据浙商证券观点,23Q1白酒行业整体呈现“高端酒稳健、大众消费表现超预期、商务消费逐步修复”、“终端需求前低后高,渠道信心环比持续改善”的状态。
在光大证券看来,场景的修复、经济的复苏是确定的,但是经济完全恢复到疫情前的时间周期是不确定性的,建议投资者围绕需求最稳定、抗风险能力最强、竞争格局最优的赛道布局,首选高端白酒贵州茅台、五粮液和泸州老窖。
作为国内酒类流通企业龙头,华致酒行的吴向东董事长也表示,酒业发展将步入“三个时代”,即名酒时代、老酒时代、好酒时代。华致酒行要肩负起国内酒类流通行业领跑者的重任,在高端精品酒水领域持续深耕。
近年来,华致酒行秉持“永做名酒厂服务员”的核心理念,与国内外知名酿酒企业及大型酒类流通商建立了长期、稳定的合作关系。茅台、五粮液等高端白酒是华致酒行经销的核心品牌。国际品牌方面,华致酒行经销奔富酒庄与璞立酒庄高端葡萄酒,与保乐力加达成战略合作,带来马爹利、格兰威特、皇家礼炮等广受国内消费者和市场欢迎的高品质产品。
光大证券表示,2023年,场景的恢复提供较大的经营弹性,商务消费逐步修复。宴席等对过去两三年需求的回补将继续支撑上半年的库存消化,下半年有望迎来政策刺激/经济恢复,商务活动进一步恢复,动销或进一步加快。基于这一共识,东吴证券特别提到了华致酒行的精品酒“荷花酒”系列,因为宴席、聚餐等消费场景也正是荷花酒的主要消费场景。
在不久前的投资者互动平台上,华致酒行也表示将再次加码荷花酒系列:
华致方面表示,荷花酒作为公司核心战略产品之一,自公司收购荷花酒品牌以来,发展势头良好。2022年荷花酒金蕊天荷更是一举荣获大金奖及中国最佳烈性酒殊荣。目前荷花酒不受产能上限影响。未来公司将不断加强荷花酒品牌及营销推广力度,加强面向中高端客户的营销推广工作,不断提高其销售收入和市场份额。
在定位上,荷花酒系列比较明确:拿荷花·金蕊天荷来说,其以1.5L、适合整桌人喝的大容量,定位中高端宴请场景。这在消费复苏的当下具有一定优势:据中金公司研报测算,2022年宴席白酒市场容量2300-2500亿元,占白酒行业总收入的40%左右。
在消费复苏的2023年,中金预计今年白酒宴席场景有望迎来率先修复,宴席场景有望实现高增长,贡献相关酒企业绩弹性。宴席占比高的公司,将提前享受复苏红利。同时,随着消费升级和消费者对品质追求的不断提升,宴席场景中高端价位带将进一步扩容。2023年,荷花·金蕊天荷有望借势消费,复苏宴席市场,在宴席市场旗开得胜、带动华致酒行形成新增长曲线,进一步拉动华致酒行业绩增长。
白酒景气度回升背景下,行情有持续性。长城证券指出,华致酒行的名酒+精品酒组成行业β放大器,荷花系列提供α及估值转换催化剂。华致酒行凭借多年对产品“保质保真”的坚持所积累的消费者信任以及不断扩大的品牌影响力有望带动公司进入正向循环,公司在精品酒和自有品牌的发力具备一定基础和可延续性。公司核心价值不受影响,发展路径依然清晰,在今年宏观环境迎来拐点的情况下,华致酒行有望创造确定性增长。