来源 :和讯网2022-01-20
2022年1月19日南山智尚（300918）发布公告称：广发证券(000776)糜韩杰、申万宏源(000166)求佳峰、国盛证券侯子夜、中泰证券陈泉、天风证券孙海洋于2022年1月19日调研我司。
本次调研主要内容：
问：公司面料业务未来产能是如何规划的?
答：公司面料业务产能不会有大幅增加，一方面公司目前产能规模已居世界前列；另一方面，纺织企业不能仅仅依靠产能规模来保持市场竞争力，最重要的是优化产品结构，提高产品附加值，不断提高高端产品系列的份额占比，扩大产品在服用性能方面的优势，逐步实现进口替代。
问：作为精纺服装公司,品牌建设是如何规划的?
答：南山智尚主要根据未来发展规划和现有市场布局，保持产品机构和品牌结构的互补性，公司未来考虑搭建设计师平台。面向青年设计师和高校设计师，2021年公司举办第一届南山智尚杯正装设计大赛，同时考虑入驻深圳、上海时装周，米兰、纽约、巴黎、伦敦国际四大时装周，另外，公司与意大利的马兰克林学院以及北京服装学院、西安工程学院、东华大学加强合作，推动品牌的研发和创新，不断提高自身品牌建设和创新能力。
问：公司面料业务毛利率显著高于同行业的主要原因是什么?公司有哪些壁垒优势?
答：公司面料业务优势主要体现在两方面，一是产品结构及定位的优势，公司主打中高端精纺呢绒面料，尤其是随着功能性面料和高端进口替代面料的逐步放量，高附加值的产品占比逐步提高；二是产业链优势，一体化的产业链具备规模优势，在降低经营风险的同时，既最大限度保证了产品的高品质，又形成了成本优势。
问：公司在毛纺和职业装领域都取得了一定成果,请问在毛精纺方面未来会如何发展布局?
答：公司将继续秉承在毛精纺领域专业化、精细化，深耕毛纺业务，优化产品结构，提高产品附加值。持续发掘产品开发潜力，利用面料服用性能的突破，使得毛纺面料广泛应用于运动服、冲锋衣、休闲风衣等服装领域，拓展毛精纺产品应用市场。
问：公司服装定制是如何规划的?
答：目前公司定制类服装产品属于起步阶段，2021年公司服装方面重点开展高级定制募投项目，打通生产车间的软硬件系统，提高生产效率，确保交期内完成交货。
问：公司超高分子聚乙烯的市场竞争地位情况?
答：目前该项目技术主要集中在荷兰、美国、日本，中国超高分子聚乙烯市场处于中早期，产品集中在中低端。而公司聚焦超高分子项目高端领域，加快研发力度，切入高新技术纤维领域，公司超高分子项目一方面有望打开公司收入、利润天花板，另一方面高利润率有望提高公司整体利润率水平。
南山智尚主营业务：公司集纺织服饰智能制造与品牌运营为一体,主营业务为精纺呢绒及正装职业装、防护产品的研发、设计、生产与销售。
南山智尚2021三季报显示，公司主营收入10.19亿元，同比上升2.12%；归母净利润9635.18万元，同比上升25.15%；扣非净利润9523.5万元，同比上升34.86%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.61亿元，同比上升2.66%；单季度归母净利润3640.6万元，同比上升30.52%；单季度扣非净利润3542.03万元，同比上升27.82%；负债率36.05%，财务费用64.37万元，毛利率34.05%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为13.89；近3个月融资净流入2849.53万，融资余额增加；融券净流入0.73万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，南山智尚（300918）好公司评级为2.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)