2025年4月，中国船舶重工集团应急预警与救援装备股份有限公司（以下简称“中船应急（维权）”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入11.61亿元，同比增长92.51%；归属于上市公司股东的净利润为864.13万元，上年同期则为亏损2.17亿元，成功扭亏为盈。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.15亿元，较去年同期的-997.45万元大幅下降2051.17%。这一增一降的数据变化，凸显了中船应急在经营过程中的复杂态势，值得投资者深入关注。
财务关键指标解读
营收大幅增长，业务拓展成效显著
2024年，中船应急营业收入达到1,161,059,369.39元，与2023年的603,113,601.59元相比，增长了92.51%。从业务板块来看，应急交通业务收入为856,916,405.79元，占比73.80%，同比增长167.31%，成为营收增长的主要动力。公司加大产品开拓力度，市场回暖，应急交通工程装备合同承接、销售量同比大幅增长。这表明公司在应急交通领域的市场拓展取得了显著成效，产品需求旺盛。
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| 年份 |
营业收入（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
1,161,059,369.39 |
92.51% |
| 2023年 |
603,113,601.59 |
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净利润扭亏为盈，盈利能力改善
归属于上市公司股东的净利润为8,641,331.84元，而2023年为-217,481,620.94元，同比增长103.97%，成功实现扭亏为盈。这主要得益于公司营业收入的大幅增长以及对成本费用的有效控制。公司深入贯彻相关会议精神，全力推进扭亏增盈攻坚战，通过科技创新、市场开发、企业改革等多方面举措，提升了公司的盈利能力。
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| 年份 |
归属于上市公司股东的净利润（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
8,641,331.84 |
103.97% |
| 2023年 |
-217,481,620.94 |
- |
扣非净利润仍为负，核心盈利待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-16,144,376.08元，虽较2023年的-334,673,426.60元有95.18%的大幅增长，但仍处于亏损状态。这反映出公司主营业务的盈利能力尚待进一步提升，对非经常性损益的依赖较为明显。公司需要加强核心业务的竞争力，优化业务结构，提高主营业务的盈利水平。
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| 年份 |
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
-16,144,376.08 |
95.18% |
| 2023年 |
-334,673,426.60 |
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基本每股收益转正，股东回报改善
基本每股收益为0.01元/股，2023年为-0.23元/股，同比增长104.35%。这一变化与净利润的增长趋势一致，表明公司经营状况的改善为股东带来了积极的回报。然而，从绝对值来看，每股收益仍处于较低水平，公司需要持续提升盈利能力，以提高股东的长期回报。
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| 年份 |
基本每股收益（元/股） |
同比增减 |
| 2024年 |
0.01 |
104.35% |
| 2023年 |
-0.23 |
- |
扣非每股收益为负，主营业务需强化
扣非每股收益为-0.02元/股，反映出公司扣除非经常性损益后的每股盈利状况不佳，进一步印证了公司需要加强主营业务的盈利能力，提高核心竞争力，以实现可持续的盈利增长。
费用分析
销售费用大幅下降，结构优化
销售费用为11,700,126.88元，较2023年的24,938,385.97元减少了53.08%，主要原因是维保售后费用减少。这可能意味着公司在售后服务方面的策略有所调整，或者产品质量提升，减少了售后维护的需求。销售费用的下降在一定程度上有助于提高公司的利润水平，但也需要关注是否会对客户满意度和市场拓展产生潜在影响。
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| 年份 |
销售费用（元） |
同比增减 |
变动原因 |
| 2024年 |
