3月31日，德方纳米发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为225.57亿元，同比增长355.3%；归母净利润为23.8亿元，同比增长188.36%；扣非归母净利润为23.19亿元，同比增长191.7%；基本每股收益14.25元/股。
公司自2019年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德方纳米2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为225.57亿元，同比增长355.3%；净利润为24.07亿元，同比增长190.34%；经营活动净现金流为-61.36亿元，同比下降896.32%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长355.3%，净利润同比增长190.34%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.42亿 |
48.42亿 |
225.57亿 |
| 净利润（元） |
-3486.58万 |
8.04亿 |
24.07亿 |
| 营业收入增速 |
-10.62% |
413.93% |
355.3% |
| 净利润增速 |
-134.43% |
2406.99% |
190.34% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动355.3%，营业成本同比变动411.05%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.42亿 |
48.42亿 |
225.57亿 |
| 营业成本（元） |
8.45亿 |
34.45亿 |
180.35亿 |
| 营业收入增速 |
-10.62% |
413.93% |
355.3% |
| 营业成本增速 |
1.78% |
307.9% |
411.05% |
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动355.3%，销售费用同比变动41.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.42亿 |
48.42亿 |
225.57亿 |
| 销售费用（元） |
2105.5万 |
3197.87万 |
4519万 |
| 营业收入增速 |
-10.62% |
413.93% |
355.3% |
| 销售费用增速 |
-20.56% |
51.88% |
41.31% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长355.3%，经营活动净现金流同比下降896.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
9.42亿 |
48.42亿 |
225.57亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
9558.59万 |
-6.44亿 |
-61.36亿 |
| 营业收入增速 |
-10.62% |
413.93% |
355.3% |
| 经营活动净现金流增速 |
-66.89% |
-773.82% |
-896.32% |
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、-6.4亿元、-61.4亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
9558.59万 |
-6.44亿 |
-61.36亿 |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为24.1亿元、经营活动净现金流为-61.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
9558.59万 |
-6.44亿 |
-61.36亿 |
| 净利润（元） |
-3486.58万 |
8.04亿 |
24.07亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.55低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
9558.59万 |
-6.44亿 |
-61.36亿 |
| 净利润（元） |
-3486.58万 |
8.04亿 |
24.07亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-2.74 |
-0.8 |
-2.55 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.05%，同比下降30.31%；净利率为10.67%，同比下降36.23%；净资产收益率（加权）为39.6%，同比增长23.71%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.05%，同比大幅下降30.31%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
10.36% |
28.85% |
20.05% |
| 销售毛利率增速 |
-51.31% |
178.5% |
-30.31% |
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为10.36%、28.85%、20.05%，同比变动分别为-51.31%、178.5%、-30.31%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
10.36% |
28.85% |
20.05% |
| 销售毛利率增速 |
-51.31% |
178.5% |
-30.31% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为10.67%，同比大幅下降36.23%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-3.7% |
16.61% |
10.67% |
| 销售净利率增速 |
-138.53% |
548.89% |
-36.23% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为94.01%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
90.04% |
97.33% |
94.01% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.36%，同比增长14.82%；流动比率为1.29，速动比率为0.92；总债务为110.64亿元，其中短期债务为85.87亿元，短期债务占总债务比为77.61%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为42.07%，55.34%，63.36%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
42.07% |
55.34% |
63.36% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为40.6亿元，短期债务为85.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
12.54亿 |
19.28亿 |
40.62亿 |
| 短期债务（元） |
8.35亿 |
27.63亿 |
85.87亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.5 |
0.7 |
0.47 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为40.6亿元，短期债务为85.9亿元，经营活动净现金流为-61.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
13.5亿 |
12.84亿 |
-20.74亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
8.47亿 |
28.03亿 |
88.06亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.73、0.89、0.29，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.73 |
0.89 |
0.29 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、-0.14、-0.43，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
3308.82万 |
-6.85亿 |
-28.09亿 |
| 流动负债（元） |
8.34亿 |
20.93亿 |
101.83亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.04 |
-0.33 |
-0.28 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为39.03%、73.14%、103.8%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
8.55亿 |
29.24亿 |
110.64亿 |
| 净资产（元） |
21.91亿 |
39.97亿 |
106.59亿 |
| 总债务/净资产 |
39.03% |
73.14% |
103.8% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.47、0.66、0.37，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
12.54亿 |
19.28亿 |
40.62亿 |
| 总债务（元） |
8.55亿 |
29.24亿 |
110.64亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
1.47 |
0.66 |
0.37 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长289.44%、59.63%、88.23%，总债务较期初增长119.99%、241.93%、278.45%，三个报告期内持续保持较高速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金较期初增速 |
289.44% |
59.63% |
88.23% |
| 总债务较期初增速 |
119.99% |
241.93% |
278.45% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为59.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1769.87万 |
| 本期其他应收款（元） |
2822.28万 |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为26.8亿元，较期初变动率为60.47%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
16.72亿 |
| 本期应付票据（元） |
26.83亿 |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为52.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
5350.28万 |
| 本期其他应付款（元） |
8151.3万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.6亿元、8亿元、25.6亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、-6.4亿元、-61.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
7.6亿 |
7.99亿 |
25.56亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
9558.59万 |
-6.44亿 |
-61.36亿 |
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-9.5亿元、-1.7亿元、-27.6亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-9.48亿 |
-1.71亿 |
-27.59亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为40.6亿元，公司营运资金需求为73.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-33.1亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-33.12亿 |
| 营运资金需求（元） |
73.76亿 |
| 营运资本（元） |
40.64亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.93，同比增长26.67%；存货周转率为5.39，同比增长38.35%；总资产周转率为1.19，同比增长52.57%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.9%、14.77%、15.01%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.61亿 |
13.22亿 |
43.67亿 |
| 资产总额（元） |
37.82亿 |
89.49亿 |
290.94亿 |
| 应收账款/资产总额 |
6.9% |
14.77% |
15.01% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.61%、17.46%、17.64%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
2.5亿 |
15.62亿 |
51.33亿 |
| 资产总额（元） |
37.82亿 |
89.49亿 |
290.94亿 |
| 存货/资产总额 |
6.61% |
17.46% |
17.64% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为40.3亿元，较期初增长92.26%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
20.95亿 |
| 本期固定资产（元） |
40.27亿 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为35.8亿元，较期初增长1105.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2.97亿 |
| 本期在建工程（元） |
35.81亿 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为2.2亿元，较期初增长138.67%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
9335.74万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
2.23亿 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.8亿元，较期初增长93.98%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1.98亿 |
| 本期无形资产（元） |
3.85亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5.9亿元，同比增长233.32%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
7760.59万 |
1.77亿 |
5.91亿 |
| 管理费用增速 |
68.67% |
128.25% |
233.32% |