IP 火热，净利润却下降
"全球范围内累计下载量超过 200 亿人次，平均月活跃用户约 4 亿人次。"——汤姆猫在 2022 年年报中交出一份让人惊喜的用户数据，根据汤姆猫 2022 年年报，在移动应用业务上，公司"会说话的汤姆猫家族"IP 为公司带来了巨大的用户流量，而且该 IP 的动漫影视作品"被翻译成 32 种不同的语言，在全球 200 多个国家和地区播放，全球累计播放量超过 1000 亿次。从流量数据看，汤姆猫公司及其产品无疑是成功的，可近期财报却又有些尴尬。
据汤姆猫近期财报数据显示，2022 年第四季度，汤姆猫实现营业收入 3.73 亿元、扣非净利润 0.20 亿元，较上年同期分别下降 30.75%和 83.19%；2023 年第一季度，公司实现营业收入 3.41 亿元、净利润 1.01 亿元，较上年同期分别下降 26.48%和 44.05%。深交所要求汤姆猫结合自身业务情况说明上述财务数据持续大幅下降的原因及合理性，相关下降趋势是否可能长期持续，并充分提示相关风险。
汤姆猫 2023 年 1 季度财报
汤姆猫对此表示，一季度收入下滑，主要是受俄乌战争以及全球宏观经济影响，公司海外收入较上年同期减少。在 2022 年年报中，汤姆猫也提到，国际形势动荡，国内市场需求萎缩导致行业承压。
另外，广告主策略性缩减线上广告投放所致。去年第四季度以来，随着全球范围内多个国家和地区线下消费需求的恢复，部分行业的广告主调整广告投放策略，暂停线上的持续广告投入并向线下场景倾斜，导致线上广告投放需求短期内缩减，而广告收入变现却是汤姆猫的主要营收来源。
跨界买下来的 IP，疲态已显
汤姆猫漂亮的数据同坐拥"会说话的汤姆猫家族"系列 IP 有莫大关系。
汤姆猫原名金科文化，公司的核心业务是围绕"会说话的汤姆猫家族"系列 IP 进行线上线下业态和产品运营。围绕该 IP，汤姆猫陆续开发了《会说话的汤姆猫》《我的汤姆猫》《汤姆猫总动员》等大量移动应用，但"会说话的汤姆猫家族"系列 IP 并非金科文化的原创。
"会说话的汤姆猫"最初是游戏 IP，诞生于 2010 年，且一经发布就风靡全球。之后的 13 年时间里，《我的安吉拉》《会说话的金杰猫》《我的汉克狗》等 25 款益智休闲游戏相继诞生，并逐渐形成了"会说话的汤姆猫家族"IP，包括 Tom、Angela、Hank、Ben、Ginger、Becca 等形象。显然，汤姆猫本身就是一个相当成熟的 IP。
而金科文化成立于 2007 年 6 月，原主要从事氧系漂白助剂 SPC 的研发、生产和销售。2015 年 12 月，上市仅 5 个月的金科文化以 29 亿元收购杭州哲信 100%股权，进入移动互联网文化内容制作、分发与运营，以及互联网儿童早期教育相关产业，正式开启了化工业务和移动互联网产业的双主业发展模式。2017 年 8 月，金科文化再以 42.41 亿元交易对价收购杭州逗宝、上虞码牛，该两家标的公司的核心资产为 Outfit7 的 56%股权，而 Outfit7 是"会说话的汤姆猫家族"IP 的拥有者。2018 年 3 月，金科文化继续收购 Outfit7 剩余股权。两轮收购合计总定价超过 70 亿元。
此后，金科文化在 2019 年 6 月完成全部剥离精细化工业务，由此彻底成为一家游戏公司，而且是以"会说话的汤姆猫家族"为核心的全栖 IP 运营商。