11,700,126.88 |
-53.08% |
维保售后费用减少 |
| 2023年 |
24,938,385.97 |
- |
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管理费用略有下降，降本增效初显
管理费用为121,070,827.77元，相比2023年的133,707,702.37元下降了9.45%。公司通过开展管理诊断、实施物资集中采购和配送等措施，提高了运营效率，从而使得管理费用有所降低。这体现了公司在内部管理方面的努力，有助于提升公司整体运营效率和盈利能力。
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| 年份 |
管理费用（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
121,070,827.77 |
-9.45% |
| 2023年 |
133,707,702.37 |
- |
财务费用由负转正，利息收入减少
财务费用为2,171,921.86元，而2023年为-3,110,396.63元，同比变化169.83%，主要原因是利息收入减少。这可能与公司的资金管理策略、银行存款利率变动等因素有关。财务费用的增加会对公司的利润产生一定的侵蚀作用，公司需要优化资金管理，提高资金使用效率，以降低财务费用。
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| 年份 |
财务费用（元） |
同比增减 |
变动原因 |
| 2024年 |
2,171,921.86 |
169.83% |
利息收入减少 |
| 2023年 |
-3,110,396.63 |
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研发费用下降，关注创新可持续性
研发费用为114,195,395.48元，较2023年的145,651,158.23元下降了21.60%。公司近三年研发投入金额均在1亿元以上，波动在合理范围内。2023年因营业收入大幅下降，导致研发投入占营业收入比例为24.15%；2024年营业收入回升，同比增长92.51%，研发投入同比仅下降21.60%，研发投入占营业收入比例为9.84%，与2022年基本持平。虽然研发费用的下降可能是基于公司战略调整，但在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入对于公司保持技术领先和产品创新至关重要，需关注公司未来的研发计划和创新能力的可持续性。
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| 年份 |
研发费用（元） |
研发投入占营业收入比例 |
同比增减 |
| 2024年 |
114,195,395.48 |
9.84% |
-21.60% |
| 2023年 |
145,651,158.23 |
24.15% |
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研发投入与人员情况
研发投入强度仍需关注
虽然公司近三年研发投入金额均超亿元，但研发投入占营业收入的比例在2024年为9.84%，较2023年的24.15%有较大幅度下降。尽管与2022年基本持平，但在行业竞争日益激烈的背景下，为保持技术优势和创新能力，公司可能需要进一步优化研发投入策略，确保在关键技术领域的持续投入。
研发人员数量与结构变动
研发人员数量从2023年的230人减少至152人，减少了33.91%，占员工总数比例也从18.34%降至13.83%。从学历结构看，本科人数从6人增加到27人，增长350.00%；硕士人数从224人减少到125人，减少44.20%。人员结构的这种变化可能会对公司的研发能力和创新方向产生影响，公司需关注如何在人员变动的情况下，维持和提升研发团队的整体实力。
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| 年份 |
研发人员数量（人） |
研发人员数量占比 |
本科人数 |
硕士人数 |
| 2024年 |
152 |
13.83% |
27 |
125 |
| 2023年 |
230 |
18.34% |
6 |
224 |
现金流剖析
经营活动现金流净额暴跌，资金回笼压力大
经营活动产生的现金流量净额为-214,568,507.28元，较2023年的-9,974,487.44元大幅下降2051.17%。主要原因是政府W结算款22,461.6万元推迟至2025年1月份，导致现金流净额同比变动较大。这表明公司在经营活动中的资金回笼出现问题，可能面临一定的资金压力，对公司的短期运营和财务状况产生不利影响。公司需加强应收账款的管理，优化销售策略，确保经营活动现金的稳定流入。
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| 年份 |
经营活动产生的现金流量净额（元） |
