水羊股份（300740）4月28日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入50.10亿元，同比增长34.86%；归母净利润2.36亿元，同比增长68.54%；扣非净利润2.15亿元，同比增长58.31%；经营活动产生的现金流量净额为1.99亿元，同比增长52.64%；报告期内，水羊股份基本每股收益为0.62元，加权平均净资产收益率为15.90%。
数据统计显示，水羊股份近三年营业总收入复合增长率为30.67%，在化妆品行业已披露2021年数据的13家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为21.84%，排名5/13。
根据公告，公司主要从事化妆品的研发、生产与销售，产品品牌主要包括“御泥坊”、“小迷糊”、“大水滴”、“御MEN”、“花瑶花”、“VAA”、“HPH”等，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等化妆品领域。在销售渠道上，与天猫、淘宝、京东、唯品会、抖店、快手、拼多多等主流电商平台建立了深度合作关系。同时，在屈臣氏、沃尔玛、家乐福、万宁、各大城市化妆品专营店及公司直营店等上架销售，实现线上线下渠道全覆盖。在业务板块拓展上，通过在中国市场的全域服务能力以及深度孵化品牌和溢价的能力，开拓了海外品牌代理业务，为进入中国市场的海外美妆品牌提供资本、品牌、产品等多维度的赋能，并在市场、销售、渠道等维度提供一揽子解决方案，助力海外美妆品牌触达中国核心消费者。
分产品来看，2021年度公司主营业务中，水乳膏霜收入32.39亿元，同比增长69.33%，占营业收入的64.64%；面膜-贴式面膜收入8.95亿元，同比下降5.71%，占营业收入的17.87%；面膜-非贴式面膜收入5.26亿元，同比下降11.36%，占营业收入的10.50%。
2021年，公司毛利率为52.07%，同比上升2.86个百分点；净利率为4.70%，较上年同期上升0.98个百分点。值得一提的是，近年来公司毛利率持续高于行业平均水平，但净利率长期低于行业平均水平。
分产品看，水乳膏霜、面膜-贴式面膜、面膜-非贴式面膜2021年毛利率分别为42.71%、58.38%、73.12%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额9.28亿元，占总销售金额比例为18.52%，公司前五名供应商合计采购金额17.09亿元，占年度采购总额比例为65.69%。
数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为15.90%，较上年同期增长5.03个百分点；公司2021年投入资本回报率为12.67%，较上年同期增长3.05个百分点。
截至2021年末，公司经营活动现金流净额为1.99亿元，同比增长52.64%，主要系销售规模增长同比现金回款增加所致；筹资活动现金流净额3.55亿元，同比增长206.13%，主要原因是本期银行贷款增加所致；投资活动现金流净额-4.93亿元，上年同期为-1.75亿元，主要因为全球智能面膜基地的投入增加和预付水羊股份基地土地款所致。
2021年，公司营业收入现金比为99.17%，净现比为84.32%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。
营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为2.04次，上年同期为1.85次（2020年行业平均值为0.68次，公司位居同行业2/13）；固定资产周转率为47.72次，上年同期为34.97次（2020年行业平均值为6.60次，公司位居同行业2/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为20.17次、3.37次。
2021年全年，公司期间费用为23.25亿元，较上年增加6.83亿元；期间费用率为46.40%，较上年上升2.22个百分点。
在资产重大变化方面，2021年末，公司在建工程较期初增加187.42%，占公司总资产比重上升10.22个百分点，主要系全球智能面膜生产基地施工建设；短期借款较期初增加101.11%，占公司总资产比重上升7.08个百分点，主要系短期银行贷款增加；应收账款较期初增加29.27%，占公司总资产比重上升0.23个百分点，主要系销售规模增长导致；存货较期初增加4.65%，占公司总资产比重下降5.51个百分点，主要系存货管理改善，周转加快。
2021年全年，公司研发投入金额为6596.73万元，同比增长38.70%；研发投入占营业收入比例为1.32%，相比上年同期上升0.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报显示，公司共申请了15项国家发明专利、4项外观专利，获得8项国家发明专利授权，并在国内外主流期刊发表相关专业学术论文7篇。
在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为41.95%，相比上年同期上升4.08个百分点；有息资产负债率为24.13%，相比去年同期上升12.16个百分点。
年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为水羊集团股份有限公司回购专用证券账户，取代了此前的戴开波。在具体持股比例上，恒识辰瀚1期私募证券投资基金持股有所上升，湖南御家投资管理有限公司、长沙汀汀企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、长沙御投投资管理合伙企业(有限合伙)、戴跃锋、刘海浪、前海股权投资基金(有限合伙)、长沙御投叁号企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、上海津圆资产管理合伙企业(有限合伙)-津圆资产殷富家族财富管理基金持股有所下降。
| 股东名称 |
持股数(万股) |
占总股本比例(%) |
变动比例(%) |
| 湖南御家投资管理有限公司 |
9590.42 |
23.303772 |
-0.03 |
| 长沙汀汀企业管理咨询合伙企业(有限合伙) |
4452.3 |
10.818647 |
-0.01 |
| 水羊集团股份有限公司回购专用证券账户 |
2396.15 |
5.8224 |
新进 |
| 长沙御投投资管理合伙企业(有限合伙) |
1699.11 |
4.128672 |
-0.00 |
| 戴跃锋 |
964.67 |
2.344041 |
-0.00 |
| 刘海浪 |
505.15 |
1.227453 |
-0.00 |
| 前海股权投资基金(有限合伙) |
365.62 |
0.88842 |
-0.28 |
| 长沙御投叁号企业管理咨询合伙企业(有限合伙) |
338.77 |
0.823181 |
-0.00 |
| 上海津圆资产管理合伙企业(有限合伙)-津圆资产殷富家族财富管理基金 |
300.05 |
0.729086 |
-0.00 |
| 恒识辰瀚1期私募证券投资基金 |
300 |
0.72897 |
0.08 |