2025年4月，北京思特奇信息技术股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营收基本持平的情况下，净利润出现大幅亏损，经营活动产生的现金流量净额也急剧下降。这些数据的变化，无疑给投资者敲响了警钟，公司在经营过程中面临的挑战值得深入剖析。
营收微增，净利润却由盈转亏
营业收入：基本持平，业务结构有变化
2024年，思特奇实现营业收入8.72亿元，较上年同期的8.70亿元增长0.12%，几乎持平。从业务结构来看，软件开发收入为5.34亿元，占比61.29%，较上年略有下降；技术服务收入3.37亿元，占比38.70%，较上年有所上升；商品销售业务收入占比几乎可以忽略不计，仅为0.00%，较上年大幅下降99.13%。
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| 项目 |
2024年 |
2023年 |
同比增减 |
| 营业收入（元） |
871,568,940.43 |
870,493,722.55 |
0.12% |
| 软件开发收入（元） |
534,213,511.96 |
554,213,829.82 |
-3.61% |
| 技术服务收入（元） |
337,336,183.19 |
314,057,615.10 |
7.41% |
| 商品销售收入（元） |
19,245.28 |
2,222,277.63 |
-99.13% |
虽然整体营收保持稳定，但各业务板块的变化反映出公司业务结构正在调整。技术服务收入的增长，或许暗示公司在服务领域的拓展取得一定成效；而商品销售业务的锐减，可能意味着公司对该业务的战略收缩。
净利润：暴跌332.08%，经营压力凸显
归属于上市公司股东的净利润为-0.51亿元，与上年同期的0.22亿元相比，下降332.08%，由盈转亏。这一巨大转变主要源于外部市场环境、客户预算控制等因素。公司积极布局的数字经济等新业务领域短期内业绩贡献较低，同时人力成本刚性支出、部分低毛利战略项目投入以及联营企业业绩下滑等，都对净利润造成了负面影响。
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| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
本年比上年增减 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
-51,108,477.14 |
22,021,691.97 |
-332.08% |
如此大幅度的净利润下滑，表明公司在盈利能力方面面临严峻挑战。新业务的培育期较长，未能及时为公司带来盈利，而传统业务又受到外部环境的冲击，使得公司盈利水平急剧下降。
扣非净利润：降幅达374.45%，核心盈利受挫
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.49亿元，较上年同期的0.18亿元下降374.45%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，这一数据的大幅下降，说明公司主营业务的盈利状况不佳。
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| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
本年比上年增减 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
-49,507,041.89 |
18,038,905.59 |
-374.45% |
公司在扣除了非经常性损益后，净利润亏损进一步扩大，这意味着公司核心业务在市场竞争中面临较大压力，亟待提升竞争力和盈利能力。
收益指标恶化，投资者回报堪忧
基本每股收益：由正转负，降幅314.29%
基本每股收益为-0.15元，上年同期为0.07元，下降314.29%。这一指标的恶化，直接影响了投资者的每股收益，反映出公司盈利能力的急剧下降，对投资者的回报造成了严重影响。
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| 项目 |
2024年（元/股） |
2023年（元/股） |
本年比上年增减 |
| 基本每股收益 |
-0.15 |
0.07 |
-314.29% |
基本每股收益的大幅下降，使得投资者的收益预期大打折扣，公司需要尽快改善经营状况，提升盈利能力，以恢复投资者信心。
扣非每股收益：亏损扩大，核心业务盈利差
扣非每股收益同样为负值，为-0.15元，较上年同期的0.06元，下降幅度巨大。这再次印证了公司核心业务盈利能力的不足，公司需要对核心业务进行深度调整和优化，以提升盈利水平。
虽然报告中未明确给出2023年扣非每股收益具体数据，但根据扣非净利润及股本数据可推算得出约为0.06元（18,038,905.59÷331,171,437.00≈0.06）。
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| 项目 |
