2025年4月，深圳开立生物医疗科技股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据变动显著，其中净利润同比下降68.67%，研发费用增长23.08%，公司在业绩与发展投入间面临挑战。
营收与利润：增长态势逆转
营业收入：小幅下滑，国内市场受挫
2024年，开立医疗实现营业收入20.14亿元，较去年同期下降5.02%。从业务板块看，彩超业务收入11.83亿元，同比下降3.26%；内窥镜及镜下治疗器具收入7.95亿元，同比下降6.44%。国内业务收入10.44亿元，下滑11.62%，主要受国内医疗机构终端医疗设备招采活动减少影响；国外业务收入9.70亿元，增长3.27%，海外市场表现相对稳定。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 营业收入 |
2,013,856,558.55 |
2,120,251,604.73 |
-5.02% |
| 彩超业务收入 |
1,183,098,908.17 |
1,222,938,442.34 |
-3.26% |
| 内窥镜及镜下治疗器具收入 |
795,485,068.21 |
850,233,507.60 |
-6.44% |
| 国内业务收入 |
1,043,699,899.55 |
1,180,859,547.91 |
-11.62% |
| 国外业务收入 |
970,156,659.00 |
939,392,056.82 |
3.27% |
净利润与扣非净利润：大幅下降，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为1.42亿元，同比下降68.67%；扣除非经常性损益的净利润为1.10亿元，同比下降75.07%。利润下滑主要源于国内业务收入下滑、市场竞争致产品销售毛利率承压，以及公司持续高强度战略投入，销售费用和研发费用同比增加。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
142,397,376.09 |
454,437,474.61 |
-68.67% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
110,319,389.71 |
442,470,555.58 |
-75.07% |
基本每股收益与扣非每股收益：同步下降
基本每股收益为0.33元/股，同比下降68.87%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.26元/股，较去年的1.03元/股下降明显。这与净利润的大幅下滑直接相关，反映了公司盈利能力的减弱对股东收益的影响。
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| 项目 |
2024年（元/股） |
2023年（元/股） |
同比增减 |
| 基本每股收益 |
0.33 |
1.06 |
-68.87% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 |
0.26 |
1.03 |
- |
费用分析：投入增加，结构变化
费用整体情况：研发与销售费用增长显著
2024年公司总费用中，销售费用5.73亿元，同比增长17.32%；管理费用1.37亿元，增长6.87%；财务费用-0.37亿元，同比减少16.31%；研发费用4.73亿元，增长23.08%。研发与销售费用的大幅增长，体现公司在产品研发与市场推广上的积极投入。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 销售费用 |
572,889,334.62 |
488,301,991.80 |
17.32% |
| 管理费用 |
137,148,746.65 |
128,328,978.83 |
6.87% |
| 财务费用 |
-37,387,848.51 |
-44,675,126.68 |
-16.31% |
| 研发费用 |
472,932,714.77 |
384,256,460.57 |
23.08% |
销售费用：市场拓展推动增长
销售费用的增长主要源于职工薪酬、市场推广费等的增加。职工薪酬达3.24亿元，增长10.60%，反映公司在销售团队建设上的投入；市场推广费9.02亿元，增长40.12%，显示公司积极拓展市场，提升品牌影响力。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 职工薪酬 |
323,519,262.85 |
292,510,955.48 |
10.60% |
| 市场推广费 |
90,178,532.57 |
64,495,722.10 |
40.12% |
管理费用：稳步增长，运营支持加强
管理费用增长主要来自职工薪酬、折旧摊销费等。职工薪酬7261.44万元，增长13.46%，表明公司在管理团队建设方面的投入；折旧摊销费2564.21万元，增长9.00%，反映公司资产规模的扩大及运营成本的上升。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 职工薪酬 |
72,614,406.89 |
63,999,075.66 |
13.46% |
| 折旧摊销费 |
25,642,062.09 |
23,526,978.91 |
9.00% |
财务费用：利息收支影响变动
财务费用减少主要是利息收入变动所致。利息收入4554.56万元，与去年4666.52万元相比略有下降；利息支出669.69万元，较去年505.39万元有所增加。整体财务费用的减少，对公司利润有一定积极影响。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 利息收入 |
45,545,581.48 |
46,665,187.01 |
-2.40% |
| 利息支出 |
6,696,879.19 |
5,053,850.45 |
32.51% |
研发费用：持续高投入，创新驱动发展
