2025年7月初，仙乐健康发布一则公告。公司董事、副总经理姚某民和董事杨某相继宣布减持计划，拟分别减持不超过201.95万股和248.15万股，合计占公司总股本比例达1.47%。减持窗口定为2025年7月25日至10月24日，将通过大宗交易或集中竞价方式进行。
公告中“个人资金需求”的官方解释，未能平息市场疑虑。就在消息发布后的首个交易日，仙乐健康股价应声下跌，延续了此前的不稳定走势。
减持风波与历史阴霾
根据公告，持有仙乐健康股份8,077,953股（约占公司总股本2.63%）的公司董事、副总经理姚某民计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份不超过 2,019,489股（约占公司总股本0.66%）。若计划实施期间有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，减持股份数量将相应进行调整。公司董事、副总经理姚某民股份来源于公司首次公开发行股票并上市前持有的股份（包括公司首次公开发行股票并上市后以资本公积转增股本部分）。
持有仙乐健康股份9,925,961股（约占公司总股本3.24%）的公司董事杨某计划在公告披露之日起十五个交易日后的三个月内以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份不超过2,481,491股（约占公司总股本0.81%）。若计划实施期间有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，减持股份数量将相应进行调整。公司董事杨某股份来源于非交易过户取得的股票及对应资本公积转增股本部分。
姚某民与杨某的减持计划公告后，市场反应迅速而明确。当核心高管选择减持，市场解读往往超越“个人资金需求”的表层解释。
值得一提的是，2025年7月，公司再现高层变动。财务负责人夏某因个人原因突然辞职，持有5.62万股限售股将由公司回购注销。董事会紧急指定副总经理郑某群代行财务负责人职责，以维持财务工作连续性。
此次人事地震距离董事减持公告仅半月之隔，系列变动引发投资者对公司治理稳定性的质疑。核心管理层频繁变动与减持套现行为交织，为未来发展蒙上阴影。
仙乐健康并非首次面临信任危机。早在2012年，其前身广东仙乐制药有限公司便因保健品广告违法遭到国家药监局公开曝光。当时旗下产品“维妥立牌天然维生素E辅酶Q10软胶囊”在广告中宣称能“打破心脑血管疾病不可治愈的神话”，甚至承诺“冠心病、胸闷等症状3-7天消失”等。
监管部门认定该广告“超出批准内容，严重欺骗误导消费者”，含有不科学的功效断言和保证。这一处罚记录虽已时隔十余年，但在投资者评估公司治理风险时，仍是不容忽视的污点。
更令人担忧的是，此类行为反映了企业在合规文化上的深层问题。保健食品广告违法不仅直接违反《保健食品广告审查暂行规定》，更暴露了企业对市场规则和消费者权益的漠视。
业绩透视与战略变局
2024年仙乐健康交出了一份表面亮丽的成绩单：全年营收42.11亿元，同比增长17.56%；净利润达3.25亿元，增长15.66%。细究其财务轨迹，却发现暗藏隐忧。第四季度营收11.63亿元，同比仅增8%，净利润0.85亿元，同比下滑11%。增长势头明显放缓。
分区域观察，公司业绩呈现冰火两重天。美洲市场表现抢眼，营收16.66亿元同比飙升60%，主要受益于收购Best Formulations后的协同效应。而中国区营收16.61亿元，同比下降10%，暴露本土市场增长困境。
产品线上，传统软胶囊业务贡献19.84亿元营收，增长30%；软糖产品线9.95亿元，增幅35%，成为新增长点。公司持续投入研发，2024年研发费用1.26亿元，增长13.98%，取得2项保健食品注册证书和50项备案凭证。
面对复杂市场环境，仙乐健康加速推进双轨战略：
全球生产布局深化：依托中国、欧洲、美国七大生产基地，2024年在欧洲投产自动化包装线缩短交付周期，美洲则借助Best Formulations产能拓展跨境客户；
技术研发突破：推出Puracolla?0胶体软糖实现胶原含量突破，完成益生菌二级赛道细分布局，上市QUICKFIZZ闪溶益生菌；
人工智能融合：2025年2月宣布接入DeepSeek大模型打造智能配方设计系统，优化研发流程和成本控制。
仙乐健康站在发展的十字路口。一方面，公司展现强大技术研发能力与前瞻性布局，通过全球化生产基地和智能化研发系统构建竞争壁垒；另一方面，高管减持、人事变动等阴影持续困扰资本市场信心。
未来之路取决于多重平衡：短期套现与长期信心的平衡，股东回报与发展投入的平衡，全球扩张与本土根基的平衡。公司虽有打造“营养健康领域创新领导者”的愿景，但实现这一目标需要更稳定的治理结构、更透明的沟通机制以及更坚定的合规承诺。