来源 :中金在线2023-11-30
证券之星消息，2023年11月30日蒙泰高新(300876)发布公告称广东正圆私募基金管理有限公司张萍、誉辉资本管理(北京)有限责任公司王灿、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、益民基金管理有限公司马泉林、上海理成资产管理有限公司汪文翔、中银基金管理有限公司钱嘉鎏、方正富邦基金刘蒙、上海五地私募基金管理有限公司成佩剑、陆家嘴国际信托有限公司叶柯辰、北京成泉资本王海斌、东方证券资产管理有限公司周云、江苏第五公理投资管理有限公司郭雷雨、银华基金管理股份有限公司华强强、上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)俞愉、鑫元基金葛川荣、广发证券资产管理部于洋、高腾国际资产管理吕栋、上海聚鸣投资涂健、交银施罗德基金张三维于2023年11月29日调研我司。
具体内容如下：
问：丙纶行业的市场空间、国内外的占比格局是怎么样？
答：丙纶国内每年的产量是 40 多万吨，主要应用在民用领域；国外的产量是300万吨至400万吨，主要是应用在工业用领域。工业用和民用的需求量不是一个量级，未来国内工业用市场慢慢培育起来。国内丙纶行业发展较晚，随着石化产业的进步，未来丙纶的需求将会提高，结构也将逐渐发生变化。
问：丙纶长丝在工业用领域的应用是否是替代原有材料？
答：随着丙纶行业的发展，丙纶质地轻，不吸水，抗酸耐碱的特性会被更好的发挥，能开拓更多新的应用场景，并替代一些原有材料，比如汽车地毯、后备箱垫、工业用过滤材料等。目前丙纶也在与其他纤维进行混纺，发挥其各自的优势，目前公司也开发出了速干衣、运动服饰等产品。
问：丙纶的竞争格局怎么样？是否存在更大的品类的纤维企业或者炼化企业进来这个行业？
答：更大的品类的纤维企业或者炼化企业一般往上游发展更有优势，目前应该不会往丙纶方向发展。目前公司通过两期融资已经做好后期扩产及新品研发的充分准备，会继续深耕本行业，做大做精，提高自身竞争力。
问：公司现有产能的情况以及介绍一下再融资项目的进展。
答：目前公司现有产能是每年3万吨左右，公司首发及再融资项目是规划是每年2.3万吨和每年1.5万吨的产能，两期合计每年3.8万吨。明年爬坡后产能基本上能翻倍。
问：丙纶销售的定价模式是怎么样的？
答：公司定价模式是成本加成。
问：客户结构是怎么样的？
答：客户比较多，活跃客户超过1000家，也都比较稳定。
问：常规纤维和差别化纤维有什么区别？
答：常规纤维大部分应用于民用领域的箱包织带产品，差别化产品主要为定制化规格或者定制化特性，比如有抗氧化、阻燃或是中空等需求。公司的差别化纤维定制能力较强议价能力也比较强。
问：海外客户的开拓方式？
答：一方面是原有客户海外建设工厂同步配套过去，另一方面是通过展会及客户推荐方式。
问：公司在原料成本、管理上有什么优势？
答：目前公司所在地有石化炼化企业，聚丙烯采购可在当地或者省内解决，可以获取较低的原料成本。另外公司近几年一直在推进精细化管理模式，自下而上都在优化管理体系，降低损耗及费用，从内部管理要效益，以达到利润最大化为目标努力。
问：目前的产能是不是满产满销的状态？新增产能能在明年上半年完成产能爬坡吗？能消化新增产能吗？
答：目前是满产满销的状态。规划新增产能爬坡可以在明年完成，对销售端也是比较有信心。
问：丙纶单吨的价差大概是多少？
答：常规纤维和差别化纤维的价差比较大，要根据订单的规格来计算。
问：目前常规纤维和差别化纤维的占比分别是多少？
答：目前公司的常规纤维和差别化纤维的占比大约各占一半。
问：公司目前订单情况怎么样？今年的业绩展望是怎么样？
答：上半年市场情况会差一些，四季度是传统旺季，情况也会好一些，加上今年有股权激励的目标，公司会努力到最后一刻，争取达成目标。
问：公司目前在建工程比较多，能不能介绍一下未来现金流的规划？
答：目前公司在建工程主要来自于首发和再融资项目还没转固，未来达到转固标准就会进行转固。公司的自有资金充足，能满足未来新增产能的经营需要。
问：近几年是国内聚丙烯投放的大年，聚丙烯价格的下降对公司是不是利好？
答：对于常规纤维来说其实差不多，对于差别化纤维来说利润会相对大一些。
问：介绍一下锂电池隔膜、碳纤维项目的进展情况。
答：锂电池隔膜目前还在中试阶段。碳纤维项目目前已经在揭阳大南海石化工业园区拿了一期土地，后续还会继续拿地，并且近期也已经把交付周期最长的设备定下来并披露了，后续进展公司将会及时披露。
蒙泰高新(300876)主营业务：公司专业从事聚丙烯纤维的研发、生产和销售。
蒙泰高新2023年三季报显示，公司主营收入3.29亿元，同比上升11.07%；归母净利润2578.36万元，同比下降36.16%；扣非净利润2351.8万元，同比下降36.8%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.31亿元，同比上升30.84%；单季度归母净利润1494.91万元，同比上升25.48%；单季度扣非净利润1395.79万元，同比上升3.36%；负债率33.7%，投资收益98.3万元，财务费用-78.99万元，毛利率18.14%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出156.56万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。
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