风电高景气引发了市场对碳纤维的关注，但从国产化的视角看，2020年下半年开启的碳纤维景气上行，是碳纤维产业国产化的元年。
在新能源需求、技术探索、疫情冲击、政治干扰等多个因素的耦合下，过去二十年都未出现过的民用碳纤维国产化机遇来临了。
碳纤维性能优势突出，景气度持续上行,未来将会迎来大规模的应用。
盘面碳纤维概念股多股涨停，其中双一科技20CM，时代新材、吉林化纤等涨停。
新材料之王
碳纤维被誉为“新材料之王”，具有质量轻、高强度、高模量等优良性能。
碳纤维是由有机纤维在高温环境下裂解碳化形成碳主链机构的无机纤维，是一种含碳量高于90%的无机纤维，属于高性能复合材料。
相对玄武岩纤维、玻璃纤维等材料性能优势较大，限制应用推广的主要因素是价格。
政策持续支持碳纤维行业发展，2021年来碳纤维产业政策密集出台，多省将碳纤维产业发展纳入十四五规划。
2015-2021年碳纤维全球需求年均复合增速14.3%，中国需求年均复合增速24.5%。
双碳战略推动碳纤维需求增长，据北极星风力发电网预计，碳纤维降低到80元/kg下游风电叶片厂商的接受度会比较高，有望迎来大规模应用。
据赛奥碳纤维，东丽旗下卓尔泰克大丝束碳纤维在13美元/Kg的售价时仍有不错的毛利率。
因此国海证券基于碳纤维未来成本下降能够满足风电大规模应用的假设，预计国内风电领域2025年碳纤维需求有望达到8.34万吨，2021-2025年CAGR达39%；
碳碳复材领域2025年碳纤维需求有望达到8403吨，2021-2025年CAGR达24%；航空航天领域2025年需求有望达到3462吨，2021-2025年CAGR达15%；
压力容器领域2025年需求有望达到7993吨，2021-2025年CAGR达28%；
基于2021-2025年体育休闲和汽车领域碳纤维需求保持5%/8%年均复合增速，混配模成型、建筑及其他领域维持10%年均复合增速，国海证券预计2025年国内碳纤维需求有望达到15.9万吨，对应市场空间232亿元。
竞争格局
国内碳纤维行业随技术进步已跨越低达产率阶段，头部公司大规模扩产有望重塑竞争格局。
碳纤维按照标准模量和中高模量形成了两个割裂市场，中高模量面临国外技术封锁与禁售，标准模量面临国外巨头激烈竞争。
碳纤维行业目前产能集中度较高，2021年CR5为57%，国际巨头进行产能扩张，韩国晓星和东丽旗下卓尔泰克分别计划于2022年与2023年扩产至0.65/2万吨。
国内企业达产率从2015年的10.5%上升至2020年的51.2%，已趋近国际水平，2020年国内多家龙头企业达产率超90%，产能扩张技术条件成熟，2021年国内多家碳纤维龙头企业开启产能扩张，截至2021年底国内碳纤维企业产能合计全球占比已达30.6%。
另外，碳纤维生产流程长，工艺、技术和资金壁较高，完整的碳纤维产业链包含从一次能源到终端应用的完整制造过程。其产业链如下：
