来源 :金融界2021-07-06
7月5日晚，苏州晶瑞化学股份有限公司发布2021年半年度业绩预告，公告显示，2021年1月1日至2021年6月30日期间，公司预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为11,300万元至14,690万元，同比增长456.58%至623.56%。
基于半导体材料行业特性，公司产品从研发至量产，需经历并线测试、销量爬坡等缓慢过程，难以取得爆发式增长，晶瑞股份2021年半年度取得如此超预期增长实属不易，不仅得益于近年来在产品研发和客户开拓方面的积累，也验证了行业成长逻辑。
对于业绩大幅增长的原因，晶瑞股份在公告中称，受益于我国半导体材料行业国产替代进程提速、新能源汽车行业高速发展，公司主要产品如半导体级光刻胶及配套材料、高纯试剂、锂电池材料等产销两旺，同比产生了较大增长，整体盈利能力得以提升。
据了解，晶瑞股份是国内领先的微电子化学品生产企业，产品广泛应用于半导体、面板显示、LED等泛半导体领域及锂电池、太阳能光伏等新能源行业。晶瑞股份2020年报显示，公司三大主营业务光刻胶、超净高纯试剂和锂电池材料收入分别为1.79亿元、2.09亿元和3.44亿元，占总营收的比例分别为17.52%、20.45%、和33.68%。
光刻胶核心标的，加速国产化替代进程
作为半导体材料领域最“卡脖子”的材料，我国光刻胶不论自给率还是产品结构均存在着一定不足。近期，由于地震导致的KrF光刻胶产线受损和海外运输受阻等原因，日本信越化学已向我国多家晶圆厂限制供应KrF光刻胶。因此，国内晶圆厂商纷纷加速验证并导入国产KrF光刻胶，这对于我国半导体产业链的国产化进程将是一次助力。
值得关注的是，晶瑞股份KrF光刻胶已完成中试，建成了中试示范线，目前已进入客户测试阶段，达到0.15μm的分辨率，测试通过后即可进入量产阶段。同时，公司ArF高端光刻胶研发工作已正式启动，旨在研发满足90-28nm芯片制程的ArF（193nm）光刻胶，满足当前集成电路产业关键材料市场需求。
晶瑞股份财务总监、董秘陈万鹏在此前接受采访中也表示：在全球缺芯潮之下，随着中国新建晶圆厂的密集投产，上游相关材料的国产化或将迎来最佳市场窗口，相信未来3到5年，中国在半导体材料领域，一定会出现几家对行业有影响力的、可以拿到世界去PK的公司。
多元化战略布局，半导体与新能源双轮驱动
除光刻胶外，晶瑞股份的超高纯化学品也是半导体赛道核心产品之一。今年5月，晶瑞股份发布公告称，公司一期年产3万吨超大规模集成电路用半导体级高纯硫酸技改项目全部工程已建设完工，公司半导体级高纯硫酸产品金属杂质含量低于10PPt，已达到SEMI G5等级，品质已达全球同行业第一梯队水平。
根据中国电子材料行业协会2018年统计数据，半导体用超净高纯试剂中硫酸、双氧水和氨水消耗占比分别为31%、29%和8%，合计占比近七成。随着上述项目的建成，半导体级电子硫酸将成为该公司的主导产品之一，和G5级高纯双氧水、高纯氨水一起形成具备国际竞争力的高纯系列产品组合，成体系地解决了半导体制造用量最大的三种超高纯化学品的国产替代问题。截至目前，公司高纯双氧水已取代巴斯夫，成为中芯国际第一大供应商。
此外，公司在新能源赛道布局的锂电池材料布局也日趋完善，产品结构不断改善，下游锂电池需求稳步增长。新时代证券研究分析认为：未来，随着全球锂电池的需求稳步增长，特别是动力电池需求的快速增长，锂电池材料的需求也将逐步走高，晶瑞股份有望在锂电池材料领域保持持续增长。