康龙化成2026Q1点评：业绩符合预期，小分子CDMO业务呈现加速趋势

　　康龙化成2026年一季度业绩符合预期，实现营业收入35.78亿元，同比增长15.48%；归母净利润3.35亿元，同比增长9.75%；扣非净利润3.43亿元，同比增长17.45%；经调整归母净利润为4.06亿元，同比增长16.25%。小分子CDMO业务呈现加速趋势，收入8.66亿元，同比增长25.0%。公司新签订单同比增长30%以上，其中实验室业务新签订单增长20%以上，小分子CDMO业务新签订单增长50%以上。全球前20大制药客户贡献显著，26Q1实现收入6.74亿元，同比增长47.98%。展望未来，公司有望伴随全球景气度改善，业绩增速趋势向上。调整后的盈利预测显示，26-28年收入预计分别为163.89\/195.50\/235.40亿元，EPS分别为1.11\/1.48\/1.92元，维持“增持”评级。风险提示包括新产品研发失败、行业需求不确定性、核心技术人员流失、汇率波动及关税不确定性等。（摘要由动脉网AI生成）