新产业：26Q1国内核心试剂重回增长，海外受地缘政治影响短期承压

　　新产业公司2025年年报及2026年一季报显示，2025年公司营业收入为45.77亿元，同比增长0.91%，但归母净利润和扣非净利润分别下降11.39%和9.12%。2026年一季度，公司营业收入和净利润均实现小幅增长。2025年Q4利润承压主要受国内集采、DRG\/DIP等政策影响，而2026年一季度在行业政策负面影响逐步出清下，归母净利润实现正增长。公司在盈利能力方面，销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率均有所增加，毛利率和净利率则有所下降。国内业务方面，尽管2025年国内主营业务收入同比下降9.82%，但2026年第一季度核心试剂类收入同比增长9.64%，表明业务已出现恢复性增长。高端设备装机成效显著，2025年化学发光免疫分析仪装机1,462台，大型机占比提升至79.14%；2026年一季度SATLARS T8全自动流水线全球装机62条，高速发光仪MAGLUMI X8\/X10合计装机276台。三甲医院覆盖率提升至63.38%，客户结构持续优化。海外业务因受地缘政治影响短期承压。