来源 :今日头条2021-08-16
21年是中国股市公开举报年，叶飞拉开了伪市值管理举报序幕；接着是8月8日，全球三大比特币矿机生产商之一亿邦国际在杭州召开新闻发布会，实名举报华铁应急涉嫌严重财务造假、严重信息披露违规以及实际控制人胡丹锋及其配偶潘倩涉嫌巨额职务侵占掏空上市公司资产等违规问题；最新的是蓝普视讯举报富满电子垄断LED驱动芯片垄断。
据媒体报道，8月12日，深圳蓝普视讯科技有限公司（以下简称“蓝普视讯”）在公众号发文，向中国光学光电子行业协会和国家市场监督管理总局反垄断局提交了《关于富满电子涉嫌滥用市场支配地位垄断相关芯片市场的举报信》。
蓝普视讯认为“在过去数月的交易中，被举报人多次无正当理由拒绝履行IC产品供货合同，并不断要求加价，给举报人的正常经营活动造成极大伤害，严重影响了举报人的生产排期、后续订单的按期履行及与下游客户的友好关系，严重挤压了举报人的市场生存空间。富满电子IC芯片产品恶意哄抬价格严重，已经引发芯片市场秩序严重紊乱。”;另外蓝普视讯表示，截止目前已经收到了行业近100家IC受害企业的声援、9家显示屏幕企业请求参与联合诉讼。
根据富满电子经销策略，富满电子产品的销售模式以直销为主、经销为辅。直销模式面向具有规模的重大客户，蓝普视讯2020年营收2.65亿元，没有进入到富满电子直销重大客户，而是只能从经销商处获得富满电子的芯片供应，价格上涨和供应中断直接责任人是经销商而不是富满电子，就整个21年上半年而言，芯片涨价和供应紧张是整个市场的现状，其中对蓝普视讯的供应产品涨价和供应不顺畅或者说中断，首先需要追查的是经销商是不是存在产品的囤积待涨，然后才能追查到富满电子是不是刻意制造供应紧张，带来经销商无法供货，导致蓝普视讯芯片价格上涨和无正当理由拒绝履行供应合同。
另外富满电子是不是涉嫌垄断涨价也就是利用市场支配地位左右价格，不是下游厂家说了算，涨价也不一定就是涉嫌垄断，半导体产业链很长，涉及到设计、代加工、测试等，只要一个环节中断，芯片供应也会中断。而是要根据《中华人民共和国反垄断法》由市场监管局查证，《中华人民共和国反垄断法》对垄断的定义是有下列情形之一的，可以推定经营者具有市场支配地位：一个经营者在相关市场的市场份额达到二分之一的。
如果富满电子的LED驱动芯片达不到市场总额的一半以上，是无法认定具有市场支配地位的，也就无法认定富满电子利用垄断地位肆意涨价，获得超额利润，因为获得数据的有限性，很难准确判断富满电子是不是拥有50%以上市场份额，据智研咨询21年显示驱动芯片需求是84亿颗，富满电子LED驱动芯片2021年上半年的5.03亿元，富满电子TC6921L和TC6832ES两款芯片5个起订最新价格价格分别是0.4952元和0.5652元，按照此数据推算，富满电子上半年大约是1亿颗芯片，按此数据年化，大约是2亿颗，虽然两个数据之间存在产品的进一步细分，但是富满电子要达到细分行业的一半，恐怕存在一定的难度，判断富满电子达到市场支配地位还是有待监管层进一步调查，
从另一个角度看，据媒体资料18年的时候，明微电子招股书显示明微电子和富满电子的市场占有率分别为9%和5%，富满电子市场份额远低于明微电子，经过三年富满电子就超过明微电子达到了50%以上市场的份额了吗？从有关资料看，富满电子很难达到50%以上市场份额，TrendForce集邦咨询研究显示，2020年仅前五大厂商的市占率就已超过九成，行业具有高度集中的特性，可惜富满电子排名居后。
因为蓝普视讯举报没有涉及到富满电子与其他头部厂商合谋达到市场垄断地位，因此不符合《中华人民共和国反垄断法》第十九条规定的另外两者情形。（二）两个经营者在相关市场的市场份额合计达到三分之二的；（三）三个经营者在相关市场的市场份额合计达到四分之三的。
从蓝普视讯和富满电子的纠纷看，富满电子产品涨价和多次无正当理由拒绝履行IC产品供货合同伤害了蓝普视讯的利益，这一点是无疑的，富满电子得益于产品价格上涨，盈利大增，富满电子2021年上半年营收为8.51亿元，增长239.31%；归母净利润为3.16亿元，同比增长1190.55%。没有查阅到蓝普视讯的营收利润数据，但是面对上游价格上涨，蓝普视讯可能没有能力转嫁成本，或者是影响到蓝普视讯的正常经营，才会选择举报。
但利益伤害是不是就是富满电子借助市场垄断地位提高价格，又是另一码事，垄断定价谋求垄断超额利润，需要富满电子具有市场支配地位，另外是不是垄断不是市场主体说了算，而是监管层在调查的基础上根据《中华人民共和国反垄断法》才能做出判断，公开举报垄断，投资者很难做出判断富满电子是不是涉嫌垄断，可是一旦被查涉嫌垄断，罚款将会是天文数字，会影响公司一次性利润，甚至影响产品定价，给以后经营带来不确定性，投资者就会抛售股票，带来的是富满电子股价的下跌，富满电子上周五大跌7.78%，市值蒸发约20亿元，拖累整个半导体芯片板块下跌居前。
尽管蓝普视讯举报了富满电子涉嫌垄断，但是不是垄断，蓝普视讯也不敢打包票，万一最终监管认定富满电子没有垄断定价，那么富满电子股价下跌带给投资者的损失，谁来赔偿就是一个大问题，上下游商家打架总不能由投资者来买单吧！
市场违规违法，每一个商家和参与者都可以举报，问题是现在公开举报成风，其中有的案例夹杂着自身利益诉求，是不是百分百的的公正客观准确就是一个很敏感的问题，给市场带来短期大幅波动，未必就是一种良好的现象，亟待管理层予以规范。
声明，本人不持有富满电子股票，写作短文，只是阐述一个投资者自己的一管之见，不构成投资建议。