来源 :泰山财经2026-05-11
有着“手套茅”之称的英科医疗（300677.SZ），在一次性手套主业持续承压的背景下，抛出拟不超过180亿元的巨额委托理财计划，引发市场广泛关注。而与这笔大额理财形成鲜明对比的，是公司持续高企的短期借款规模，截至2026年一季度末，英科医疗短期借款已突破164亿元，较上年同期增长9.75%。
5月8日，英科医疗董事长刘方毅向董事会提交了最高额度达180亿元的委托理财临时提案，该议案获得了董事会通过。
根据公司披露的公告，180亿元理财额度为公司及子公司拟使用的最高闲置自有资金规模，可在授权期限内循环滚动使用，投资方向主要集中于保本票据、银行理财产品、券商理财产品及固定收益类产品等风险较低、流动性较好的金融产品。
英科医疗方面表示，此举旨在优化财务结构，提高闲置自有资金的使用效率，在保障资金安全和不影响正常经营的前提下，实现公司及股东收益的最大化。
财报显示，截至2025年12月31日，英科医疗持有的货币资金、交易性金融资产、其他非流动金融资产及其他非流动资产（一年以上到期的大额存单）合计达239.57亿元，占公司总资产的59.76%；截至2026年一季度末，公司交易性金融资产规模仍达69.00亿元，货币资金余额为59.64亿元。
与账面充裕的金融资产形成强烈反差的，是英科医疗持续走高的短期借款规模。2026年一季报显示，截至报告期末，英科医疗短期借款余额达164.02亿元，较2025年末的163.90亿元进一步增长，较上年同期增长9.75%，正式突破160亿元关口。
而回顾过往数据，公司短期借款规模已连续多年保持高速增长：2024年末短期借款余额126.66亿元，同比增长80.08%；2023年末余额70.34亿元，同比增长370.8%，短短三年时间，公司短期借款规模从不足15亿元飙升至超160亿元，扩张速度惊人。
产业研究员狄彦国认为，一边是手握超200亿元可用于理财的闲置资金，一边是持续举债、短期借款超160亿元，英科医疗的财务操作引发了市场对其资金使用效率、融资成本与收益匹配度的讨论。大额理财的固定收益与银行借款的融资成本之间的利差，以及公司主业造血能力的持续承压，是当前市场关注的核心焦点。
2025年度报告显示，英科医疗全年实现营业收入99.26亿元，同比微增4.23%；归属于上市公司股东的净利润为10.11亿元，同比下降31.03%；公司扣非净利润为3.97亿元，同比降幅达66%。
2026年一季度，公司实现营收28.87亿元，同比增长15.76%；但归母净利润仅为1003.08万元，同比大幅下降97.16%，公司解释称业绩变动主要受财务费用增加及公允价值变动收益减少影响，一季度公司公允价值变动损失达2.57亿元。
从行业层面来看，一次性手套行业仍处于行业低谷期。尽管英科医疗强调，过去两年，一次性手套行业经历了从“供过于求”走向“供需再平衡”的调整，但是复杂的市场环境，尤其是贸易摩擦不断升级等还是对公司业绩产生了较大影响。