日前，三只松鼠交出了2023年半年度业绩报告。
报告显示，公司报告期内营业收入28.93亿元，同比下降29.67%；归属于上市公司股东的净利润达1.54亿元，同比增长达87.03%。收入下滑近三成，净利润增长近九成，这一“不寻常”的业绩也引发了大家的探究。
三只松鼠2023年半年度报告
但对比三只松鼠发布的一季度报告来说（2023年Q1实现总营收19.00亿元，同比下滑38.48%，实现归母净利润1.92亿元，同比增长18.73%），也是大差不差的出现了增利不增收，可见这种“不寻常”对于三只松鼠来说绝非偶然。
此外，《中国糖果》还观察到在去年4月时，三只松鼠发布了一则宣布全面转型的公告，公告内明确三只松鼠未来十年“聚焦坚果产业，打造多品牌模式，逐步向健康化、数字化、全球化迈进”的战略新方向，一时之间迎来了一片看好之声，各界对三只松鼠的成本把控、质量保障倍加关注。
时隔一年多的时间，我们不可避免的将三只松鼠的全面转型战略与这份半年报中的“减三增九”有所联系，而这，是否又是三只松鼠的“盈利秘笈”。
—01—
营收三连跌
净利润扭转局势
据《中国糖果》了解，2012年横空出世的三只松鼠在当年的“双十一”中便创下766万元的销售额，在夺得零食特产类销售额全网冠军之后，仅用7年时间，营收便突破100亿元，是中国休闲零食中第一个突破百亿的品牌，更是消费者心中有口皆碑的“休闲零食王者”。
三只松鼠也“好运”的借势休闲零食行业的红利期，带着鲜明的IP特色，经过多年的摸爬滚打，成为年销售额过百亿、线上线下协同发展的坚果行业领军企业，并成功孵化出聚焦宝宝零食的子品牌“小鹿蓝蓝”。
连续5年中国坚果销量遥遥领先、十年累计销售额超过540亿元、天猫店铺粉丝数第一品牌、用户数累计超过七亿人……人民日报评价三只松鼠：“成功安利了消费者养成了吃坚果的好习惯，成为下一个国货领头羊”。
正当大家满怀期待的见证着三只松鼠的成长时，三只松鼠却突然尽显颓然之色，竟然连续三年营收下跌，《中国糖果》在查阅三只松鼠近些年来的年报时发现，三只松鼠2020年、2021年、2022年营收分别为97.94亿、97.70、72.93亿，营收跌破百亿。
而当三只松鼠营收持续下滑之时，良品铺子、来伊份、盐津铺子、洽洽等同行业对手却都在持续上涨，三只松鼠似乎有些掉队了。
三只松鼠的营收从2019年的高峰101.73亿跌到97.94亿时，大家不以为意，认为次年便会回转；而次年的营收持续下跌，跌到97.70亿，有些人开始质疑；直到三只松鼠交出2022年答卷时，大家看到72.93亿的营收时，终于坐不住开始纷纷争议；而今年，28.93亿元的上半年答案似乎也让人悻悻而归。
在此其中，今年的年报里，三只松鼠虽然营收仍然下滑，但净利润扭转了下滑趋势，实现了两位数增长，这无疑是一个好消息，相比于之前的营收、净利润双降，今年的营降利增也算是一个好消息，三只松鼠也在半年报中还提到“6月营业收入4.01亿元，同比增长16.46%，整体经营情况呈现逐月向好趋势”。
所以综合看来，三只松鼠的盈利能力正在逐渐得到改善，而长期营收增长失速的问题也在逐渐向好发展。
而最令人关注的还是，为何三只松鼠在营收明显下滑的状态下，却盈利了呢？
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转型阵痛期
控制成本获盈利
我们还是先将视角聚焦于三只松鼠的全面转型战略上来。
去年，在三只松鼠发布2021年度报告的同时，三只松鼠还对外发布了一份名为《关于全面推进战略转型升级、迈向高质量发展的重要公告》的文件，公告中写到，未来十年，企业的战略新方向为“聚焦坚果产业，打造多品牌模式，逐步向健康化、数字化、全球化迈进”。