2024年（元/股） |
2023年（元/股，估算） |
本年比上年增减 |
| 扣非每股收益 |
-0.15 |
0.06 |
（降幅巨大） |
扣非每股收益的恶化，表明公司核心业务在市场环境变化下，面临着盈利能力下滑的困境，公司需加大对核心业务的投入和改革力度。
费用控制有成效，但仍存挑战
费用整体：部分费用下降，研发投入持续
2024年公司的销售费用为1.08亿元，较上年的1.12亿元下降4.09%；管理费用为0.59亿元，较上年的0.60亿元下降2.16%；财务费用为0.25亿元，较上年的0.28亿元下降11.98%；研发费用为0.66亿元，较上年的0.71亿元下降7.37%。
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| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
同比增减 |
| 销售费用 |
107,715,577.67 |
112,308,154.23 |
-4.09% |
| 管理费用 |
58,597,435.98 |
59,891,343.72 |
-2.16% |
| 财务费用 |
25,032,546.27 |
28,439,854.67 |
-11.98% |
| 研发费用 |
66,036,484.12 |
71,287,795.26 |
-7.37% |
从数据可以看出，公司在费用控制方面取得了一定成效，各项费用均有不同程度的下降。然而，研发费用的下降可能会对公司未来的创新能力产生影响，虽然短期内有助于控制成本，但从长期来看，可能会削弱公司的市场竞争力。
销售费用：小幅下降，市场推广或收缩
销售费用的下降，可能意味着公司在市场推广、销售渠道拓展等方面的投入有所减少。这或许是公司为应对当前经营困境而采取的短期策略，但长期来看，可能会影响公司产品的市场占有率和品牌影响力。
销售费用的构成中，职工薪酬、差旅费等都有一定程度的下降，这可能与公司人员调整、业务布局优化有关。但在市场竞争激烈的环境下，如何在控制销售费用的同时，保持市场份额的稳定，是公司需要思考的问题。
管理费用：略有降低，运营效率待提升
管理费用的降低，可能得益于公司内部管理流程的优化、人员精简或费用管控的加强。然而，管理费用的降低不能以牺牲运营效率和管理质量为代价。公司需要确保在降低管理费用的同时，能够维持高效的运营和良好的管理秩序，以支持公司的长期发展。
财务费用：显著下降，债务成本或降低
财务费用的显著下降，可能是由于公司债务结构优化、贷款利率降低或资金使用效率提高等原因。这在一定程度上减轻了公司的财务负担，有利于公司的资金周转和财务状况的改善。但公司仍需关注宏观经济环境和利率政策的变化，合理安排债务融资，确保财务费用的稳定。
研发费用：虽降但仍高，创新投入需平衡
尽管研发费用有所下降，但依然保持在较高水平，占营业收入的比例为7.58%。公司在坚持技术创新的同时，需要更加合理地安排研发资源，提高研发投入的产出效率。在当前市场竞争激烈、技术更新换代迅速的背景下，研发投入的合理配置对于公司的长期发展至关重要。
公司需要在控制研发成本的同时，确保研发项目的质量和进度，加快新技术、新产品的推出，以提升公司的核心竞争力。
研发投入与人员结构的变与忧
研发投入：金额与占比情况
2024年公司研发投入金额为1.57亿元，占营业收入比例为18.04%。虽然较上年研发投入金额有所增加，占比也维持在较高水平，但结合公司净利润亏损的情况来看，研发投入的产出效果尚未充分体现。
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| 项目 |
2024年 |
2023年 |
| 研发投入金额（元） |
157,263,497.68 |
133,699,066.08 |
| 研发投入占营业收入比例 |
18.04% |
15.36% |
公司在研发上持续投入，表明其对技术创新的重视。然而，如何将研发投入转化为实际的经济效益，提高产品的市场竞争力和盈利能力，是公司面临的重要课题。
研发人员情况：数量与结构变化
研发人员数量为1192人，较上年的1100人增长8.36%，占比从36.48%提升至40.00%。从学历结构看，本科及以上学历人员占比超九成，人员素质较高。从年龄结构看，30 - 40岁、41 - 50岁人员占比有所增加，表明公司研发团队的经验和稳定性在增强。
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| 项目 |
2024年 |
2023年 |
变动比例 |
| 研发人员数量（人） |
1192 |
1100 |
8.36% |
| 研发人员数量占比 |
40.00% |
36.48% |
3.52% |
| 本科 |
983 |
923 |
6.50% |
| 硕士 |
155 |
144 |
7.64% |
| 博士 |
8 |
8 |
0.00% |
| 专科 |
46 |
25 |
84.00% |
| 30岁以下 |
574 |
591 |
-2.88% |
| 30 - 40岁 |
476 |
406 |
17.24% |
