2025年8月21日，太辰光披露接待调研公告，公司于8月20日接待融通基金、财富在线、cloudalpha capital、广发证券、Trivest等85家机构调研。
公告显示，太辰光参与本次接待的人员共5人，为董事长张致民，总经理、董事、财务总监张艺明，副总经理、董事、技术总监肖湘杰，董事会秘书、海外市场部经理蔡波，监事会主席、助理技术总监、技术开发部经理、光栅部经理侯丹。调研接待地点为广东省深圳市坪山区锦绣中路8号太辰光通信科技园。
据了解，公司董事长张致民先生先致欢迎辞，之后进入问答交流环节。交流中提到公司主营产品有无源光器件、有源光器件、光传感产品，无源光器件营收占比超90%。2025年Q1毛利率因产品结构较高，Q2受产线扩产等因素环比下降，公司有信心维持在30%出头。今年国内新租厂房及越南生产基地投入使用扩充产能，未来将结合业务及市场动态扩产，美国加征关税对公司影响不大。
据了解，在产品研发方面，公司从去年起大幅扩充MT插芯产能，质量竞争力强。围绕CPO展开研发布局，在相关无源产品研发工作取得进展。800G光模块已供货，1.6T光模块正在研发，还开展了空芯光纤连接器、V槽等产品开发。同时，公司部分自产与外购MT插芯相结合，MPO是核心产品，MMC和MDC部分产品已获授权量产。
据了解，公司光柔性板等产品可用于CPO布线、网络Scale-up/Scale-out架构等场景，保偏MPO和FAU用于CPO布线方案，子公司持续研发AWG芯片。公司与第一大客户关系紧密，未来将优化客户占比结构。公司重视资本优势推动发展，会依规披露相关事项，还将持续激励有贡献的员工。
调研详情如下：
一、董事长张致民先生致欢迎辞
二、问答及交流
问题1:公司各业务结构情况
答:公司主营产品是无源光器件、有源光器件、光传感产品,其中无源光器件产品的营收占比超过90%。
问题2:毛利率变化及未来展望
答:2025年Q1毛利率较高是受产品结构的影响,并非常态。Q2毛利率还受到产线扩产等因素影响,因此较Q1环比有所下降。公司毛利率近几年保持在30%出头,未来有信心维持。
问题3:公司产能变化及未来规划
答:公司半年报中披露的产能变化情况,由于涉及到多种产品,并不能反映真实状况。公司今年在国内新租厂房以及越南生产基地投入使用,大规模扩充产能,未来也将结合业务进展及市场需求动态扩产。
问题4:美国加征关税对公司的影响
答:美国加征进口关税对于公司影响不大。公司与主要客户的结算模式为FOB模式。公司始终通过与客户充分沟通协商,依托相关政策,在合规框架下有效降低关税带来的影响。
问题5:未来经营展望
答:公司的发展受多种因素影响。在AI驱动全球算力需求爆发的背景下,公司将积极把握行业机遇,对未来的发展持良好信心。
问题6:MT插芯产能与研发情况
答:从去年起,公司大幅扩充了MT插芯产能。公司具备稀缺的线切割设备和先进的检测工艺,所产单模低损MT插芯在质量上具备较强竞争力。
问题7:CPO相关产品(如柔性板、ShuffleBox、FAU等)的研发进展及应用场景
答:近年来,公司围绕CPO展开研发布局,目前已在CPO相关无源产品研发方面开展工作。在光柔性板领域,公司保持原有领先地位,不断优化技术、提升优势。对于FAU,公司就高芯数、高标准的客户需求,开展研发。保偏MPO/FAU的技术与产品开发也在持续改善。
问题8:光模块研发情况
答:在产品定位上,公司的主要产品是无源光器件。光模块是作为核心业务的补充,一方面是满足客户的配套需求,另一方面也对无源产品的研发起到较好的促进。目前,公司800G光模块已经有供货,1.6T光模块正在研发。
问题9:其他新产品(空芯光纤、V槽产品等)与新技术的研发进展
答:公司对于光无源产品的研发,主要着眼于市场前沿技术和客户需求,开展了空芯光纤连接器、V槽等产品的开发。
问题10:公司自产与外购MT插芯情况
答:自去年起,公司12芯单模低损MT插芯已在客户端实现规模化应用,公司将持续推进更多规格MT插芯的认证工作。当前24芯MT插芯主要依靠外购,公司同时保持自产与外购相结合的供应方式。
问题11:公司MPO产品业务状况,MMC产品和USConec专利授权产品情况
答:MPO作为公司的核心产品,过往一直是公司市场竞争力的体现。基于公司多年的制造经验和在行业的口碑,近几年随着AI产业的兴起,公司这类业务也迎来的更多的市场机会。MMC和MDC连接器生产组装均已获得USConec的授权,并进入量产。MDC接续产品(接头及适配器)还获得USConec专利授权,未来将有资格向市场提供自产MDC系列产品。
问题12:CPO相关业务进展(柔性板、shufflebox等)
答:公司的光柔性板、超小型连接器、保偏连接器等产品可以应用于CPO布线领域。公司参与了国外多家厂商的CPO方案研发与试制工作。CPO方案是否能批量应用、何时能批量应用,主要取决于交换机厂家的选择。
问题13:与网络Scale-up/Scale-out相关的产品和业务
答:Scale-up/Scale-out是近年推出的新架构,公司的光柔性板等产品可应用于该架构相关场景。
问题14:FAU、AWG、保偏MPO等产品的开发与业务情况
答:保偏MPO和FAU可用于CPO布线方案里,公司持续配合客户的研发和小批量制造。FAU也用于高速光模块的配套产品中,公司该类业务有显著提升。公司子公司瑞芯源有制造AWG芯片的平台,目前在持续研发中,未来有望获取新的市场机会。
问题15:与重要客户的合作进展及其他客户开拓情况
答:公司存在第一大客户占比较高的情形,但同时公司也是第一大客户的重要供应商,双方建立了紧密稳固的供应关系。公司通过开发更多产品、拓展更多产品应用领域,在市场方面取得了新的收获,未来将会进一步优化客户占比结构。
问题16:公司运用资本加快发展的考虑
答:公司注重上市公司关于运用资本的优势,也希望以此推动公司良好发展。未来如有相关事项,公司将按监管规定进行披露。
问题17:公司关于员工激励的持续规划
答:公司遵循利益共享的原则,秉承“上下同欲者胜”的经营理念,对于有贡献的员工将会持续进行激励。