来源 :经观商业2021-09-09
年报数据展示
主要会计数据和财务指标
年度综评：2020年度贝达药业的营业收入为18.7亿元，同比上涨20.36%；归属于上市公司股东的净利润为6.06亿元，同比上涨162.7%；经营活动产生的现金流净额为6.46亿元，同比上涨16.38%。
主营业务产品情况
主营业务分产品情况方面，药品销售的营业收入为18.24亿元，同比上涨21.46%，毛利率为94.04%，同比减少0.74%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、市场竞争风险
2、新药研发及上市风险
3、核心技术(业务)人员流失的风险
4、行业政策及药品招标风险
媒体声音
中国网财经：
《贝达药业港股上市审核状态标注“失效”回应称“正常推进中”》
凭借第一代靶点药物吃了10年红利的贝达药业股份有限公司将目光转向港股，希望通过港交所二次上市，进一步募集资金。但是，近日记者注意到，早在2021年2月8日递交招股书、5月30日披露通过聆讯后招股书的贝达药业，目前审核状态在港交所“披露易”被标注为“失效”。
对此，贝达药业董秘办相关负责人在回复中国网财经时表示，“A1的上市申请是6个月加3个月的时效，这个失效并不影响贝达药业在港交所的上市进程，目前处于正常推进中。”
虽然明星产品埃克替尼吸金无数，但创新药研发号称吞金兽，每年数亿的研发费用迫使贝达药业将目光转向港股，希望通过二次上市募集资金，迎战未来。
不过，贝达药业的研发之路并没有想象中那么顺利，“居高不下”研发投入并未给公司带来第二个“埃克替尼”。业内人士表示，一旦产品的研发及上市进度不符合资本化时所预估的状态，重新调整费用化后的研发支出将对净利润造成巨大压力。
国际金融报：
《这家药企凭借第一代靶点药“吃了”10年100亿的红利贝美纳会是新增长点吗？》
仅仅凭借一款明星产品，贝达药业的这颗子弹——埃克替尼“飞”了整整十年。数据显示，埃克替尼连续五年年度销售收入超过10亿元，累计销售额超过100亿。而如今，随着药品集采常态化以及专利保护期的到期，贝达药业业绩的单一化致使其不得不开始寻找下一颗“子弹”。
从上半年业绩看，有两款药业贡献了营收，分别是埃克替尼10.8亿元，2020年11月上市的贝美纳销售占0.55亿元。那么，贝美纳能成为新的业绩支撑点吗？
虽然贝美纳也针对非小细胞肺癌，但患者群体小于埃克替尼。由于ALK基因突变仅占非小细胞癌患者的6%-7%，仅占EGFR基因突变患者的近十分之一。与此同时，贝美纳作为唯一未纳入医保的第二代ALK抑制剂，不仅与同类产品竞争力不足，还将面临第三代ALK抑制剂的降维打击。可见，贝达药业的研发之路仍是前途漫漫。
券商研报摘要
国盛证券：
贝达药业2020完美收官，2021值得期待，从1到多新征程开启：埃克替尼临床差异化优势明显，2020年依然实现快速放量；首个国产ALK抑制剂恩沙替尼成功上市，有望复制埃克替尼成功案例。
公司是A股稀缺的创新药标的，埃克替尼持续贡献稳定现金流，恩沙替尼有望快速放量，后续研发管线梯队已逐步形成，研发团队具备海外研发经验+过硬的研发实力，销售团队实力强劲，看好公司长期发展，维持“买入”评级。
中国银河：
贝达药业坚持创新驱动，研发管线丰富且有梯度公司坚持创新驱动，专注自主知识产权创新药物研发。公司在研管线丰富且有梯度，预计21年或22年获批上市的项目包括：埃克替尼术后辅助治疗、恩沙替尼一线治疗（全球多中心）、MIL60、BPI-D0316二线治疗、CM082肾癌。此外，公司还拥有其他二十余款临床早期或临床前候选药物，临床实验进展顺利。持续高占比的研发投入与丰富且有梯度的研发管线，将为公司持续发展注入强劲动力。