4月12日，延江股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.3亿元，同比下降1.95%；归母净利润为2937.73万元，同比增长62.48%；扣非归母净利润为552.73万元，同比增长181.71%；基本每股收益0.12元/股。
公司自2017年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.97亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对延江股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.3亿元，同比下降1.95%；净利润为3062.14万元，同比增长41.86%；经营活动净现金流为1.32亿元，同比增长146.6%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为12.3亿元，同比下降1.95%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.86亿 |
12.49亿 |
12.3亿 |
| 营业收入增速 |
52.77% |
-21.24% |
-1.95% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.95%，净利润同比增长41.86%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.86亿 |
12.49亿 |
12.3亿 |
| 净利润（元） |
3.05亿 |
2034.73万 |
3062.14万 |
| 营业收入增速 |
52.77% |
-21.24% |
-1.95% |
| 净利润增速 |
275.05% |
-93.34% |
41.86% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.1亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动分别为275.05%、-93.34%、41.86%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.05亿 |
2034.73万 |
3062.14万 |
| 净利润增速 |
275.05% |
-93.34% |
41.86% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.95%，经营活动净现金流同比增长146.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.86亿 |
12.49亿 |
12.3亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.32亿 |
5342.2万 |
1.32亿 |
| 营业收入增速 |
52.77% |
-21.24% |
-1.95% |
| 经营活动净现金流增速 |
346.68% |
-83.89% |
146.6% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.16%，同比下降11.3%；净利率为2.49%，同比增长44.68%；净资产收益率（加权）为2.54%，同比增长47.67%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.44%、16.84%、15.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
41.44% |
16.84% |
15.16% |
| 销售毛利率增速 |
38.57% |
-52.7% |
-11.3% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.84%下降至15.16%，销售净利率由去年同期1.63%增长至2.49%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
41.44% |
16.84% |
15.16% |
| 销售净利率 |
19.25% |
1.63% |
2.49% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降754.3%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-1422.21万 |
-144.75万 |
-1236.59万 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为81.73%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
62.59% |
83.54% |
81.73% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.32%，同比下降7.62%；流动比率为1.72，速动比率为1.44；总债务为10.33亿元，其中短期债务为4.98亿元，短期债务占总债务比为48.21%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为5亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.11亿 |
2.2亿 |
2.56亿 |
| 短期债务（元） |
4.39亿 |
5.01亿 |
4.98亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.71 |
0.44 |
0.51 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为5亿元，经营活动净现金流为1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
6.42亿 |
2.73亿 |
3.87亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
4.94亿 |
5.44亿 |
5.13亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.47、0.27、0.25，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.11亿 |
2.2亿 |
2.56亿 |
| 总债务（元） |
6.54亿 |
8.13亿 |
10.33亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.47 |
0.27 |
0.25 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.2亿元，短期债务为5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.059%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.97亿 |
2.05亿 |
2.22亿 |
| 短期债务（元） |
4.39亿 |
5.01亿 |
4.98亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.36% |
0.38% |
1.06% |
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为78.93%，利息支出占净利润之比为144.29%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
75.48% |
72.13% |
78.93% |
| 利息支出/净利润 |
8.87% |
172.97% |
144.29% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.1亿元，公司营运资金需求为5.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.8亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-7974.66万 |
| 营运资金需求（元） |
5.91亿 |
| 营运资本（元） |
5.12亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.51，同比下降1.15%；存货周转率为5.08，同比下降4.58%；总资产周转率为0.51，同比下降16.77%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.75，4.54，4.51，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
6.75 |
4.54 |
4.51 |
| 应收账款周转率增速 |
35.76% |
-32.84% |
-1.15% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.49，5.34，5.08，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
5.49 |
5.34 |
5.08 |
| 存货周转率增速 |
5.13% |
-11.56% |
-4.58% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.91，0.61，0.51，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.91 |
0.61 |
0.51 |
| 总资产周转率增速 |
20.39% |
-33.14% |
-16.77% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.48、2.01、1.66，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.86亿 |
12.49亿 |
12.3亿 |
| 固定资产（元） |
6.4亿 |
6.21亿 |
7.42亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
2.48 |
2.01 |
1.66 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.5亿元，较期初增长71.09%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2.6亿 |
| 本期在建工程（元） |
4.46亿 |
?递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.4亿元，较期初增长172.17%，所得税费用为-0.2亿元。
| 项目 |
20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） |
1361.41万 |
| 本期递延所得税资产（元） |
3705.32万 |
| 本期所得税费用（元） |
-1691.87万 |