来源 :半导体行业联盟2025-03-29
3月28日，深交所上市公司富满微（300671.SZ）的一则公告，犹如一颗巨石投入平静的湖面，在资本市场激起千层浪。因财务核算不规范及公司治理存在缺陷，公司及董事长刘景裕、财务负责人罗琼被深圳证监局出具警示函。而这，已是该公司两年内第三次收到监管处罚，叠加持续亏损的业绩，让市场对其内控及经营稳定性充满了深深的忧虑。
财务核算问题
存货跌价准备：2023 年末及 2024 年上半年末，存货跌价准备占最近一年净利润比例超 30%，对存货价值评估偏差大，影响财务报表中资产价值反映，误导投资者对资产质量判断。
应收账款坏账计提：2023 年末坏账准备 3000 万元，2024 年上半年末转为负 128 万元，计提政策不稳定，随意性和不合理性遭质疑，影响财务数据连贯性与可靠性。
会计科目列报：部分会计科目列报不符合会计准则，在收入确认、费用分摊等关键领域存在问题，致使财务报表真实性和准确性受损，无法为投资者提供可靠决策依据。
公司治理问题
募集资金用途变更：变更募集资金用途未履行必要审议程序，违反公司募集资金管理规定，资金使用缺乏透明度与规范性，增加投资风险。
合同签署流程：部分合同签署流程不规范，存在条款疏漏及审批缺失问题，易引发法律纠纷，反映内部管理混乱，无法保障经营活动合法性与规范性，导致信息披露不准确，损害公司市场形象与投资者信任。董事长刘景裕及财务负责人罗琼对此负有直接责任。
业绩表现
亏损情况：2022 年净亏损 1.73 亿元，2023 年亏损扩大至 3.48 亿元，2024 年前三季度营收同比降 5%，净亏损 6481 万元，预计 2024 年全年亏损收窄至 2.4 亿- 2.6 亿元。
毛利率下滑：毛利率从 2021 年的 53.97%暴跌至 2023 年的 7.30%，凸显公司面临行业竞争与内部管理双重压力。行业竞争致产品销售价格下降、市场份额被挤压；内部管理在成本控制、产品研发、市场拓展等方面不足，加剧业绩恶化。
审计机构问题
公司审计机构政旦志远会计师事务所因审计质量问题被监管警示。在 2023 年年报审计中，存在存货减值测试复核不到位、预付账款变动分析缺失等问题，加剧市场对富满微财务数据真实性质疑，降低财务报表可信度，增加投资者决策风险。
市场反应与整改承诺
市场反应：消息公布后股价当日收跌 2.11%，报 31.58 元/股，总市值约 68.76 亿元。股吧投资者分歧明显，部分认为利空已提前消化，或现“利空出尽”行情；部分担忧财务造假风险，建议警惕后续业绩波动，市场对公司信心严重动摇。
整改承诺：富满微回应将加强法律法规学习，完善内部控制流程，优化财务核算标准，承诺警示函不影响正常经营。但市场更关注 5G 射频芯片转型进展，公司此前募资 8.9 亿元用于该领域，却面临工厂投产延期、客户订单不及预期问题，新业务前景不明。若不能在 5G 业务上突破，仅靠内部管理承诺难以重塑市场信任。在资本市场中，公司需在 5G 业务取得突破、提升财务透明度，否则将面临更严峻挑战和黯淡未来。