来源 :证券之星2022-03-05
2022年3月4日高澜股份（300499）发布公告称：国富基金杜飞、海通证券姚望洲于2022年3月4日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司传统水冷业务是什么?有哪些主要客户?
答：公司水冷业务主要包括四大类产品：直流水冷产品、新能源发电水冷产品、柔性交流水冷产品和电气传动水冷产品，其中，直流水冷应用于高压、特高压项目，新能源发电水冷主要应用于风电项目，柔性交流水冷用于SVC和SVG，电气传动水冷可适用煤矿、钢厂、石油等的温控需求。水冷业务主要客户有中电普瑞、荣信、金风科技、远景能源、许继电气等。
问：公司毛利率下滑的原因是什么?后续将如何改善?
答：公司水冷产品的主要原材料为不锈钢、铜、铝等金属，而去年大宗商品价格上涨，导致公司材料成本不断上升，另外市场竞争加剧，客户出于降本的要求，不断对产品进行压价，导致公司产品售价被压制，进而导致利润下滑，影响了毛利率水平。后续公司将加大技术研发和产品升级，并对供应链体系进行整合，保障重要零部件的供应，将相关部件进行有效的国产化替代，以达到降本增效的目的。
问：东莞硅翔的主要产品是什么?有哪些客户?
答：东莞硅翔的主营产品包括加热膜、隔热棉、缓冲垫等动力电池热管理产品以及柔性电路板（FPC）、集成母排（CCS）等新能源汽车电子制造产品，客户群体以新能源汽车行业的电池厂商为主，涵盖了国内电池业装机量排名前列的企业，如中创新航、国轩高科、宁德时代、亿纬锂能等。
问：公司储能业务的发展现状如何?
答：公司储能业务已有基于锂电池单柜储能液冷产品、大型储能电站液冷系统、预制舱式储能液冷产品等技术储备和解决方案，面向的客户群体可分为三大类：大型电站类客户、发电公司类客户、工商业客户。公司在水冷领域深耕多年，拥有突出的技术研发能力、丰富的工程技术实践经验和产能保障，对电网方面的诉求也有深入的了解，因而对储能业务的拓展有一定的助益。公司目前积极推进市场拓展，已为相关客户提供样机和产品。
问：公司就东莞硅翔剩余股权的处理方式是怎样的?
答：公司目前尚未对东莞硅翔剩余49%的股权作出安排，未来会综合考虑各方因素，作出既有利于东莞硅翔发展，也符合公司广大股东利益的方案。
问：公司水冷业务主要的竞争优势是什么?
答：公司作为国内最早聚焦热管理技术创新和产业化应用的企业之一，在液冷领域为行业输出了相关技术标准和设计思路，在长期的发展过程中，公司技术和产品应用场景的打通和系统集成能力得以持续强化，并凭借突出的技术研发能力和丰富的工程技术实践经验，赢得了良好的行业声誉和品牌知名度，与行业客户建立了长期稳定的合作关系。
高澜股份主营业务：大功率电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售
高澜股份2021三季报显示，公司主营收入10.63亿元，同比上升29.66%；归母净利润3576.0万元，同比下降18.52%；扣非净利润2825.5万元，同比下降23.26%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.24亿元，同比上升34.67%；单季度归母净利润1894.2万元，同比上升13.47%；单季度扣非净利润1763.22万元，同比上升37.32%；负债率51.36%，投资收益14.17万元，财务费用2281.34万元，毛利率28.38%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为18.92。证券之星估值分析工具显示，高澜股份（300499）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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