游戏为汤姆猫 IP 积累下海量用户，而 IP 授权也为企业收获了不少利润。"会说话的汤姆猫家族"IP 授权合作范围极广，已经合作的品牌有 100 多个、被授权产品有 250 多个、市场上流通的 SKU 有 1800 多个。IP 对外合作方式以商品授权、广告植入、营销授权、空间授权为主，合作伙伴包括浦发银行、恒安集团、唯一艺术、中国邮政、开元酒店集团、广州酒家、卓牧等。
汤姆猫构建起虚拟宠物养成与跑酷两大拳头优势品类，在全球虚拟宠物养成、跑酷等休闲游戏细分市场占有领先地位。可作为一款超过十年的 IP，汤姆猫已经没有了当初的锐气与强势，而财报则清楚的显示了汤姆猫当下的疲态。财报显示，2021 年、2022 年三季度汤姆猫分别实现归属母公司股东的净利润 7.08 亿元、4.00 亿元，同比下降 5.95%、33.30%。
商誉压力巨大，不漏过一个热点
相对于持续下跌的净利润，真正让汤姆猫"压力山大"的还是商誉。截至 2022 年 12 月 31 日，汤姆猫合并报表中商誉账面价值为 36.48 亿元，占资产总额的 58.44%，占归属于上市公司股东的净资产比例为 93.82%，主要系收购 Outfit7 Investments Limited（简称"Outfit7"）、杭州每日给力形成的商誉。根据企业会计准则，汤姆猫公司管理层须每年对商誉进行减值测试，并依据减值测试的结果调整商誉的账面价值。
有意思的是 2022 年度，汤姆猫管理层未对上述商誉计提任何减值准备。深交所曾要求公司补充说明对 Outfit7、每日给力商誉减值测试的关键假设、参数设置及依据、计算过程，2022 年度业绩与上年度减值测试中的盈利预测是否存在重大不一致，商誉减值测试是否充分考虑相关标的 2023 年的盈利前景和经营风险，商誉减值准备计提是否充分、谨慎。同时深交所要年审会计师核查并发表明确意见。
汤姆猫面临巨大的商誉减值
而商誉之外，公司的另一项大额长期股权投资也没有计提任何减值，源于一条模棱两可的评估结论。2020 年，公司收购控股股东金科控股持有的万锦商贸 100%股权，进而持有雷迪森酒店、时代广场等物业资产，合同约定公司应于 2020 年至 2022 年对相关物业资产进行减值测试，存在减值的，由金科控股以现金方式补足，这同样是未来盈利的隐患。
压制之下，汤姆猫也曾推出过《蛇蛇大作战》、《球球大乱斗》、《火爆鸟》等新 IP 游戏，但最终除《我的安吉拉》以外，并没有在市场上激起多大浪花。游戏主业拓展成效不明显的情况下，动画、影视乃至线下亲子乐园都成为汤姆猫的拓展方向，但最终的效果却不算理想。
2022 年 12 月，汤姆猫与汤姆猫产业签署《之补充协议》，将对汤姆猫产业授权费用由定额收取调整为分成模式。受此影响，2023 年公司预计将收到授权费用仅 20 万元，预计将导致公司 2023 年度收入及营业利润减少 5980 万元（根据此前公告，汤姆猫产业应向上市公司支付的授权费用为 6000 万元/年）。
而在近期的调研中公司还扬言要投入"人工智能交互终端产品研发、预训练语言模型的自建与接入、IDC（互联网数据中心）算力基础设施建设"。其还表示，"为使终端产品能更高效地服务用户，公司计划自建与目前现有用户需求较为匹配的情感陪伴、教育类等垂直领域的模型"。"该模型直接接入公司研发的人工智能交互终端产品，具有加快响应速度、信息分类、用户使用习惯数据缓存、通识大模型调度等主要功能。"
线上线下全面开花，再加上 AI 融合，看似全面出击的汤姆猫，又能在 2023 年交出怎样的答卷？