来源 :新浪财经2025-11-20
投资者活动基本信息
投资者活动关系类别
特定对象调研、路演活动、现场参观、电话会
时间
2025年11月18日–11月20日
地点
长沙县黄花镇漓湘东路319号 蓝思科技 办公大楼
参与单位名称
博时基金 、 易方达基金 、 中金公司 、 华泰证券 等123家机构（具体名单见文末附件）
上市公司接待人员姓名
董事长兼总经理：周群飞；中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书：江南；证券事务代表：周天舒
核心调研要点解析
具身智能领域：构建全产业链能力人形机器人年出货将超3000台
蓝思科技 在机器人领域布局已久，已实现工业机器人关键技术自主研发，包括六轴机器人、AOI视觉检测机器人等。在此基础上，公司构建了从核心部件到整机组装的垂直整合平台，涵盖液态金属、铝镁合金等材料开发，六维力传感器、关节模组、灵巧手等核心零部件及模组，以及商用清洁机器人、外骨骼助力机器人、四足机器狗和人形机器人等整机制造。
公司透露，目前已切入北美及国内多家头部机器人企业供应链，关节模组、灵巧手、结构件已批量交付，人形机器人、四足机器狗整机组装规模位居行业前列。预计2025年人形机器人出货3000台以上，四足机器狗10000台，初步成为最大的具身智能硬件制造平台之一。2026年目标实现人形机器人核心部件和整机组装规模翻番，2027年出货量稳居全球前列。
产能布局方面， 蓝思科技 将形成以长沙为核心、东南亚（越南、泰国）为支撑的机器人全球制造布局，海外产能重点服务北美市场。
AI端侧硬件爆发：全产业链垂直整合跨场景解决方案成型
针对AI端侧硬件爆发对行业的影响，公司认为，每一次技术 革命 最终需硬件落地，当前AI从云端“下沉”至终端设备，全品类爆发与“端-边-云”协同成主流。 蓝思科技 已将消费电子领域积累的精密材料、结构件及垂直整合制造能力迁移至AI硬件新赛道，实现从AI手机、AI眼镜到汽车智能座舱、具身智能的跨场景硬件解决方案能力，构建“部件-模组-整机组装”到ODM的全产业链垂直整合能力。
具体领域布局包括：消费电子领域保持全球精密结构件领先地位，AI眼镜、智能穿戴等成为头部客户核心供应商；汽车电子领域通讯模组及域控制器模组快速导入，超薄夹胶玻璃年供百万量级；AI算力基础设施领域从服务器机箱结构件拓展至液冷模组、固态硬盘，后者预计2026年规模化量产。
竞争优势：研发、制造、生态三重壁垒筑牢护城河
公司核心竞争优势集中在三方面：一是研发引领，聚焦“材料+工艺+设备”系统性突破，实现AI端侧核心领域技术全覆盖，快速迁移消费电子技术积累至新赛道；二是制造整合，从原材料、模具到自动化装备自研自产，“全链条可控”模式在成本控制、快速响应上占优；三是生态升级，从单纯制造方转变为深度参与客户需求的合作伙伴，提前卡位AI端侧硬件各爆发赛道。
全球化与毛利率：多区域产能协同内整外延推动盈利改善
全球化布局方面，公司已根据客户需求扩大越南、泰国、墨西哥等地业务，具备手机结构件、车载智能座舱模组、具身智能、AI服务器等产品的全球交付能力。毛利率走势上，通过“内整外延”双路径提升：内整优化工艺流程和产能布局，增收节支；外延依托客户创新周期带动产品价值量上升，聚焦高毛利AI端侧设备组装业务，同时汽车玻璃业务加速放量，带动座舱业务毛利率回升。
汽车玻璃业务：四条产线将投产年产能匹配百万辆需求
公司超薄夹胶汽车玻璃已获美规、欧规和中规认证，首条产线预计2025年底至2026年初量产，另有三条产线2025年底完成基建，2026年一季度认证后投产。四条线全部投产后，年产能可匹配上百万辆汽车需求，目前正与多家国内外汽车品牌合作，预计未来成为重要业绩增长点。
参与机构名单
|
|---|
| 序号 | 参与单位名称 | 参与人员 |
|---|
| 1 | Anatole Investment | 陈显志 |
| 2 | 阿钒达私募 | 曹伟 |
| 3 | 爱建证券 | 蹇雨轩 |
| 4 | 百年保险资产 | 许娟娟、蒋捷 |
| 5 | 北京银帆恒元投资管理有限公司 | 白永丽、李昊辕、李海清 |
| 6 | 博时基金 | 符昌铨、万冠宇、何海怡 |
| 7 | 财达证券 | 郭晟 |
| 8 | 财通基金 | 沈犁 |
| 9 | 财通证券 | 韩 家宝 、吴铭杰、黄梦龙、孙瀚栋 |
| 10 | 财通资管 | 吴志豪 |
| 11 | 诚通基金管理有限公司 | 赵鹏、李俊辰、石锦芳、黄勇 |
| 12 | 楚恒资产 | 彭作兵、张国玉、王博 |
| 13 | 从容投资 | 赖俊文 |
| 14 | 东北证券 | 韩金呈、陈敏佳 |
| 15 | 东方红 | 刘中群、周杨 |
| 16 | 东方证券 | 韩潇锐 |
| 17 | 友邦保险 | 丁戈 |
| 18 | 方正证券 | 朱柏睿 |
| 19 | 富国基金 | 陈思宇 |
| 20 | 光大永明 | 沈繁呈、刘奇 |
| 21 | 广发基金 | 张毅 |
| 22 | 广发证券 | 李佳蔚 |
