来源 :经济观察网2026-05-11
经济观察网汉邦高科公告签订大额GPU采购合同，股价受刺激涨停触及60日新高，同时存在合同执行等相关风险。
股价异动原因：
根据公司公告，其全资子公司与北京启明星汉科技有限公司签署了《高性能GPU设备采购及集成维保服务合同》，合同含税金额约27.83亿元，占公司2025年经审计营业收入的1515.13%。该合同金额远超公司现有营收规模，对市场情绪形成强烈刺激。
股价与资金表现：
截至2026年5月11日11:15，汉邦高科股价涨停，报9.56元，涨幅19.95%，总市值36.91亿元。当日主力资金净流入4073.79万元，其中超大单流入5249.00万元。技术面上，股价已突破60日移动平均线（7.72元），KDJ等指标显示处于高位。
合同最新进展：
1.项目资金来源：合同甲方启明星汉成立不足一年，注册资本仅1000万元。其履约能力源于另一家上市公司天阳科技（300872）的资金支持。天阳科技于5月8日公告，将提供35亿至40亿元资金用于该算力项目，并取得启明星汉的经营控制权。因此，汉邦高科此份合同实质是天阳科技所投算力项目的设备采购环节。
2.财务状况：汉邦高科2025年归母净利润为-7862.87万元，经营活动现金流为负；2026年一季度营收同比下滑19.25%，继续亏损。截至2025年末，公司货币资金约1.59亿元，与合同金额差距悬殊。
3.收入确认方式：公司公告明确，该合同采用净额法核算收入。这意味着近28亿元合同金额中，仅系统集成、服务等增值部分会计入公司营收，对利润的实际贡献远低于合同表面金额。
4.合同执行风险：公告提示，合同履行可能受政策、市场环境等不可预计因素影响。同时，合同条款显示汉邦高科需先行垫资采购，对公司资金链构成考验。
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