宁德时代暴雷了

　　姗姗来迟的宁德时代一季报终于来了，财报数据营收与净利润也是引发了市场热议。数据显示宁德时代增收不增利，一季度营收487亿，同比增长154%，而净利润14.9亿，同比下滑23.6%，扣非之后不到10亿，同比下滑42.6%，只能说这个业绩比最最悲观的预期还要低。

　　当日，公司董事长就紧急召开电话会，解答了原材料成本涨价、衍生品投资、一季度毛利率下降等焦点问题。

　　首先一季度净利润下滑、毛利率下降问题，公司归结为供应链问题，公司承担了主要的原材料涨价压力，为了向客户提供具有性价比的产品与服务，后续不得不和客户友好协商，共同应对供应链成本压力。

　　库存方面，公司一季度库存615.78亿，环比增长53%。公司表示随着下游车企复工，将拉动库存销售。需要注意的是去年四季度碳酸锂的平均价格不是很高，大概水平就是从10万到20万的样子，但今年一季度碳酸锂暴涨到50万，而新能源汽车销售并没有出现明显的增长势头，所以造成库存周期扰动。但毕竟是相对高位屯的库存真的能如愿消化完成吗，这是需要打一个疑问的。

　　还有一个雷点是公司的套期保值业务，衍生金融负债17.87亿，主要就是公司开展金属与外汇的套期保值业务，财报上体现损益，只是账面上的，有实物现货对冲，风险可控。

　　尽管如此，节后开盘市场不会买账，可能会有一个惨烈的过程，当然公司肯定是好公司，只是告诉增长的阶段过去了，需要以价值的眼光来看待。

　　题外话，4月PMI数据极度不理想，经济下行压力太大了，后市需要更为谨慎一些。