2025年7月29日，惠城环保披露接待调研公告，公司于7月29日接待甬兴自营、中金资管、诚通基金、睿郡投资、浙商基金等53家机构调研。
公告显示，惠城环保参与本次接待的人员共2人，为首席技术官张新功，董事会秘书茹凡。调研接待地点为电话会议。
据了解，惠城环保20 万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目于7月8日首次投料，7月11日试生产成功，产品收率达 92%以上。7月14日停工检查，问题在预期范围内，整改预计耗时一个月，力争三季度复产。该项目主要产出三类产品，按产品特性和市场需求销售，第一批产品已交付且质量合格。项目原料来自生活端垃圾及工业端造纸厂塑料混合料，后续只要原料符合要求，来源增多不影响收率和运行。
据了解，公司参与的300万吨项目处于预可研准备阶段，20万吨项目成功后加强与各地政府洽谈合作。公司RPP采用委托加工销售模式，关注市场变化；将20万吨项目作为人员储备基地，重点提升管理干部能力。远期规划结合国家“十五五”规划，拓展海外业务。公司按规定享受税收优惠政策，120万吨项目计划前端布局垃圾分选网络，投资约80亿，通过多种融资方式解决，建设周期较长。
据了解，20万吨项目试生产中催化剂活性与稳定性符合预期；定增希望引入长期战略合作伙伴，价格不低于定价基准日前20 个交易日股票交易均价的80%，通过竞价确定最终价格。装置规定原材料中PVC含量不超3%，公司通过工艺设计和设备选型控制氯风险。公司首创的混合废塑料深度催化裂解技术成熟可靠，气固两相差压输送技术获专利，形成技术壁垒。
调研详情如下：
1、公司 20 万吨废塑料的项目在 7 月 11 日试生产成功,想问下目前项目的进展,是否需要做停产的检修,检修的时候有没有发现需要改进的地方?复产是什么时候?
公司 20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目于 7月8日进行首次投料,一次性投料成功。截至7月11日,装置已平稳运行72小时,公司就此召开发布会,宣布项目试生产成功,期间产品收率达 92%以上。按照既定规划,公司于7月14日安排停工,随后对装置展开全面检查,检查过程中发现的问题均在预期范围内,目前相关整改工作正有序推进,预计耗时一个月左右,力争三季度具备开工条件并恢复生产。
2、废塑料项目的产出率在 90%以上,这其中包含哪些,大概占什么比例?第一批货物已经销售给客户,是把所有的产品打包卖掉吗?价格是如何商定?目前是什么进度,后续还有什么过程能产出产品?
公司 20 万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目产品收率达 92%以上,主要产出三类产品,分别为塑料裂解气、液化塑料裂解气及塑料裂解轻油。其中,液化塑料裂解气占比最高,经专业检测,其所含丙烯占比约 30%。在产品销售环节,公司并未采取将所有产品打包出售的方式,而是根据各类产品的特性及市场需求,针对性地销售给下游客户。价格商定则综合考虑产品质量、市场行情等多方面因素,严格遵循市场规律及公平合理原则。目前,试生产出的第一批产品已交付下游客户,且第三方专业机构对产品的检测结果显示,产品质量合格,各项指标符合预期标准。后续,项目团队正全力推进整改工作,力争在三季度具备开工条件并恢复生产。
3、试生产废塑料主要来自于单一的造纸厂的料,相对单一,后期废塑料的来源变杂会不会影响收率及运行?
公司 20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目原料并非单一塑料,其主要来源于生活端垃圾及工业端造纸厂塑料的混合料,产品收率达 92%以上,整体运行情况较好。基于此,后期废塑料来源增多时,只要原料仍为符合项目要求的混合塑料,不会对收率及运行造成不良影响。
4、请问公司 100 万吨的废塑料项目进展如何?前端的废塑料回收是否已经完毕?青岛、菏泽等地的废塑料项目有没有陆续地推进?