这意味着三只松鼠以电商为核心的创业时代结束，同时以坚果供应链为核心和全渠道、多品牌布局的壮年时代开启。
开展全面转型，必然也需要承受转型带来的阵痛期。聚焦坚果战略、优化SKU、加大研发投入和分销渠道建设、暂停门店扩张……一系列举措或多或少都将对三只松鼠的业绩带来影响。
今年4月，三只松鼠发布了2022年的年度报告，营收72.93亿元，同比下降25.35%；归母净利1.29亿元，同比下降68.61%；实现扣非净利0.41亿元，同比下降87.33%。这是三只松鼠上市四年来，首次迎来营收、净利双降。
而时隔半年，在2023半年报中，三只松鼠仍然营收下降但却盈利。
对于这种情况，业内人士认为这与全面转型的战略有着一定的联系，而这也离不开三只松鼠在今年一季报中提到的降本增效。
专业人士表示：今年上半年，三只松鼠的营业成本为21.71亿元，同比下滑了26.85%，低于同期29.67%的营收降幅，也就是营收同比“亏”得多，而成本“亏”的少，所以结果就是毛利润下降，对应的毛利率也从去年同期的27.86%，持续回落至现在的24.97%。
从半年报数据来看，三只松鼠的销售费用为4.99亿元，同比下滑47.64%；管理费用为1.13亿元，同比下滑14.52%；研发费用为0.126亿元，同比下滑44.85%。
在种种费用共同减少的情况下，三只松鼠的营业总成本整体比去年去年同期下滑了31.42%，超过了今年上半年的营收降幅，而这，就是三只松鼠今年上半年利润好转的原因。
所以，进行成本控制的三只松鼠，其“盈利秘笈”就只有一个字，那就是省。
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下一步
如何重回巅峰
坦白来说，三只松鼠靠这种“省吃俭用”来营造自身状态良好的措施其实并非一件长久之计。站在宏观角度上来看，三只松鼠的全面转型战略十分可取，但在转型期间仍需发挥自己的优势，进而在全面转型完成的同时，也能重登巅峰。
首先，要发挥自己的品牌优势。靠坚果起家的三只松鼠作为中国首个百亿零食品牌、中国零食第一品牌……有着许多荣誉，而三只松鼠完全可以借力打力，升级战略定位，从坚果品类升级为综合零食品牌，将国民品牌的地位优势转化为认知优势，利用全国第一品牌的认知优势收割数量庞大且十分长尾的零食品类。
并且在开店和区域布局中，要从消费者和竞争的角度出发，考虑到区域市场的节奏、单店运营的模型、其它品牌的排兵布局等，在此基础上充分发挥自己的品牌优势，吸引消费者的纷至沓来。
其次，要重视自己的品类优势。坚果就是三只松鼠的优势品类，可以将其打“进攻战”，获取营收和利润，而面包、酸奶、虎皮鸡爪、深海小鱼、辣条等这些弱势品类，可以凭借价格稍低的价格优势与对手打消耗战，消耗对手的营收和利润。而今年推出的坚果饮品可谓是一骑绝尘，成为动销爆品。
在渠道上，也要集百家所长，补足线下短板，发挥互联网运营优势和坚果品类优势，同时避开对手强势竞争的区域。据2023半年报显示，三只松鼠目前在安徽、江苏区域已开出数十家自有品牌社区零食店，未来将作为新门店模型进行规模化扩张。可见主流零食品牌已经在线下开启了新一轮的竞争，而三只松鼠布局的零食社区店身处竞争激烈的赛道，任重道远。
除此之外，对于零食品牌来说，产品创新是重中之重，在充分竞争的零食赛道，三只松鼠也急需要找到差异化的品类创新点。希望三只松鼠在全面转型的进程中也要顾及一下自己的立身之本，在这个飞速发展的时代，全面开花才能满足消费者的需求。
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