| 41 - 50岁 |
134 |
96 |
39.58% |
| 51岁以上 |
8 |
7 |
14.29% |
研发人员数量和占比的增加，为公司的技术创新提供了人力保障。然而，如何充分发挥研发人员的积极性和创造力，提高研发效率，将研发成果转化为实际生产力，是公司需要解决的关键问题。
现金流紧张，财务风险上升
现金流整体：多项目变动，经营堪忧
经营活动产生的现金流量净额为-1.24亿元，较上年同期的-0.10亿元，减少1199.72%；投资活动产生的现金流量净额为-1.23亿元，较上年同期的-1.46亿元，增加15.30%；筹资活动产生的现金流量净额为-0.63亿元，较上年同期的-1.14亿元，增加44.45%。
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| 项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
同比增减 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
-124,337,123.87 |
-9,566,438.83 |
-1199.72% |
| 投资活动产生的现金流量净额 |
-123,429,090.46 |
-145,718,677.33 |
15.30% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 |
-63,278,796.10 |
-113,907,530.46 |
44.45% |
经营活动现金流量净额的大幅减少，表明公司经营活动的现金回笼能力严重下降，可能存在销售回款困难、采购支出增加等问题。投资活动现金流量净额虽有所改善，但仍为负数，说明公司在投资方面的现金流出依然较大。筹资活动现金流量净额的增加，可能是公司加大了筹资力度，但也增加了公司的债务负担和财务风险。
经营活动现金流量净额：暴跌近12倍，经营困难
经营活动现金流量净额的暴跌，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金较同期减少。这可能是因为市场竞争加剧，客户付款周期延长，导致公司资金回笼缓慢。公司需要加强应收账款的管理，优化销售策略，提高销售回款速度，以改善经营活动现金流量状况。否则，持续的现金流出将对公司的日常运营和发展造成严重影响。
投资活动现金流量净额：降幅15.30%，投资策略待优化
投资活动现金流量净额降幅15.30%，主要是收到其他与投资活动有关的现金较同期减少。这可能反映出公司在投资项目的选择和管理上存在一定问题，需要进一步优化投资策略，提高投资项目的质量和收益，确保投资活动能够为公司带来稳定的现金流入。
筹资活动现金流量净额：增加44.45%，债务压力大
筹资活动现金流量净额增加，主要是取得借款收到的现金较同期增加。这虽然在一定程度上缓解了公司的资金压力，但也意味着公司的债务规模扩大，财务风险上升。公司需要合理规划筹资活动，优化债务结构，控制债务规模，确保公司的财务稳定。
风险与挑战并存，未来发展存疑
可能面对的风险：多方面风险需警惕
公司面临客户相对集中和业绩季节性波动风险、技术升级与市场需求不能匹配的风险、税收优惠政策变化的风险、技术人才流失风险、募集资金投资项目风险以及不可抗力因素影响等风险。
客户相对集中可能导致公司对少数大客户的依赖度过高，一旦客户需求发生变化或减少订单，将对公司业绩产生重大影响。技术升级与市场需求不匹配，可能使公司产品和服务落后于市场，失去竞争力。税收优惠政策变化可能增加公司税负，影响盈利能力。技术人才流失会削弱公司的研发和创新能力。募集资金投资项目风险可能导致投资回报不及预期。不可抗力因素则可能对公司的正常运营造成突发冲击。
应对措施：能否有效化解风险待观察
针对上述风险，公司提出了一系列应对措施，如多元化市场布局、强化技术研究预判、扩大经营规模、储备培养人才、关注产业政策变化等。然而，这些措施能否有效实施并化解风险，仍有待观察。在当前复杂多变的市场环境下，公司需要加快应对措施的落地实施，提高风险应对能力，以保障公司的稳定发展。
管理层报酬与公司业绩的背离
董事长报酬：96.63万元，业绩不佳报酬仍高
董事长吴飞舟报告期内从公司获得的税前报酬总额为96.63万元。在公司净利润大幅亏损的情况下，董事长仍领取较高报酬，这可能引发投资者对公司管理层薪酬合理性的质疑。公司需要建立更加科学合理的薪酬体系，使管理层薪酬与公司业绩更加紧密挂钩，以激励管理层积极改善公司经营状况。
总经理报酬：未单独披露，与董事长情况类似
总经理由董事长吴飞舟兼任，因此未单独披露总经理报酬。从董事长的报酬情况来看，在公司业绩不佳的情况下，管理层报酬水平可能未能充分体现与公司业绩的关联性，这可能影响投资者对公司治理的信心。
副总经理报酬：最高65.79万元，业绩与报酬不符
离任副总经理魏星从公司获得的税前报酬总额为65.79万元。在公司经营面临困境、净利润大幅下滑的背景下，副总经理的报酬水平与公司业绩之间的匹配度受到质疑。公司应审视薪酬政策，确保管理层报酬能够合理反映其对公司业绩的贡献。
财务总监报酬：71.68万元，报酬与业绩不匹配
财务总监咸海丰报告期内从公司获得