可能谁也没想到，真正挽救宁德时代股价的，竟然是港股。
6月24日至7月9日，港股宁德时代从300港元上涨至383港元，涨幅接近30%。尽管说，这个涨幅算不上多妖，但是，对于“大市值+机构重仓股”来说，却已经是非同凡响。
最夸张的是，跟A股相比，港股宁德时代的溢价接近30%。
通常来说同一家上市公司，港股都会比A股便宜，但是，宁德时代是个异类，不仅港股公司估值更高，甚至溢价接近30%，堪称是独一档的存在。
不得不说，A股对宁德时代这家公司，存在严重的认知差。
那么问题来了，究竟是什么原因刺激股价上涨？
根本上说来自出色的基本面。
2025年一季度，宁德时代营业收入847亿元，同比增长6.18%；净利润139.6亿元，同比增长32.85%。在毛利率变化不大的情况下，净利润率较2024年却提高了近3个百分点。
当然，相比于过往业绩，接下来的业绩才是重点。
根据SNE数据显示，今年一季度，宁德时代装车量84.9GWh，同比增长40.2%，市场份额38.3%，无论是国内还是境外市场份额，均排名第一。
今年1-5月，宁德时代装车量152.7GWh，同比增长40.6%，全球市场份额38.1%。总体来看，延续一季度的增长。
不出意外的话，宁德时代二季度经营业绩将保持持续增长。
进入3季度后，随着问界M8、小米YU7的上市及大规模交付，以及理想i8和i6也即将上市，宁德时代完全不缺订单。
一句话，2025年宁德时代的经营业绩都不用担心。
那么问题来了，按照30%净利润增速的话，仅20倍市盈率的估值水平，A股为何视而不见？
原因是A股对锂电池板块存在根深蒂固的偏见，以及资金结构的关系。
过去几年时间，市场普遍认为动力电池市场也会像光伏一样，陷入供过于求的极度内卷中，导致整个行业盈利能力恶化甚至亏损。
不过，这种担忧并未出现。至少，对宁德时代来说，优质产能不是供过于求而是供不应求。
重点说几个数据。
2024年下半年，宁德时代产能利用率较上一年同期提升8个点，达到了86%左右，接近于饱和；
2023年和2024年，宁德时代资本开支连续两年下滑，但是，2025年一季度，这个数字为103.43亿元，同比增长46.06%，重新进入产能扩张阶段；
截至2025年一季度末，宁德时代合同负债370.89亿元，同比增长80%，环比增长33%，订单量不断增加。
一句话，基于订单量的快速增长、产能利用率接近饱和，宁德时代重新产能扩张区间。理论上说，考虑到合同负债的金额，以及宁德时代一贯的“先交定金后建产能”的特点，完全不用担心产能建好之后缺乏订单。
还有就是固态电池。
客观来说，关于固态电池的最新进展，宁德时代披露的确实不多，以至于很多人觉得车企和众多同行公司在固态电池领域的进展快于宁德时代。
但是别忘了，宁德时代既不缺资金、也不缺人才，据说公司是不惜代价的砸固态电池研发。另外，，尽管很多同行公司宣称全固态电池取得了巨大突破，但早在2023年，宁德时代就发布了凝聚态电池，能量密度高达500wh/kg，高于市面上绝大多数在研的固态电池。
而这，恰恰是当下最大的机会所在。
一旦宁德时代真正发布固态电池产品，凭借其出色的制造能力以及客户优势，极有可能直接推动锂电池板块新一轮估值的拉升。
要知道，相比于新能源车，固态电池更大的应用市场在人形机器人和低空经济，也包括电动轮船等全新场景。