浙商证券：首予迪普科技(300768.SZ)“买入”评级 持续投入布局新兴安全领域

　　浙商证券发布研究报告称，首予迪普科技(300768.SZ)“买入”评级，预计2021-23年净利润分别为3.69/4.96/6.62亿元，对应EPS为0.92/1.24/1.65元，予公司2021年68倍目标PE估值，对应目标市值251亿。

　　浙商证券主要观点如下：

　　高端网络安全产品领军，聚焦高价值的行业市场

　　1)系列产品体系：网络安全产品(包括防火墙、IPS/IDS、抗DDOS等)、应用交付产品及基础网络产品等，2)市场定位：高举高打，立足高价值市场(运营商、政府、金融、电力、医疗等)。

　　高端产品构筑高护城河，高端市场客户需求放量

　　1)公司全系列高端性能产品，构筑产品技术的护城河，在高端价值客户大量的应用和部署，提升威胁情报订阅服务等需求，带动公司产品和业务变革。

　　2)5G、云计算+网安政策驱动下游需求提升：下游市场流量管道增大、数据中心等规模扩张，下游高价值市场对高端防火墙、IPS/IDS、应用交付等需求提升。

　　3)高端市场客户需求放量：结合政策和需求，该行测算，预计未来3年重要高价值市场网安规模提升空间——政府1倍;电信2倍以上，金融2倍以上。

　　持续投入布局新兴安全，为公司增长注入新活力

　　1)持续在新安全领域(安全分析软件、安全服务、物联网安全等)的产品布局和市场拓展，构筑公司综合安全解决方案能力，为公司增长注入新的活力

　　2)新兴安全高景气：据预测，2021年我国云安全、物联网安全、工业互联网安全、大数据安全市场规模同比增速分别为44.6%、54.4%、35.2%、35.3%。

　　风险提示：项目中标不及预期风险;下游客户IT支出不及预期风险;市场竞争加剧风险。