来源 :界面新闻2024-04-25
2024年4月24日晚，浙江锦盛新材料股份有限公司(以下简称“锦盛新材”，证券代码：300849)发布的报告显示，2023年营收2.60亿元，同比增长7.04%，净亏损2387.49万元，亏损同比扩大6.07%。其中，外销收入9022万元，营收占比49.63%，同比下降25.12%;内销1.7亿元，营收占比50.37%，上市以来首次超过外销，同比增长38.72%。
锦盛新材对此解释称，公司主要客户群为欧美市场，北美及欧洲客户的需求持续疲软，导致对相应客户的销售减少。
这是锦盛新材连续亏损的第二个年度，净利润持续下降的第四个年度。
2020-2022年，锦盛新材的营业收入分别为2.60亿元、2.93亿元和2.43亿元，同比分别下降24.3%、增长12.94和下降17.19%，同期净利润分别为3448.94万元、1058.70万元、亏损2250.95万元，同比分别下降47.46%、69.30%和312.62%。
因为连续亏损，锦盛新材连续两年不分红，即不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。
目前，锦盛新材国内的客户数量较多，如欧诗漫、上海家化、华熙生物、福瑞达、温碧泉、卡姿兰、林清轩、摇滚动物园等，加上原料价格下降，国内消费市场回暖，加强营销创新、渠道创新等措施，内销增长较明显，从而使产品单位成本下降，导致2023年的毛利率总体上升6.15%至14.88%。
毛利率大幅提升是好事，但锦盛新材营收增长较少，整体规模较低，未充分提升“年产4500万套化妆品包装容器新建项目”的产能利用率，致使毛利率未达到2021年的23.14%及2020年前的30%以上。
或因为这个原因，锦盛新材在2024年一季度营业总收入同比增长31.60%的情况下，仍亏损98.34万元。
值得关注的是，锦盛新材依然大量产能过剩。
除了“年产4500万套化妆品包装容器新建项目”的产能利用率外，“年产6000万套化妆品包装容器建设项目”如果在2025年9月1日前建成后，有可能也面临类似问题。
2021年8月16日，锦盛新材董事会同意终止“年增产1500万套化妆品包装容器技改项目”，该项目尚未投入募集资金用于投资建设“年产6000万套化妆品包装容器建设项目”。
《年报问询函》回复显示，2020年—2022年，锦盛新材的主要产线产能分别为6900万套、8025万套和1亿套，同期产量分别为4636.5万套、6623.26万套和5128.67万套，产能利用率分别为67.2%、82.53%和51.29%，远远不及预期。
2023年，锦盛新材生产了6427.62万套，销售了5887.71万套。由于年报未披露相关产能及利用率，我们还按2022年1亿套的设计产能计算，2023年锦盛新材的产能利用率仅为64.28%。
不过，在2024开局不错，2024年一季度化妆品零售总额为1086亿元，同比增长3.4%，而锦盛新材同期在亏损的情况下，营收6707.70万元，同比增长31.6%，远超行业增速。如果锦盛新材2024年能保持这个增速，2024年的产能利用率有望达到84%，但如果“年产6000万套化妆品包装容器建设项目”分批投产，锦盛新材的整体产能利用率依然达不到80%。
这是锦盛新材需要解决的问题。同时，锦盛新材还要面临更加严重的行业内卷。
化妆品塑料包装容器并非只有锦盛新材一家，用锦盛新材的话来讲就是“化妆品塑料包装行业，行业内参与者数量多”。
比如同行业的嘉亨家化在2022年和2023年营收和净利润均出现双降，而且产能利用率也不高。2023年，嘉亨家化的塑料包装容器设计产能9.2亿个，产能利用率67.82%。但同时，嘉亨家化还计划塑料包装容器2.92亿个，项目的预计投产时间为2024年9月23日。
此外，2024年电商持续高增并渗透势必加速行业内卷，进一步降低包括品牌商、代工厂的毛利。