3月28日夜间，北鼎股份发布2023年报。虽然营收下滑，但归母净利润实现了大幅提升。
作为“千元养生壶”定位赛道里的头部玩家，北鼎股份主打高端局，自主品牌售卖的养生壶售价最高能到2698元，与养生壶均价相比，差价最高达到25倍之巨。
因此，北鼎股份的高价养生壶不仅不断被外界质疑是“智商税”，还在2023年出现进一步下滑，贡献营收已不足亿元。
养生壶之外，是北鼎股份乃至整个小家电行业面临的集体困境。北鼎股份尝试打造蒸煮锅第二增长曲线，在渠道改革上加快抖音放量，并不断推进降本增效。
差价超25倍，高端养生壶被指“智商税”
在电商平台搜索“高端养生壶”，搜索结果排在第一位的是“北鼎”一款售价838元的智能养生壶。电商平台显示，这款产品已经售出4000+。
与此同时，在2000多条的评论里，有57位客户表示“价格贵”。
在北鼎某电商平台直营店落地页里，共有13款养生壶产品，1000元以下的养生壶产品共5款，占比38.46%。
搜狐财经注意到，在其电商平台，最便宜的养生壶为一款K32系列的迷你养生壶，售价598元。除此之外，1000元以下的养生壶仅有4款，价格区间在738元-998元之间。
1000元-2000元的养生壶共有6款，占比最高。最贵的一款养生壶售价2698元，客服表示，这款产品之所以贵，主要系因为材质不同且功能更多。
与之相比，根据奥维云数据显示，养生壶2月份线上均价仅为107元，与北鼎2698元的售价相差25.21倍。
而为了让养生壶和“高端”联系在一起，北鼎股份用了十余年时间。
2009年，北鼎股份的创始人张默晗即创办了北鼎晶辉科技，主要从事以养生壶为主的高端生活小家电的研发制造及销售。在国外市场，其主要采用 ODM/OEM 方式，与惠而浦、摩飞电器等品牌商合作。
随着自有品牌比例逐渐提升，北鼎股份的产品毛利率也随之升高。由2017年毛利率40.78%升至2023年的50.75%，7年时间其毛利率增长将近10个百分点。
在招股书中，北鼎股份曾表示，2019年国内养生壶市场线上产品大部分集中于0-199元价格带，线下产品多数集中于0-300元价格带，而2019年其内销养生壶产品均价在600元以上。
北鼎一位线下门店销售人员告诉搜狐财经，与100多块的产品相比，北鼎的养生壶玻璃是德国原装进口的肖特玻璃，“你煮完茶叶类、水果类它不会串味儿。”
销售还介绍称，100多块的产品无论是煮花果茶还是煮养生茶“都是一个功率”，“它只是根据时间长短去控制这个食材，北鼎的产品每样食材都有不同的按键，根据不同的食材自动变频控温。”
不过，一位养生壶资深用户告诉搜狐财经，她从2020年开始使用养生壶，主要是用来煮茶以及银耳汤等，她表示，100元左右的养生壶就能满足她日常使用养生壶的需求。
虽然其目前使用的某品牌养生壶售价100余元，但却也拥有高达16种功能。
不过，对于这位用户来说，功能太多也是一种负担：“到目前为止，我可能就用了1-2个功能。”在她看来，养生壶里的煮粥、火锅等功能超过了养生壶本身的功能范畴。
最新的2023年报数据显示，北鼎股份营业总收入6.65亿元，同比减少17.33%；但盈利能力进一步增强，归母净利润7135.73万元，同比增长51.92%，与此前业绩快报中提到的归母净利润7463.94万元、同比增长58.91%相比略有差异。
具体到第四季度，北鼎股份营收1.93亿元，同比下降28.44%；归母净利润1899.92万元，同比下降6.22%。
营收下降，主要与北鼎股份自有品牌业务收缩有关。2023年，北鼎股份的自有品牌业务营收5.28亿元，贡献营收79.42%，但却同比减少了22.23%；与之相比，OEM/ODM业务营收1.37亿元，同比增长9.23%。
北鼎股份自有品牌的电器布局几乎全线下滑，其中电磁炉、电热水壶、烤箱、多士炉、空气炸锅等电器类产品下滑最明显，2023年营收5387.73万元，同比下滑57.97%；饮水机品类营收下滑26.71%。蒸炖锅2023年营收1.57亿元，同比减少9.71%。
值得关注的是，蒸炖锅营收跃居第一位，靠“养生壶”起家的北鼎股份，如今养生壶对其营收贡献已经不足亿元，2023年仅录得9775.85万元，同比下滑18.88%。
根据奥维云网数据显示，养生壶行业2024年1-2月销售额下滑，线上销售额为3亿元，同比下降11.56%。
按照行业来看，美的以17%市占率居于2月份养生壶线上销售额首位，苏泊尔、九阳、小米、小熊分居2-5名，北鼎股份以2%销售额垫底。
