4月26日，金马游乐发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为4.06亿元，同比下降19.46%；归母净利润为-2461.1万元，同比下降171.04%；扣非归母净利润为-3930.38万元，同比下降246.84%；基本每股收益-0.17元/股。
公司自2018年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5985.83万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金马游乐2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.06亿元，同比下降19.46%；净利润为-2422.71万元，同比下降172.35%；经营活动净现金流为7253.01万元，同比增长214.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为4.1亿元，同比下降19.46%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.83亿 |
5.04亿 |
4.06亿 |
| 营业收入增速 |
-38.75% |
31.56% |
-19.46% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降171.04%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-2016.06万 |
2127.25万 |
-2461.1万 |
| 归母净利润增速 |
-118.41% |
205.52% |
-171.04% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降246.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-3694.94万 |
1339.6万 |
-3930.38万 |
| 扣非归母利润增速 |
-141.2% |
136.26% |
-246.84% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、0.2亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-118.41%、199.79%、-172.35%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-2016.06万 |
2011.72万 |
-2422.71万 |
| 净利润增速 |
-118.41% |
199.79% |
-172.35% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.01%，营业成本同比增长-18.02%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-2.36% |
29.03% |
22.01% |
| 营业成本增速 |
-15.15% |
12.33% |
-18.02% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.01%，营业收入同比增长-19.46%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-2.36% |
29.03% |
22.01% |
| 营业收入增速 |
-38.75% |
31.56% |
-19.46% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降19.46%，经营活动净现金流同比增长214.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.83亿 |
5.04亿 |
4.06亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.08亿 |
-6331.91万 |
7253.01万 |
| 营业收入增速 |
-38.75% |
31.56% |
-19.46% |
| 经营活动净现金流增速 |
169.08% |
-158.63% |
214.55% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.95%，同比下降2.91%；净利率为-5.97%，同比下降189.83%；净资产收益率（加权）为-2.26%，同比下降171.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为36.95%，同比下降2.91%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
38.74% |
47.69% |
36.95% |
| 销售毛利率增速 |
-30.55% |
23.12% |
-2.91% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-5.97%，同比大幅下降189.83%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-5.26% |
3.99% |
-5.97% |
| 销售净利率增速 |
-130.06% |
175.85% |
-189.83% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.26%，同比大幅下降171.29%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-1.95% |
2.05% |
-2.26% |
| 净资产收益率增速 |
-118.06% |
205.13% |
-171.29% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.26%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-1.95% |
2.05% |
-2.26% |
| 净资产收益率增速 |
-118.06% |
205.13% |
-171.29% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.26%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-1.91% |
1.98% |
-2.26% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为372.3万元，较期初变动率为-56.03%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
846.62万 |
| 本期商誉（元） |
372.3万 |
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降249.28%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-831.13万 |
-570.49万 |
-1992.57万 |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.99%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
44.97% |
41.1% |
62.99% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.96%，同比增长8.38%；流动比率为1.76，速动比率为1.08；总债务为315.72万元，其中短期债务为315.72万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-359.2万元，营运资本为6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
6.06亿 |
| 营运资金需求（元） |
-359.18万 |
| 营运资本（元） |
6.02亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.32，同比下降26.8%；存货周转率为0.52，同比下降34.45%；总资产周转率为0.21，同比下降22.33%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.32，同比大幅下降至26.8%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
3.14 |
4.54 |
3.32 |
| 应收账款周转率增速 |
-25.45% |
44.44% |
-26.8% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.68，0.67，0.52，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
0.68 |
0.67 |
0.52 |
| 存货周转率增速 |
-15.13% |
-0.72% |
-34.45% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为18.88%、23.49%、27.65%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
3.42亿 |
4.41亿 |
5.38亿 |
| 资产总额（元） |
18.1亿 |
18.77亿 |
19.46亿 |
| 存货/资产总额 |
18.88% |
23.49% |
27.65% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长520.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1619.79万 |
| 本期在建工程（元） |
1.01亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长8595.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
13.71万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1192.48万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.32%、4.83%、5.4%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1653.54万 |
2434.77万 |
2190.08万 |
| 营业收入（元） |
3.83亿 |
5.04亿 |
4.06亿 |
| 销售费用/营业收入 |
4.32% |
4.83% |
5.4% |