虽然经历了线上购物节和各地消费政策的刺激，但受到疫情变异反复、通胀高位持续等因素影响，市场整体需求仍相对较低迷，产业链供应端的去库存等压力仍然较大，消费电子行业复苏虽有积极的迹象但仍需时日。尽管如此，随着疫情渐趋稳定、新型消费电子产品更新迭代及众多新品发布，市场需求或将迎来进一步的回升。
中航证券认为，一方面，四季度为传统的出货旺季，厂商将陆续开始备货。且即将迎来苹果新品发布会、华为Mate 50发布会，叠加多款折叠屏的问世，消费电子有望复苏。另一方面，当前消费电子指数PE仅24.7倍，位于五年中20.2%的分位点，估值处于相对低位。
光大证券认为，消费电子进入修复期，对应大厂新品发布在即，短期来看有一定持续性，可以重点挖掘短线机会。
上半年，蓝思科技研发投入同比大增30.41％，主要包括新园区研发投入加大等因素。据公司，黄花、湘潭新园区仍处于建设与运营前期，新园区需要接受客户的全面认证，前期研发费用较高，短期内收入也尚未达到规模，但对公司实现中长期战略发展具有重大意义。随着园区建设推进和运营逐步成熟，预期未来能够带来相应的投资回报。
此外，蓝思科技正开辟智能汽车第二增长曲线。其智能汽车业务销售收入较去年同期实现了五成增长。投资者关系活动记录表披露，蓝思科技已经与超过二十家汽车客户建立长期、稳定的战略合作关系，包括特斯拉、宾利、保时捷、奔驰、宝马、奥迪、现代等高端新能源汽车厂商和国际传统汽车豪华品牌，并且持续获得蔚来、理想、上汽、比亚迪等更多新的国内外品牌汽车客户，与客户协同研发及创新，提供一站式汽车零组件产品解决方案。此前，蓝思科技对外表示，上海临港的汽车项目也会积极推进。
浦银国际表示，蓝思科技已经完善布局汽车电子玻璃的产品线，并打入头部新能源车企，有望直接享受未来几年新能源汽车智能化的高速成长的红利。