百川畅银可转债3月17日（周五）上市

　　3月17日百畅转债上市

　　百川畅银可转债3月17日(周五)上市，中签率0.0014%，顶格申购1.4%概率中1签，一签难求。

　　转债溢价率7.89%，合理区间120-122元，恭喜中签的投资者，股东配售比例65.4%，实际流通盘约2.4亿，可能会被资金关注。深市转债上市首日涨幅达20%，将停牌半小时，期间可以委托下单。

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　　基本面

　　正股主营沼气综合利用项目投资和运营。近年来业绩有所下滑，毛利率下降，近期现金流较充裕。2022年三季报净利润同比下降37.64%。

　　公司是沼气发电行业的龙头企业，拥有规模优势、项目管理经验、成本管控等优势，品牌知名度高，受益于双碳目标下甲烷减排需求以及CCER重启在即，碳交易市场空间广阔，随着储能业项目稳步推进，公司业绩有望回暖。

　　正股基本面尚可，估值偏高，近期大盘震荡调整，正股走势偏弱，溢价率扩大，红包缩水。

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　　转债条款

　　目前债券评级低仅A+，到期年化收益率2.87%，下修条款适中(85%)，PB3.07，下修空间大，有回售条款。

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　　策略与建议

　　固废处理类转债市场偏好一般，但发行规模小，易被炒作，给的溢价依然较高。公司是细分行业龙头，业绩承压，垃圾分类、节能环保、碳中和、绿电、储能、迷你转债概念。

　　综合评分三星，质地尚可。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈，看好正股、想博妖的话也可继续持有或逢低配置。

　　固废处理类转债比较：