公司参与了政府组织的 300 万吨项目推介会并签署框架协议,该 300 万吨项目分两期建设,一期为 120 万吨/年,二期为 180 万吨/年。目前,正处于预可研准备阶段。公司20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目试生产成功后,公司也借此契机与各地政府加强沟通、洽谈合作。公司若有新的协议签署,将严格按照相关规定及时履行信息披露的义务。
5、RPP 的销售模式如何?市场前景如何?
公司与下游客户以委托加？形式,产出再生聚丙烯后对外销售。销售价格受市场环境、供求关系、原材料价格等多种因素影响,公司会密切关注行业信息和市场变化。
6、未来几年如果要落地 600 万吨项目的话,公司在人员方面会存在人手不够的情况吗?现阶段公司的人员储备如何?
现阶段,公司将20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目作为人员储备的培训基地,为后续项目储备专业人才。目前,人员储备的难点主要在于管理干部能力的提升。对此,公司下一步将重点加强管理工作,着力提升管理干部的综合素养与管理水平,以满足后续项目推进对管理人才的需求。
7、张总您好,公司远期的规划如何?国内及海外您设想做到做大的规模?
公司的远期规划将紧密结合国家"十五五"规划的相关部署,顺应国家战略导向推进发展。国际市场方面,公司将持续关注海外对产品的接受度与欢迎程度,顺势拓展海外业务,积极探索全球范围内的发展机遇,稳步推进国内外业务布局,为解决全球塑料污染问题、构建资源循环体系提供"惠城方案"!
8、税收优惠政策落实得怎么样了?
公司按国家有关规定享受税收优惠政策。在增值税方面,公司符合 70%即征即返的政策要求,所得税方面,公司享受"三免三减半"的优惠政策。
9、揭阳 120 万吨立项需要有什么需要解决的问题吗?资金大概需要多少?资金来源于哪?120 万吨建设周期大概需要多长时间?会缩短吗?
立项前,公司计划在前端布局建设垃圾分选网络。资金方面,120 万吨项目装置建设投资资金约 80 亿元。资金来源可通过股权融资、向银行申请贷款等多种融资方式相结合。建设周期上,因 120 万吨项目体量较大,涉及的流程论证、公用工程等工作,所需时间较长,故建设周期不会缩短,具体项目的进展请关注公司的相关公告或新闻。
10、本次试生产,催化剂活性与稳定性如何?
本次试生产中,20 万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目所使用的催化剂经过充分验证,其活性与稳定性均符合预期,整体表现较好。
11、定增对象及价格有什么考虑?
定增对象上,公司希望引入市场上的长期战略合作伙伴进行投资。价格方面,发行价格不低于本次发行的定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80 %,之后通过竞价排名的方式确定最终发行价格。
12、原材料中氯元素占比最大能到多少?比如一吨原材料中混入了一些 PVC 板的碎片是否有大的影响?
本次试生产投料采用生活端垃圾与工业端造纸厂塑料,目前装置规定原材料中PVC含量不超过 3%。其中造纸厂废塑料中 PVC 含量约占整个原料的 1 %,是原料氯的主要来源。由于生活端垃圾废塑料中的氯含量远低于工业端造纸厂塑料,后续随生活端垃圾占比增加,原料中氯含量有望进一步降低,因此当下氯的腐蚀问题并非项目生产中的"卡脖子"难题。公司已通过科学的工艺设计与精准设备选型,有效控制了氯可能带来的潜在风险,确保装置稳定运行。
13、技术壁垒?
公司首创的混合废塑料深度催化裂解(CPDCC)技术经过八年的充分验证,具备成熟性与可靠性。该技术门槛较高,短期内复制可能性较低。此外,公司的气固两相差压输送技术已成功申请专利,通过知识产权保护进一步巩固了技术优势,形成了坚实的技术壁垒,为公司的持续发展提供了有力支撑。