来源 :财信股民说2025-06-07
凯龙高科（300912），一家号称搞环保的高科技公司。但最近深交所的一纸监管函，彻底让这家公司的底裤掉了下来——其董事长兼总经理臧志成，竟然在IPO前就玩起了股份代持，而且一瞒就是七年！这可不是小打小闹，价值2600多万的股份，就这么被“孙巧妹”这个神秘人物代持了整整七年，连IPO招股书都敢睁眼说瞎话！
2600万的“地下情”：七年隐瞒，诚信何在？
故事要从2017年12月19日说起，也就是凯龙高科首次预披露招股书的前两天。臧志成，凯龙高科的实际控制人、董事长兼总经理，悄咪咪地和“孙巧妹”签订了一份《股份代持协议书》，约定由臧志成代持孙巧妹150.93万股股份。这150多万股，按照凯龙高科17.62元/股的IPO发行价计算，价值高达2659.45万元！各位想想，这是多大的一笔钱，就这么被玩弄于股掌之间。
更离谱的是，2020年凯龙高科成功在创业板上市，可无论是招股书，还是上市后直到2024年的历次定期报告，这份代持协议都像不存在一样，被死死地捂住。
臧志成甚至在2017年的招股书中信誓旦旦地声明：“本人作为发行人股东，真实、独立、合法直接或间接持有公司股份，不存在任何委托、代持的行为。”啪啪打脸！这简直是赤裸裸的虚假陈述，欺骗监管，欺骗投资者！
| 保荐机构 |
中国国际金融股份有限公司 |
保荐代表人 |
郑佑长,李邦新 |
| 会计师事务所 |
天健会计师事务所(特殊普通合伙) |
签字会计师 |
曹俊炜,金乾恺 |
| 律师事务所 |
北京国枫律师事务所 |
签字律师 |
王冠,李大鹏,孟文翔 |
| 评估机构 |
上海东洲资产评估有限公司 |
签字评估师 |
刘臻,吴元晨 |
直到2024年12月，江苏证监局的一纸警示函才让这份长达七年的“地下情”首次曝光。现在，深交所更是直接对凯龙高科采取了书面警示措施，对臧志成给予了通报批评。这不仅是对公司治理的重击，更是对上市公司诚信的严峻拷问。
截至2025年6月6日收盘，凯龙高科（300912）报收于14.3元，较上周的13.75元上涨4.0%。本周，凯龙高科6月6日盘中最高价报14.33元。6月3日盘中最低价报13.53元。凯龙高科当前最新总市值16.44亿元，在汽车零部件板块市值排名228/229，在两市A股市值排名5061/5148。
资金流向数据方面，本周凯龙高科主力资金合计净流出36.54万元，游资资金合计净流出105.87万元，散户资金合计净流入142.41万元。
“反常”代持的背后：孙巧妹究竟是何方神圣？
说到这里，大家肯定有个疑问：臧志成为什么要“反常”地替一个“小股东”代持股份？毕竟一般都是小股东替大股东代持，规避些什么。有分析师认为，从臧志成上市前持有公司42.91%股份的庞大体量来看，这150万股的代持，应该不是为了规避锁定期或减持限制。
那么，真相只有一个：隐瞒真实持有人身份以规避监管！很有可能，这位神秘的“孙巧妹”身份特殊，不便公开显名，或者一旦公开，会对凯龙高科的上市进程产生影响。这就像是一颗定时炸弹，在IPO前被埋下，直到今天才被引爆。
凯龙高科技股份有限公司主要股东，上市前的主要股东
| 序号 |
股东名称 |
持股数（股） |
持股比例（%） |
| 1 |
臧志成 |
3603.00万 |
42.91 |
| 2 |
无锡市凯成股权投资企业(有限合伙) |
650.00万 |
7.74 |
| 3 |
天津力合创赢股权投资基金合伙企业(有限合伙) |
390.00万 |
4.64 |
| 4 |
冠亚(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙) |
313.00万 |
3.73 |
| 5 |
臧梦蝶 |
312.00万 |
3.72 |
| 6 |
常州力合华富创业投资有限公司 |
297.60万 |
3.54 |
| 7 |
苏州新联科创业投资有限公司 |
201.20万 |
2.40 |
| 8 |
无锡金投控股有限公司 |
200.93万 |
2.39 |
| 9 |
无锡金投产业升级股权投资基金企业(有限合伙) |
200.00万 |
2.38 |
| 10 |
臧雨芬 |
195.00万 |
2.32 |
| 11 |
臧小妹 |
195.00万 |
2.32 |
企查查的信息倒是给出了几个“孙巧妹”的线索，她们分别在房地产、市政工程、建筑劳务等不同行业担任要职，且都通过复杂的股权或投资网络与凯龙高科有着间接的联系。但这些“孙巧妹”是否就是代持协议中的那一位，仍然是个谜。这背后究竟隐藏着怎样的利益输送、利益交换，值得深扒！“IPO信息披露监管是非常严格的，历史上如果存在代持，哪怕上市前还原了，其代持原因及合理性也会是IPO问询的重点问题之一。”有业内人士直言不讳：“这就是IPO材料造假！”
业绩“塌方”，凯龙高科深陷泥潭
屋漏偏逢连夜雨，除了诚信问题，凯龙高科的业绩也是一塌糊涂。作为一家号称搞环保的公司，2024年营收同比下降44.52%，归母净利润更是暴跌3053.67%，亏损了2.77亿元！
经营现金流也成了负数。2025年一季度，亏损的颓势依旧没有扭转。看来，不仅是财务数据不好看，公司的经营基本面也已经“烂”到根了。
资本市场已经进入全面注册制时代，信息披露的真实性是底线。凯龙高科和臧志成这种长期隐瞒“关键少数”重要代持信息的行为，不仅暴露了公司诚信水平的堪忧，更让人对公司的治理结构深感担忧。
所以，兄弟们，我们不禁要问：
这位“孙巧妹”究竟是谁？她的真实身份为什么必须被隐藏？
臧志成和“孙巧妹”之间，除了代持协议，还有没有其他的利益勾连？
监管部门在后续还会不会有更严厉的处罚？
这些问题，都像悬在凯龙高科头上的达摩克利斯之剑，随时可能落下。作为投资者，擦亮眼睛，远离这种诚信有问题的公司，才是王道！