3月28日，东岳硅材发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为67.34亿元，同比增长55.4%；归母净利润为5.11亿元，同比下降55.58%；扣非归母净利润为5.11亿元，同比下降55.64%；基本每股收益0.43元/股。
公司自2020年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9.06亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为67.34亿元，同比增长55.4%；净利润为5.11亿元，同比下降55.59%；经营活动净现金流为1.35亿元，同比下降75.68%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.11%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
21.54亿 |
16.77亿 |
15.55亿 |
| 营业收入增速 |
129.61% |
38.13% |
6.11% |
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为5.1亿元，同比大幅下降55.58%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.81亿 |
11.51亿 |
5.11亿 |
| 归母净利润增速 |
-49.27% |
309.87% |
-55.58% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长55.4%，净利润同比下降55.59%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
25.03亿 |
43.33亿 |
67.34亿 |
| 净利润（元） |
2.81亿 |
11.51亿 |
5.11亿 |
| 营业收入增速 |
-8.41% |
73.1% |
55.4% |
| 净利润增速 |
-49.27% |
309.87% |
-55.59% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.8亿元、11.5亿元、5.1亿元，同比变动分别为-49.27%、309.87%、-55.59%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.81亿 |
11.51亿 |
5.11亿 |
| 净利润增速 |
-49.27% |
309.87% |
-55.59% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动55.4%，营业成本同比变动112.95%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
25.03亿 |
43.33亿 |
67.34亿 |
| 营业成本（元） |
19.31亿 |
27.13亿 |
57.78亿 |
| 营业收入增速 |
-8.41% |
73.1% |
55.4% |
| 营业成本增速 |
-2.27% |
40.47% |
112.95% |
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动55.4%，销售费用同比变动-0.65%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
25.03亿 |
43.33亿 |
67.34亿 |
| 销售费用（元） |
7481.24万 |
2169.04万 |
2154.97万 |
| 营业收入增速 |
-8.41% |
73.1% |
55.4% |
| 销售费用增速 |
1.26% |
-71.01% |
-0.65% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1181.67%，营业收入同比增长55.4%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-8.41% |
73.1% |
55.4% |
| 应收票据较期初增速 |
-30.32% |
4.31% |
1181.67% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长55.4%，经营活动净现金流同比下降75.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
25.03亿 |
43.33亿 |
67.34亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.1亿 |
5.55亿 |
1.35亿 |
| 营业收入增速 |
-8.41% |
73.1% |
55.4% |
| 经营活动净现金流增速 |
-59.09% |
164.19% |
-75.68% |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.26低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.1亿 |
5.55亿 |
1.35亿 |
| 净利润（元） |
2.81亿 |
11.51亿 |
5.11亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.75 |
0.48 |
0.26 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.75、0.48、0.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.1亿 |
5.55亿 |
1.35亿 |
| 净利润（元） |
2.81亿 |
11.51亿 |
5.11亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.75 |
0.48 |
0.26 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.2%，同比下降62.01%；净利率为7.59%，同比下降71.42%；净资产收益率（加权）为10.01%，同比下降60.18%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.01%，同比大幅下降60.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
7.94% |
25.14% |
10.01% |
| 净资产收益率增速 |
-72.44% |
216.63% |
-60.18% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
? 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.02%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
36.92% |
25.77% |
60.02% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.26%，同比增长59.8%；流动比率为1.65，速动比率为1.44；总债务为74.13万元，其中短期债务为74.13万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.23、2.56、1.35，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
7.23 |
2.56 |
1.35 |
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.53、0.5、0.06，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
5749.79万 |
2亿 |
3.29亿 |
| 流动负债（元） |
3.11亿 |
5.96亿 |
10.98亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.18 |
0.34 |
0.3 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为134.8万元，较期初变动率为1373.83%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
9.14万 |
| 本期其他应收款（元） |
134.75万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4.4亿元，筹资活动净现金流为-4.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.35亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-5.78亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-4.53亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为203.86，同比增长48.91%；存货周转率为12.79，同比增长52.32%；总资产周转率为0.98，同比增长22.36%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为31.6亿元，较期初增长350.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
7.02亿 |
| 本期固定资产（元） |
31.62亿 |