近日，帝科股份(300842.SZ)因业绩预告披露数据与公司2022年年报公布数据偏差较大且未及时修正，收到了深交所的监管函。据了解，帝科股份主要为光伏产品提供导电银浆，得益于光伏行业的技术升级，2023年上半年，帝科股份的收入同比增长了108.05%，归母净利润更是同比增长了630.47%。
虽然2023年以来公司业绩表现靓丽，但6月29日，帝科股份的实控人在其股份解禁后不久就相继公告拟减持其持有的股份。实控人之一的闫经梅，在7月5日一个交易日，就通过大宗交易一次完成了2%股份的减持。此后的7月11日到24日的十个交易日，帝科股份的股价均以下跌收盘，期间股价下跌了26.34%。
除了实控人之一的闫经梅外，实控人史卫利控制的无锡迪银科贸易合伙企业(有限合伙)(下称“无锡迪银科”)、无锡赛德科贸易合伙企业(有限合伙)(下称“无锡赛德科”)也在7月7日公告，拟减持不超过公司总股本0.55%的股份。9月6日，因公司长期未分红，不满足目前的减持规定，帝科股份收到了无锡迪银科与无锡赛德科提前终止减持计划的通知。
提前终止减持，公司实控人史卫利又要如何解决自身资金压力呢?
01
业绩爆发式增长
帝科股份的主要产品为导电银浆，被应用在光伏电池金属化环节或高可靠性半导体芯片封装环节。导电银浆是太阳能光伏电池制造的关键原材料，作为金属化电极直接影响光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率，是推动光伏电池技术革新与转换效率不断提升的主要推动力之一;在半导体领域，导电银浆也是半导体电子封装领域的关键材料。
值得注意的是，目前光伏行业正在进行技术迭代，N型TOPCon和HJT电池技术正在逐渐取代P型PERC电池。而随着N型TOPCon和HJT电池技术产业化进程的加速，导电银浆迎来量利双升的局面。
2023年上半年，帝科股份光伏导电银浆实现销售642.88吨，较上年同期增长117.89%，而据帝科股份2022年年报披露，2022年全年，公司销售的电子专用材料合计仅为720.94吨。2023年上半年，帝科股份销售的643.88吨产品中，应用于N型TOPCon电池全套导电银浆产品实现销售261.83吨，占公司光伏导电银浆产品总销售量比例快速提升至40.73%。
毛利率方面，2022年帝科股份的毛利率还仅为8.8%，而到了2023年上半年，公司的综合毛利率已经上涨到了11.69%。
受益于下游光伏行业技术升级，公司产品量利双升。2023年上半年，帝科股份实现收入34.75亿元，较2022年全年的37.67亿元营收已相差不大，而较2022年上半年的16.7亿元收入相比，2023年上半年，帝科股份的营收同比增长了108.05%。2023年上半年，帝科股份的归母净利润更是高达2.03亿元，较2022年同期的2775万元增长了6.3倍。
数据来源:半年报
其实，得益于下游光伏行业的发展，自2020年6月上市以来，帝科股份收入的增速最低时也有21.71%;而除了2022年因汇兑损失使得公司出现小幅亏损外，其他年份，帝科股份也有不错的盈利。据统计，2020年上市以来，到2023年上半年，帝科股份合计实现超3.6亿元的利润;但在此期间，帝科股份却未进行利润分配。
02
股东排队式减持
虽然帝科股份自上市以来，公司的收入都保持了较为稳定的增长，企业也实现了不错的盈利;但自2021年8月，首发股份解禁后不久，持有帝科股份股权的股东就争相公告拟减持公司的股份。
仅2021年8月，公司5%股东钱亚萍及其一致行动人和新疆TCL股权投资有限公司(下称“新疆TCL”)及其一致行动人就分别发布公告，拟减持不超过帝科股份3%的所持股份。
其中股东钱亚萍及其一致行动人，在减持期满的2022年2月，再次公告，拟通过大宗交易的方式合计减持不超过帝科股份6%的所持股份。此后的2022年9月、2023年5月，在减持期满后的不久，钱亚萍及其一致行动人均会再次公告拟继续减持帝科股份的股份。
经过长期的减持，钱亚萍及其一致行动人的合计持股已由2021年8月的9.98%下降至2023年7月21日的4.57%，持股比例已低于5%。而交易所规定持有上市公司5%以上的股东，在减持前需要提前公告。
新疆TCL及其一致行动人，在2022年8月完成减持后暂停了一段时间;但2023年7月，新疆TCL及其一致行动人再次公告拟减持公司股份。在该减持计划中，新疆TCL及其一致行动人拟在6个月内减持帝科股份不超过公司总股本的3.00%的股份。
值得注意的是，除了5%以上股东争相减持外，帝科股份实控人之一的闫经梅以及实控人史卫利控制的无锡迪银科、无锡赛德科，在2023年6月、7月其股份解禁后不久也公告拟减持公司的股份。
其中闫经梅在2023年6月29日发布公告称，拟在公告披露之日起3个交易日之后3个月内以大宗交易的方式减持不超过公司总股本2%的股份;而到7月5日，仅仅在5个交易日后，闫经梅就通过大宗交易完成了公司2%股份的减持。
数据来源：公司公告
2023年7月7日，在闫经梅完成减持后不久，由实控人史卫利控制的无锡迪银科、无锡赛德科也发布了减持公告，拟以集中竞价交易方式合计减持不超过公司0.55%的股份;同一日，公司5%股东新疆TCL及其一致行动人也公告拟减持公司的股份。
在多名股东相继公告减持后，2023年7月11日至24日，十个交易日内，帝科股份的股份均以下跌收盘，期间股价的下跌幅度高达26.34%，同周期内，创业板指数仅下跌了2.36%。
为了规范实控人的减持行为，8月27日，证监会发布了《证监会进一步规范股份减持行为》文件。新的规定中，对于上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
上市以来还未分过红的帝科股份，无法满足减持新规中对分红的要求。因此，在9月6日，帝科股份收到了无锡迪银科和无锡赛德科提前终止减持计划的通知。
早在2021年1月，帝科股份上市仅7个多月后，其实控人史卫利就通过质押来解决自身的资金需要;2023年7月31日和8月3日，史卫利又合计将自身持有的17.1%的股份进行了质押，质押的股份在公司总股本中的占比为3.29%。而据Choice统计，最多时，帝科股份总股本中的9.7%的股份都处于质押状态。
数据来源：帝科股份公告
虽然最近几年帝科股份的收入保持了稳定的增长，但自2021年8月部分股东公告拟减持公司股份后，帝科股份的股价就从135.44元/股的高位下跌;截至日前，帝科股份的股价在64元/股附近，较135.44元/股的最高值跌去了52.75%。自2023年6月29日实控人闫经梅公告减持以来，到日前，帝科股份的股价也下跌了30%。
收入稳定增长，公司却吝啬分红，股东还争相减持。在新的监管环境下，实控人提前终止减持的帝科股份，是否会推出一些维持公司股价的措施，从而让担心减持的投资者重拾信心呢?