新雷能（300593）2024年一季报简析：净利润减133.89%，三费占比上升明显

　　近期新雷能(300593)发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中新雷能净利润减133.89%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入2.0亿元，同比下降59.84%，归母净利润-3856.52万元，同比下降133.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.0亿元，同比下降59.84%，第一季度归母净利润-3856.52万元，同比下降133.89%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.18%，同比减20.34%，净利率-22.59%，同比减204.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计3854.21万元，三费占营收比19.29%，同比增109.58%，每股净资产5.47元，同比减26.87%，每股经营性现金流0.02元，同比增109.33%，每股收益-0.07元，同比减125.93%。具体财务指标见下表：

　　

　　财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

　　负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达82.15%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

　　经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。

　　从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降60%与139%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

　　财报体检工具显示：

　　建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.41%)

　　建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)

　　建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1117.38%)

　　重仓新雷能的前十大基金见下表：

　　

　　持有新雷能最多的基金为大摩万众创新混合A，目前规模为0.25亿元，最新净值0.5661(4月19日)，较上一交易日上涨0.07%，近一年下跌40.36%。该基金现任基金经理为雷志勇。