研发费用的大幅增长，显示公司对技术创新的重视。职工薪酬3.60亿元，增长25.12%，表明公司积极引进研发人才；科技合作费1474.76万元，增长205.04%，体现公司加强外部合作，提升研发实力。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 职工薪酬 |
359,502,001.27 |
286,921,727.61 |
25.12% |
| 科技合作费 |
14,747,602.68 |
4,834,529.30 |
205.04% |
研发投入与人员：创新驱动，人才支撑
研发投入：规模与占比双升
2024年研发投入4.73亿元，占营业收入比例为23.48%，较去年18.12%大幅提升。持续高投入旨在提升产品竞争力，如超声领域推出高端产品，消化与呼吸内镜领域丰富产品矩阵。
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| 年份 |
研发投入金额（元） |
研发投入占营业收入比例 |
| 2024年 |
472,932,714.77 |
23.48% |
| 2023年 |
384,256,460.57 |
18.12% |
研发人员情况：数量与质量提升
截至2024年末，研发人员841名，占员工总数26.94%。本科及以上学历人员占比超80%，硕博士人员增长显著，硕士从348人增至424人，增长21.84%。研发团队的壮大与素质提升，为公司创新提供有力人才支撑。
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| 学历 |
2024年人数 |
2023年人数 |
同比增减 |
| 本科 |
339 |
320 |
5.94% |
| 硕士 |
424 |
348 |
21.84% |
现金流分析：经营与投资现金流变动显著
经营活动现金流：净额下降，支付压力增大
经营活动产生的现金流量净额为3.07亿元，同比下降37.35%。现金流入25.46亿元，增长4.39%；现金流出22.39亿元，增长14.87%。主要因支付给职工以及为职工支付的现金增加，反映公司在人力成本上的支出加大。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 经营活动现金流量净额 |
306,658,255.38 |
489,468,852.65 |
-37.35% |
| 经营活动现金流入小计 |
2,546,012,605.75 |
2,438,920,914.80 |
4.39% |
| 经营活动现金流出小计 |
2,239,354,350.37 |
1,949,452,062.15 |
14.87% |
投资活动现金流：净流出扩大，理财影响显著
投资活动现金流入10.16亿元，增长71.53%，主要系理财产品赎回增加；现金流出16.07亿元，增长295.70%，因购买理财产品增加。投资活动产生的现金流量净额为-5.91亿元，去年为1.86亿元，净流出大幅扩大。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 投资活动现金流量净额 |
-591,137,560.71 |
186,170,125.00 |
-417.53% |
| 投资活动现金流入小计 |
1,015,994,445.02 |
592,320,447.61 |
71.53% |
| 投资活动现金流出小计 |
1,607,132,005.73 |
406,150,322.61 |
295.70% |
筹资活动现金流：流入增加，借款推动增长
筹资活动现金流入4.43亿元，增长280.07%，主要因取得银行借款收到的现金增加；现金流出3.61亿元，减少7.90%。筹资活动产生的现金流量净额为0.82亿元，去年为-2.76亿元，转为净流入。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 筹资活动现金流量净额 |
82,237,108.63 |
-275,521,626.93 |
129.85% |
| 筹资活动现金流入小计 |
443,470,753.50 |
116,680,112.07 |
280.07% |
| 筹资活动现金流出小计 |
361,233,644.87 |
392,201,739.00 |
-7.90% |
风险洞察：研发、市场等多重风险并存
研发风险：不确定性高，投入产出待考
公司研发费用占比高，医疗器械研发存在周期长、失败率高、产业化难度大等风险。如研发成果不能成功注册或满足市场需求，将影响公司盈利与发展。
海外销售风险：汇率、政治与诉讼多重挑战
汇率波动可能导致汇兑净损失，削弱出口产品成本优势；全球政治经济波动影响医疗器械市场需求，增加海外业务不确定性；跨国诉讼风险可能损害公司声誉与产品需求。
市场竞争风险：竞争加剧，份额争夺激烈
医疗器械市场竞争激烈，国际贸易一体化、国际厂商本土化及新竞争者加入，给公司市场份额与盈利能力带来压力。
政策风险：集采影响产品价格与毛利率
国内医疗体制改革深化，医疗器械集采比例增加，对公司产品单价与毛利率产生负面影响。
营销团队稳定性风险：销售依赖度高，团队变动影响大
公司依靠大量销售人员与经销商销售，营销管理团队能力或与经销商合作出现问题，将直接影响经营。
新增固定资产折旧风险：产能与市场匹配待解
公司多项项目将增加固定资产规模与折旧额，若新增产能无法获得预期市场销售规模，将影响经营业绩。
高管薪酬：激励与业绩关联待明晰
董事长陈志强、总经理吴坤祥税前报酬均为90万元，副总经理黄奕波80万元、冯乃章110.02万元、李翔107.94万元，财务总监罗曰佐报酬80,500元。整体来看，公司高管薪酬在行业内处于一定水平，但结合公司业绩大幅下滑的情况，薪酬与业绩之间的关联度及激励效果有待进一步观察与分析。
2024年，开立医疗在业绩上面临较大挑战，净利润大幅下滑，费用增长明显。公司在研发与市场拓展上的积极投入，虽为未来发展奠定基础，但短期内需应对研发、市场等多重风险，平衡好投入与产出的关系，以实现可持续发展。投资者需密切关注公司在市场策略调整、风险应对措施等方面的进展，评估其未来业绩改善的可能性。