同比增减 |
变动原因 |
| 2024年 |
-214,568,507.28 |
-2051.17% |
政府W结算款22,461.6万元推迟至2025年1月 |
| 2023年 |
-9,974,487.44 |
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投资活动现金流入流出双降，战略调整进行时
投资活动现金流入小计为8,990,715.14元，较2023年的412,260,576.44元减少97.82%；投资活动现金流出小计为36,045,560.63元，较2023年的347,232,029.88元减少89.62%。投资活动现金流量净额为-27,054,845.49元，去年同期为65,028,546.56元。这表明公司在投资活动方面较为谨慎，可能正在进行战略调整，减少了对外投资规模。公司需要合理规划投资活动，确保资金的有效配置，以支持公司的长期发展。
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| 年份 |
投资活动现金流入小计（元） |
同比增减 |
投资活动现金流出小计（元） |
同比增减 |
投资活动现金流量净额（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
8,990,715.14 |
-97.82% |
36,045,560.63 |
-89.62% |
-27,054,845.49 |
-141.60% |
| 2023年 |
412,260,576.44 |
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347,232,029.88 |
- |
65,028,546.56 |
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筹资活动现金流量净额为负，资金需求待平衡
筹资活动现金流入小计为5,632.65元，筹资活动现金流出小计为5,684,394.00元，筹资活动产生的现金流量净额为-5,678,761.35元，去年同期为-4,226,952.39元。筹资活动现金流量净额持续为负，表明公司在筹资方面面临一定挑战，可能需要进一步优化筹资策略，确保资金的充足供应，以满足公司的发展需求。
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| 年份 |
筹资活动现金流入小计（元） |
筹资活动现金流出小计（元） |
筹资活动现金流量净额（元） |
同比增减 |
| 2024年 |
5,632.65 |
5,684,394.00 |
-5,678,761.35 |
-34.35% |
| 2023年 |
- |
4,226,952.39 |
-4,226,952.39 |
- |
风险洞察
国际贸易与地缘政治风险
国际贸易保护主义与地缘政治冲突加剧，国际经营环境更趋复杂严峻。中船应急作为有海外业务的企业，可能面临订单减少、贸易壁垒增加、汇率波动等风险，影响公司的国际市场拓展和盈利能力。公司需密切关注国际形势变化，制定灵活的市场策略，降低国际市场风险。
国内市场竞争压力
国内市场增长放缓，经济复苏下行压力加大，行业竞争激烈，“内卷”严重。这可能导致公司产品价格下降、市场份额流失，对公司的盈利能力和市场地位构成威胁。公司需要加强产品创新，提升产品质量和服务水平，以增强市场竞争力。
新产品研发不确定性
市场期望与需求存在不确定性，新产品需求论证结果直接影响新产品成败，存在新产品技术风险、市场风险。公司在研发新产品时，需加强市场调研和技术评估，提高研发的针对性和成功率，降低研发风险。
上游供应链波动风险
公司的上游供应链主要为钢铁和重型底盘供应商，厂商较多，竞争充分，但在行业整体价格及供给发生大幅波动时，将对公司盈利能力产生较大影响。公司应加强与上游供应商的合作，建立稳定的供应关系，通过套期保值等方式降低价格波动风险。
管理层薪酬分析
董事长薪酬
董事长王小丰从公司获得的税前报酬总额为36.71万元。董事长的薪酬水平与公司的经营业绩和行业水平相比，处于何种位置，需要进一步对比分析。合理的薪酬水平应既能激励管理层积极提升公司业绩，又能符合公司的成本控制和股东利益。
总经理薪酬
报告中未明确提及总经理的相关信息，无法对总经理薪酬进行解读。
副总经理薪酬
三位副总经理刘树梁、杜二明、舒畅从公司获得的税前报酬总额分别为31.97万元、30.54万元和30.08万元。副总经理的薪酬水平反映了其在公司运营管理中的贡献和价值，公司需确保薪酬体系能够有效激励管理层团队，推动公司业务发展。
财务总监薪酬
财务总监贾志豪从公司获得的税前报酬总额为12.09万元。财务总监在公司财务管理中起着关键作用，其薪酬水平应与公司的财务复杂程度和管理要求相匹配。
中船应急在2024年虽实现了营业收入和净利润的增长，但经营活动现金流净额的大幅下降以及面临的多种风险，值得投资者高度关注。公司需在提升主营业务盈利能力、优化现金流管理、应对市场风险等方面持续努力，以实现可持续发展。