来源 :中金在线2024-04-21
近期贝仕达克(300822)发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中贝仕达克净利润增40.94%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入2.03亿元，同比下降13.92%，归母净利润1670.68万元，同比上升40.94%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.03亿元，同比下降13.92%，第一季度归母净利润1670.68万元，同比上升40.94%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.51%，同比增22.84%，净利率5.71%，同比增16.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计2578.39万元，三费占营收比12.69%，同比增16.83%，每股净资产5.26元，同比减32.41%，每股经营性现金流-0.06元，同比减117.08%，每股收益0.07元，同比减6.07%。具体财务指标见下表：
资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。
经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。
财报体检工具显示：
建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达417.33%)