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蒙泰高新(300876)内幕信息消息披露
 
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蒙泰高新让利保市场净利两连降 郭清海豪掷48亿投建突围总资产仅10亿

http://www.chaguwang.cn  2023-01-03  蒙泰高新内幕信息

来源 :长江商报2023-01-03

  郭清海推动蒙泰高新(300876.SZ)激进扩张。

  2022年12月29日晚间,蒙泰高新发布项目投建公告,公司拟通过全资子公司投建碳纤维及差别化腈纶项目,项目总投资约为48亿元。

  豪掷48亿元投资的蒙泰高新,截至2022年9月底总资产仅约10亿元。这意味着,本次投资将是公司总资产的4.8倍。

  备受质疑的还有,蒙泰高新进军碳纤维高端项目,而公司自身并无技术设备,均计划靠引进。

  声称产品市占率国内第一的蒙泰高新经营业绩不理想。2021年及2022年前三季度,为稳定市场占有率,公司在成本上涨下并未同步提升售价,实现的归属于上市公司股东的净利润持续下降,而2020年之前,公司的净利润均不足亿元。

  无技术却大规模投建

  郭清海的想法很好,但能否变成现实,是否是异想天开,都值得怀疑。

  根据最新公告,蒙泰高新拟以全资子公司广东纳塔功能纤维有限公司(以下简称“纳塔纤维”)为实施主体,总投资47.94亿元,建设年产1万吨碳纤维及6万吨差别化腈纶项目。项目将分三阶段建设,建设期约为72个月。一阶段投资18.03亿元,建设1万吨/年差别化腈纶、0.5万吨/年碳纤维生产装置及配套设施、公用设施项目。二阶段投14.14亿元,建设1万吨/年差别化腈纶、0.5万吨/年碳纤维生产装置及配套设施。三阶段投资15.77亿元,建设4万吨/年差别化腈纶生产装置及配套设施。

  对于本次建设,蒙泰高新称,碳纤维是国家安全、武器装备亟需的关键战略物资,是国外长期技术封锁和产品垄断的敏感材料,广泛应用于国防军工及国民经济领域,目前,国内高品质的碳纤维用量多数依赖进口,国内碳纤维供应非常紧张,形势不容乐观。公司本次建设项目主要是针对产品质量要求较高的高端市场,采用先进成熟的安全、环保生产工艺,产品质量将在同行中居于领先水平,项目市场未来需求将非常乐观。

  不过,技术方面,蒙泰高新明确表示,公司通过引进国外的生产技术,引进具有碳纤维生产技术相关的人才来解决生产的技术问题。目前,公司尚未拥有一套完整的碳纤维生产技术经验,对本次项目建设具有一定的技术风险。

  长江商报记者发现,蒙泰高新不仅仅是没有技术,也没有资金。

  根据公告,蒙泰高新上述47.94亿元投建项目,资金来源包括但不限于公司自有资金、自筹资金、项目贷款、募集资金等。

  蒙泰高新于2020年8月24日通过IPO登陆A股市场,首发募资4.82亿元,2022年10月31日通过可转债募资3亿元。公司已经实现了密集募资计划,股权再融资难度较大。

  此外,截至2022年9月底,公司总资产为9.95亿元,本次投资规模,将是公司总资产的4.8倍,其激进程度可见一斑。而公司总资产不到10亿元,能够自筹的资金有限。

  值得一提的是,去年三季度末,公司广义货币资金为3.76亿元,剔除募资后不到2亿元,考虑到短期债务1.01亿元,可以动用的资金不到1亿元。

  业绩上市后变脸与市场地位不符

  斗胆进军高端碳纤维领域的蒙泰高新,自身经营业绩并不理想,造血能力有限。

  从经营业绩方面看,2016年,蒙泰高新实现营业收入2.83亿元、净利润0.42亿元,2017年至2019年,公司实现的营业收入分别为3.16亿元、3.41亿元、3.79亿元,同比增长11.55%、7.86%、11.12%;对应的净利润为0.51亿元、0.59亿元、0.69亿元,同比增长24.01%、14.09%、17.10%。

  上市前三年,公司实现的营业收入和净利润均为稳步增长,虽然增长速度并不快。

  2020年上市当年,公司实现的营业收入、净利润分别为3.70亿元、0.80亿元,同比变动-2.38%、16.39%,营业收入出现小幅下滑。

  2021年开始,蒙泰高新的经营业绩变脸。2021年及2022年前三季度,公司实现的营业收入分别为3.97亿元、2.96亿元,同比增长7.31%、2.06%,增长速度较慢;净利润为0.69亿元、0.40亿元,同比分别下降13.60%、29.07%。

  蒙泰高新专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售,聚丙烯纤维是一种化学纤维,商品名为丙纶,公司主要产品为丙纶长丝。蒙泰高新称,公司规模位居行业前列。根据中国化学纤维工业协会的统计,自2017年起,公司连续5年在国内丙纶长丝行业中的产量、市场占有率均排名第一。

  上市以来,蒙泰高新不断扩产。2020年,公司IPO募资中,3.84亿元投向年产2.3万吨聚丙烯纤维扩产项目。不过,截至2022年6月底,项目投资进度仅为38.05%。

  2022年10月,公司通过发行可转债募资3亿元,其中2.10亿元投向年产1万吨膨体连续长丝(BCF)以及0.5万吨细旦加弹长丝(DTY)技术改造项目。

  蒙泰高新称,项目投产后将为继续巩固原有业务市场地位,保持公司的持续竞争力奠定坚实的基础。

  从2021年以来的净利润变动趋势看,蒙泰高新的经营业绩与市场地位不相符。

  针对业绩下滑,在2022年半年报中,蒙泰高新称,受疫情影响,公司下游市场停工停产导致需求明显弱于往年同期水平。公司为增加客户粘性、稳定市场占有率避免客户流失,在原材料价格上涨的同时未跟随原料及时提高销售价格,在原材料、运输成本等上涨的同时,售价基本持平引起净利润同比下滑。

  这意味着,为了保住市场占有率,蒙泰高新牺牲了自身利益。这也足以说明,公司产品市场竞争力并不强。

  值得一提的是,蒙泰高新是一家典型的家族企业,郭清海为公司控股股东、实际控制人,股东郭贤锐为郭清海父亲,股东郭鸿江、郭丽双、郭丽萍、郭丽如、郭清河为郭清海的兄弟姐妹,这七人均为公司前十大股东。

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