2022年2月17日美畅股份（300861）发布公告称：北京清和泉资本傅翔、博时基金金欣欣、广发证券朱宇航李靖、国投擎力冯俊、杭州凯昇投资管理有限公司王艺哲邵鹏、华夏未来资本丁鑫、聚鸣投资惠博闻、开源证券张智浩薛涛、珞珈方圆费春生、民生加银基金田文涛、上海利未投资黄宇翔、上海人寿保险肖迪、西安瀑布资产管理有限公司王樊孙左君卫政毅、希瓦资产陈俪芳、信达澳银基金吴凯、源乐晟资产张垚、招商银行杨荣成、中欧瑞博刘飞、中银证券李可伦李天帅于2022年2月16日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司目前的产能建设,富隆工业园产线建设进展情况如何?
答：在下游需求的推动下，公司决定通过“单机十二线”的改造进一步提升产能，预计在今年6月底前全部完成技改，单机产能较改造前预计提升33%。同时，富隆工业园也在加紧实施扩产建设，并且会将研造成熟的“十二线”技术运用到新建的生产线上。在技改及扩产两个项目的共同贡献下，预计到今年底，公司金刚线细线产品的年化产能将达到12,000万公里左右。
问：公司预测未来的市场需求情况怎么样?
答：通过相关研究机构、行业协会等机构发布的研究数据，以及了解到的客户未来的扩产意向两方面信息，公司综合分析，估计今年光伏新增装机容量在230GW左右，按照目前细线化的耗线量，预测对应的电镀金刚石线需求量在10,000万公里以上。
问：公司预测今年电镀金刚石线的销售价格是否会有变化?
答：产品价格是多因素共同影响下的综合体现，取决于供需关系、供应体系以及市场竞争格局等多方面因素，它是一个市场行为，根据市场情况的改变，公司也会采取不同的价格策略。
问：公司单机十二线技改对产品成本的影响有多大?
答：从设备成本方面分析，单条生产线的技改资金投入约为产线购建成本的15%左右，但是产能会提高33%，经济效益明显提升。从制造成本方面分析，技改后的单机十二线设备相比之前单机九线设备，在耗电量、人工配比、占地面积等方面没有明显变化，但生产效率的提高会摊薄人工费用、设备折旧、厂房租金、水电费等一系列的固定成本。因此，单机十二线技改对固定成本的摊薄的贡献是明显的。
问：公司认为将钨丝作为切割丝线基材是否可行,存在哪些困难,以及相比高碳钢丝基材有什么优势?
答：公司在寻找下一代切割丝线基材方面开展了大量的研究，通过对众多材料筛选、对其物化性能的对比研究，认为钨丝是未来切割丝线基材可能的发展方向之一。钨丝的耐酸碱性强，对存储及生产环境要求更宽松，抗拉强度高、受拉力不易变形，适合作为细线化基材承载切割作用拉力，但其价格比高碳钢丝高，不易获取，客户的使用经济性会有一定的风险。
问：公司产品的成本构成是怎样的,未来主要原材料价格是否会有上涨?
答：材料占产品成本的75%左右，剩余人工、水电、折旧等其他成本占25%左右。原材料成本中，母线占比最大，母线越细，其拉拔的加工难度越大、加工成本占比越高。目前主要原材料价格涨幅不是很明显，并且公司也在密切关注原材料的供给情况，做一些原材料端的布局，一方面保障原料的安全供给、另一方面也有意推动材料端的技术创新。
问：公司黄丝项目建设进展情况怎么样?
答：黄丝项目目前仍在建设中，预计今年年底可建成。建成后将实现年产2,000吨黄丝的能力，能够满足目前电镀金刚石线年化产量的生产需求。
美畅股份主营业务：电镀金刚石线的研发、生产及销售
美畅股份2021三季报显示，公司主营收入12.71亿元，同比上升45.9%；归母净利润5.51亿元，同比上升69.73%；扣非净利润4.91亿元，同比上升54.07%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.45亿元，同比上升54.84%；单季度归母净利润1.84亿元，同比上升74.4%；单季度扣非净利润1.75亿元，同比上升73.89%；负债率9.92%，投资收益4427.61万元，财务费用-189.75万元，毛利率56.81%。
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为111.8。近3个月融资净流出3683.13万，融资余额减少；融券净流入268.18万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，美畅股份（300861）好公司评级为3.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。