| 23 | 国海证券 | 李晓康、孟美辰、陈重伊 |
| 24 | 国华兴益 | 韩冬伟 |
| 25 | 国金证券 | 丁彦文 |
| 26 | 国联民生证券 | 郇正林、完颜尚文 |
| 27 | 国盛证券 | 钟琳、章旷怡 |
| 28 | 国寿安保基金 | 撒伟旭 |
| 29 | 国泰基金 | 陈雨杨 |
| 30 | 国信证券 | 胡剑 |
| 31 | 海创私募 | 谢涵韬 |
| 32 | 皓普投资 | 刘聪颖 |
| 33 | 和利资本 | 孔令国、王忠琳 |
| 34 | 宏利基金 | 侯迦瑞 |
| 35 | 湖南财信金融控股集团有限公司 | 吴心韬、陈杭 |
| 36 | 华金证券 | 黄程保、熊军 |
| 37 | 华泰柏瑞基金管理有限公司 | 沈雪峰 |
| 38 | 华泰证券 | 卢虎、阳桦、王心怡、谷媛 |
| 39 | 华泰资产管理有限公司 | 严勖 |
| 40 | 华西证券 | 陈天然 |
| 41 | 华夏基金 | 吴昊 |
| 42 | 华鑫证券 | 庄宇、何鹏程、李婷、江玥璇、江泽琳 |
| 43 | 华源证券 | 赵梦妮、万蕾 |
| 44 | 汇安基金 | 单柏霖 |
| 45 | 汇升投资 | 刘炜 |
| 46 | 汇添富基金 | 徐延锋、樊勇 |
| 47 | 混沌投资 | 崔凯雯 |
| 48 | 加拿大养老金 | 李光磊 |
| 49 | 嘉实基金 | 翟放 |
| 50 | 建信基金 | 许晴晖 |
| 51 | 金鼎资本 | 黎毅、唐晨卓、邱玉冰 |
| 52 | 金鹰基金 | 赵仲鹏 |
| 53 | 摩根基金管理(中国)有限公司 | 许凡 |
| 54 | 南土投资 | 王可 |
| 55 | 宁银理财 | 吴桐、高晗 |
| 56 | 农银国际 | 刘蓓、卞京、何华梁 |
| 57 | 农银汇理 | 魏刚 |
| 58 | 诺安基金 | 陈衍鹏 |
| 59 | 磐石资产管理 公司 | 张培培 |
| 60 | 鹏扬基金 | 章宏帆 |
| 61 | 平安香港 | 朱凯 |
| 62 | 平安证券 | 李牧璇、徐勇 |
| 63 | 平安资管 | 孙芳、童飞、胡宇舟、史俊奇 |
| 64 | 上海磐安资产管理中心 （有限合伙） | 邱晓刚 |
| 65 | 上海乾瞻资产管理有限公司 | 汤卓凡 |
| 66 | 上海睿郡资产管理有限公司 | 张航 |
| 67 | 上海世域 | 邓晶 |
| 68 | 上海喜世润投资管理有限公司 | 刘沛力 |
| 69 | 尚雅投资 | 王舒 |
| 70 | 尚正基金管理有限公司 | 石竟成 |
| 71 | 申万宏源证券 | 杨海晏 |
| 72 | 深圳荣恒资产 | 刘礼文 |
| 73 | 深圳仙瞳资本管理有限公司 | 李政 麟 |
| 74 | 盛宇投资 | 邬胜波 |
| 75 | 拾贝投资 | 姜兆恒 |
| 76 | 思摩尔国际 | 杨涛 |
| 77 | 太平资产 | 王紫艳 |
| 78 | 天风证券 | 温玉章、许俊峰、包恒星、冯量 |
| 79 | 万家基金 | 陈飞达、王紫钰 |
| 80 | 西部利得基金 | 陆忆天 |
| 81 | 西部证券 | 邓宇轩 |
| 82 | 信达证券 | 莫文宇 |
| 83 | 兴全基金 | 姚丹丹 |
| 84 | 兴业证券 | 张忠业 |
| 85 | 壹海汇投资 | 李友富 |
| 86 | 易方达基金 | 郑涛岳、段文谨 |
| 87 | 银河基金 | 刘东勃、黄心叶 |
| 88 | 银华基金 | 王智伟 |
| 89 | 胤胜资产 | 陶雨涛 |
| 90 | 永安财险 | 王文博 |
| 91 | 永赢基金 | 张璐 |
| 92 | 甬兴证券 | 应豪 |
| 93 | 长城基金 | 余欢、林皓 |
| 94 | 长江证券 | 杨洋、杨龙、盛硕文 |
| 95 | 长青藤资产管理有限公司 | 闵磊、杨建兴 |
| 96 | 长沙领新产业投资合伙企业 （有限合伙） | 毕波、丁明辉 |
| 97 | 长盛基金 | 侯智中 |
| 98 | 长盛基金 | 张谊然、郭堃 |
| 99 | 招商信诺资产管理有限公司 | 刘泽宇 |
| 100 | 招商证券 | 邓孟平 |
| 101 | 致远资本 | 张富深 |
| 102 | 中航证券 | 闫智、杜越、刘一楠、徐璐 |
| 103 | 中金公司 | 郭威秀 |
| 104 | 中泰证券 | 洪嘉琳 |
| 105 | 中信保诚基金 | 杨柳青 |
| 106 | 中信建投基金 | 赵坚 |
| 107 | 中信建投证券 | 章合坤 |
| 108 | 中信证券 | 梁楠、李辰霄、李旭峰 |
| 109 | 中意资产 | 胡冬青 |
| 110 | 中银国际证券 | 周世辉 |
| 111 | 中银基金 | 张琼 |
| 112 | 中邮保险资管 | 张雪峰 |
| 113 | 中邮资产 | 赵什 |
| 114 | （其余机构按序号延续至123家，具体以公告附件为准） | |