日前， 激智科技 发布公告称，控股股东的一致行动人 宁波激扬投资咨询有限公司 近日通过集中竞价交易方式，在2025年12月4日至5日减持 激智科技 股份63.4万股，占公司总股本的0.24%。
与此同时， 激智科技 公告将注销2022年和2023年回购的全部股份，共计163.69万股，以减少公司注册资本。
激智科技 最新财务数据显示公司经营面临明显压力。2025年前三季度，公司实现营业收入16.28亿元，同比下降0.69%。净利润表现同样不容乐观，归母净利润为1.67亿元，同比下降1.32%。
从季度数据看，下滑趋势在中期更为明显。2025年上半年，公司营业收入10.74亿元，同比下降4.02%；归母净利润1.17亿元，同比下降6.46%。
公司解释称，营收下降主要系光伏背板产品销售收入减少所致。这一业务板块的变化反映出公司在光伏产业链中面临的竞争压力。
激智科技 的资产质量变化值得投资者警惕。
截至2025年中报期末，公司应收账款同比增幅高达38.96%。这一增长趋势从一季度就已开始，当季应收账款同比增幅达33.9%。
更为关键的是应收账款与利润的比例关系。财报分析显示，公司应收账款占利润比例已达514.44%，远高于健康水平。
应收账款急剧增加不仅占用了大量营运资金，也带来了坏账风险。资产减值风险也在上升。
2024年，公司应收账款周转天数为120.59天，同比上升24%；2025年前三季度，应收账款周转天数为150.43天，同比再增30%。
这意味着公司账面利润中有大量是未实际收到的款项，回款质量变差，经营活动的现金回收能力令人担忧。
激智科技 的现金状况同样引发关注。截至2025年三季度末，公司货币资金为4.62亿元，较年初的6.81亿元大幅下降32.17%。
今年10月， 激智科技 还公告调整2021年募投项目的内部投资结构。
回顾2021年，公司向17名特定对象发行了2792万股股票，每股发行价格25.00元，募集资金总额6.98亿元。
根据最初的募集说明书，资金计划投资于光学膜生产基地建设项目、太阳能封装胶膜生产基地建设项目和补充流动资金。
当时市场对这一募投计划寄予厚望。 中信证券 在2021年4月的研报中分析认为，募投项目有望进一步延伸公司产业链，培育新的利润增长点。
然而四年后，公司不得不调整这些项目的内部投资结构，反映出市场环境变化及项目实施面临挑战。
激智科技 面临的多重风险正在交织形成复杂局面。公司经营层面，主营业务增长乏力，光伏背板产品销售收入减少直接拖累整体业绩。
投资项目方面，2021年募投项目需要调整内部投资结构，反映出公司在新业务拓展和产能建设方面可能面临比预期更多的挑战。
基本面承压的背景下， 激智科技 边回购股份，控股股东一致行动人却在减持套现，值得关注。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。