来源 :21经济网2025-08-20
华致酒行（300755.SZ）2025年半年度财报显示，公司上半年实现营业收入39.49亿元，同比下滑33.55%；归母净利润5620万元，同比下降63.75%。受宏观经济增速放缓及白酒行业深度调整影响，市场需求疲软导致高端酒终端售价持续走低，渠道利润空间被压缩，叠加社会库存高企，公司营收与利润均呈现显著收缩。
从产品结构看，白酒业务收入占比达92%，但营收同比下滑34.98%至36.32亿元，毛利率微降至8.70%，主要因头部品牌（如茅台、五粮液）终端售价持续走低，渠道利润空间被压缩。进口葡萄酒、烈性酒等其他酒类业务收入同比降幅超30%，显示全品类产品线均受行业调整冲击。值得注意的是，公司上半年计提存货跌价准备5577万元。
公司销售费用同比下降40.5%至1.89亿元，主要源于销售人员薪酬开支缩减；管理费用6548万元，同比减少24.8%。合同负债骤降90.4%至4039万元，显示经销商打款意愿趋弱，终端动销压力传导至渠道端。