来源 :市界2021-10-21
近日，知名科技圈Up主“老师好我叫何同学”火到了资本市场，凭借一己之力带动股价起飞。其在10月17日晚发布的最新视频《我做了苹果放弃的产品》中最后特别提到乐歌股份赞助的乐歌升降桌腿LIFT1，隔日，乐歌股份暴涨13.51%，市值增加5.5亿元，而后，天猫上乐歌旗舰店何同学同款产品部分已出现断货。
乐歌主营人体工学办公家具的研发、生产及销售，最主要的产品就是桌面升降办公台，对长期坐在电脑前办公的人很友好。
受人体工学健康家居市场红利释放以及居家办公刺激，2021年中报显示，乐歌股份今年上半年营业收入达13.97亿元，同比增幅120.68%，归母净利润8400万元，同比增幅23.25%。其中，营收四分之三（10.52亿元）来自人体工学工作站相关产品。但值得关注的是，公司上半年毛利率从去年同期46.4%降至40%，净利率也从10.73%降至6.01%。主要是与去年底以来原材料涨价、海运费用增加等因素有关，2020年财报显示，乐歌有近九成收入来自海外市场。
营收增长的背后，或离不开公司在销售费用上持续的投入。2021年中报显示，公司上半年销售费用达3.28亿元，2020年和2019年同期销售费用分别为1.5亿元、1.35亿元，可以看出乐歌在销售方面有加大投入。通过简单计算，2019年—2020年全年乐歌销售费用率（销售费用率=销售费用/营业收入）分别为29.1%、24.2%，2021年上半年销售费用率为23.5%，销售费用逐年递增，销售费用率逐年递减，也反应出乐歌加大销售投入后得到了不错的回报，这是个好的现象。
但对比同行业捷昌驱动来看，乐歌销售费用率偏高，捷昌驱动2021年上半年营收10.08亿元，销售费用4423.09万元，销售费用率仅为4.4%。
销售费用率是指公司的销售费用与营业收入的比率。它可以反映一个商品卖出去有多少钱会花在营销上，铺天盖地的营销，能让一个新的品牌迅速出圈，但这是一把双刃剑，高营销往往也预示着企业的产品可能缺乏竞争力，造成对企业毛利的吞噬。