而且，今年1-2月份，除了美的的线上销售额实现同比4.75%的正向增速外，其他几家企业销售额均出现了负增长，北鼎线上销售额一度大跌57.32%，是上述品牌中跌幅最严重的企业。
资深产业观察家梁振鹏认为，“北鼎养生壶本身就是一个暴利产品，成本很低。”
他表示，“养生壶产品没有任何技术含量，而且功能结构非常简单。”
在梁振鹏看来，养生壶根据产品、技术参数等不同，制造成本也不尽相同，在剥离材质等方面确实有所差别。“但是它的差别无非是从几十块钱到一两百块钱，但是在市场上售价就可以从一两百块钱到一两千块钱。显而易见，高端养生壶的利润是非常高。”
梁振鹏介绍，高端养生壶通过炒作概念获得产品高溢价，“北鼎养生壶就是一个典型的忽悠消费者获取高溢价牟取暴利的例子。”
北鼎自救，小家电“困境”何解？
北鼎股份显然也发现了养生壶在业务发展中的瓶颈。从2023年财报中，可以发现北鼎股份在自有品牌业务布局上的一大趋势，即不再仅靠养生壶，而是发展出蒸炖锅营收第二增长曲线，多元化思路渐现。
2021年，北鼎自有品牌养生壶营收1.5亿元，占其营收比重的23.73%，2022年，养生壶依旧贡献了1.21亿元营收。
蒸炖锅等品类对营收的贡献也不断增长。2021年，北鼎养生壶的蒸炖锅营收为1.1亿元，占营收比重为17.38%；2022年升至1.74亿元，占营收比重升至25.56%。虽然2023年的营收有所下滑，但营收占比进一步提升至29.67%。
对此，资深产业观察家丁少将告诉搜狐财经，“北鼎股份的多元化发展，一方面是因为近几年整个小家电行业处于震荡下行状态，另一方面是因为养生壶是比较小众的品类。”
在丁少将看来，北鼎股份在养生壶基础上推进多元化发展，能够进一步拉动销售和业绩增长，“多元化布局、多品类发展成为一条最快速见效的路。”
在资深产业观察家梁振鹏看来，北鼎股份仅靠养生壶很难持续发展，不断进入其他小家电产品领域的发展路径与苏泊尔、九阳等相似。
据悉，2023年北鼎股份推出了多款新品，涵盖饮水机、空气炸锅、电水壶、不粘锅等品类。其中，新推出不粘锅SKU最多，共有三款，养生壶两款。
除了找寻蒸煮锅这条“第二增长曲线”，北鼎股份还在渠道方面进一步布局。
2023年，北鼎自有品牌的国内线上直销中，分品类来看，天猫、北鼎商城以及京东等营收均有下滑。其中，天猫营收1.97亿元，占北鼎中国营收比例为39.77%，同比下降30.22%；北鼎商城营收3403.54万元，营收占比6.87%，同比下降9.63%；京东营收2660.36万元，同比下降27.77%。
北鼎股份在兴趣电商领域发力明显。在抖音平台营收3441.21万元，超过京东、北鼎商城跃居营收第二位，占其营收比重为6.94%，同比提升32.28%。
2023年10月，北鼎股份在接受机构调研时曾表示，对于渠道拓展的整体策略持续以ROI为导向。
“从外部流量趋势来看，抖音是目前增长速度最快的平台电商；从内部定位来看，抖音已经从新兴渠道逐渐成长为成熟的平台型渠道，经营效率和盈利水平稳步上升。”
彼时，在谈及后续发展时，北鼎股份方面表示“仍将继续提升加大对该渠道的投入力度”。
北鼎股份归母净利润得到高增长，也与其降本增效有很大关系。在费用方面，北鼎股份销售费用、管理费用均有所下滑。
具体来看，销售费用方面，2023年支出1.87亿元，同比下降26.39%，其中，网上商城及推广费为9983.34万元，同比下降35.46%。管理费用方面，2023年支出6305.51万元，同比下降18.6%，其中，职工薪酬为4174.23万元，同比下降8.14%。
而且，北鼎股份2023年的使用权资产、租赁负债、一年内到期的非流动负债均实现了同比下降，主要系其持续推进降本增效，厂房场地使用效率以及门店效率得到了进一步提升。
不过，小家电行业进入下行的趋势已无可争议。根据奥维云网数据显示，2023年全渠道小家电销售量2.65亿台，同比下降1.8%；销售额549.3亿元，同比下降9.6%。
对此，资深产业观察家丁少将表示，“传统小家电行业最近几年实际已步入发展瓶颈期，一些新兴小家电企业阶段性表现出高成长性，然后很快陷入低谷。”
针对这一现象，丁少将认为，“一个很重要的原因系这些小家电产品缺乏高频使用场景，对于解决用户真实生活痛点价值并不大，用户尝鲜后会就此搁置，不会去高频使用，然后就这个品类很快会沉寂下去。”
因此，丁少将建议，“小家电企业未来的创新，一定要贴着用户的真实生活场景和痛点进行，而不是仅仅为了树立和打造所谓的‘新兴生活方式’自嗨式打造产品。”