嘉亨家化于近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入92,299.38万元，较上年同期下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润为-2,369.70万元，较上年同期下降159.00%。本文将对嘉亨家化2024年年报进行详细解读，剖析公司在过去一年中的经营状况、财务表现以及面临的风险。
关键财务指标解读
营收下滑，市场需求疲软
2024年嘉亨家化实现营业收入922,993,764.64元，较上年同期的1,015,749,969.46元下降了9.13%。从业务板块来看，化妆品业务收入为455,389,781.57元，同比下降15.63%；塑料包装容器业务收入380,336,004.48元，同比下降2.82%；家庭护理产品收入72,820,853.17元，同比增长27.93%。尽管家庭护理产品业务有所增长，但未能抵消化妆品和塑料包装容器业务下滑的影响。这表明公司面临市场需求疲软的挑战，尤其是化妆品市场的需求不足对公司营收造成较大冲击。
|
| 业务板块 |
2024年营收（元） |
2023年营收（元） |
变动幅度 |
| 化妆品 |
455,389,781.57 |
539,722,239.51 |
-15.63% |
| 塑料包装容器 |
380,336,004.48 |
391,383,070.58 |
-2.82% |
| 家庭护理产品 |
72,820,853.17 |
56,924,573.39 |
27.93% |
净利润由盈转亏，经营压力增大
归属于上市公司股东的净利润为-23,697,042.85元，而上年同期为40,164,254.51元，同比下降159.00%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-26,840,036.57元，上年同期为38,477,414.21元，同比下降169.76%。净利润的大幅下降主要归因于市场需求不及预期导致营业收入下降，以及湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，折旧摊销等固定支出增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致毛利率下降4.55%。此外，子公司湖州嘉亨于2024年12月通过高新技术企业认定，企业所得税适用税率调整对净利润也产生了一定影响。
|
| 指标 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动幅度 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
-23,697,042.85 |
40,164,254.51 |
-159.00% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
-26,840,036.57 |
38,477,414.21 |
-169.76% |
费用控制有成效，但仍需优化
销售费用：2024年销售费用为8,386,037.58元，较上年的7,743,415.40元增长了8.30%。虽然销售费用有所增长，但增幅相对较小，公司在销售费用控制上整体表现尚可。
管理费用：管理费用为151,667,715.29元，较上年的148,113,756.93元增长2.40%，增长幅度较为平稳，公司在管理费用的管控上维持在一定水平。
财务费用：财务费用为10,504,073.04元，较上年的8,807,915.02元增长19.26%，增长较为明显。主要原因可能是公司借款规模增加导致利息支出上升，需要关注公司的债务结构和融资成本，优化财务费用管理。
研发费用：研发费用为34,275,744.75元，较上年的35,450,340.43元下降3.32%。尽管研发投入有所下降，但公司仍保持一定的研发力度，持续投入资源进行产品研发和创新，以提升产品竞争力。
|
| 费用项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动幅度 |
| 销售费用 |
8,386,037.58 |
7,743,415.40 |
8.30% |
| 管理费用 |
151,667,715.29 |
148,113,756.93 |
2.40% |
| 财务费用 |
10,504,073.04 |
8,807,915.02 |
19.26% |
| 研发费用 |
34,275,744.75 |
35,450,340.43 |
-3.32% |
现金流波动较大，经营与筹资现反差
经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为38,427,558.19元，较上年同期的172,927,958.95元下降77.78%。主要系本期营业收入减少，且客户回款以汇票结算增加，以及本期子公司湖州嘉亨收到增值税增量留抵退税款减少所致。经营活动现金流量的大幅下降，反映出公司经营活动创造现金的能力减弱，可能对公司的日常运营和发展带来一定压力。
投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为-237,952,289.17元，较上年同期的-248,514,810.61元增长4.25%。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，表明公司在持续进行产能扩张和资产投资，但需关注投资项目的回报情况。
筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为149,472,147.26元，较上年同期的112,669,930.53元增长32.66%。主要系本期银行借款增加所致，公司通过增加借款来满足资金需求，但同时也增加了债务负担和财务风险。
|
| 现金流项目 |
2024年（元） |
2023年（元） |
变动幅度 |
| 经营活动现金流量净额 |
38,427,558.19 |
172,927,958.95 |
-77.78% |
| 投资活动现金流量净额 |
-237,952,289.17 |
-248,514,810.61 |
4.25% |
| 筹资活动现金流量净额 |
149,472,147.26 |
112,669,930.53 |
32.66% |
风险提示
市场需求波动风险：化妆品消费量受居民收入变动影响较大，若宏观经济增速减缓或消费者购买力下降，可能导致化妆品市场需求下滑，进而影响公司订单，对经营成果和盈利能力造成不利影响。
市场竞争风险：中国化妆品行业竞争日趋激烈，国际品牌供应商进入市场加剧竞争。若公司不能在竞争中保持优势，将影响未来经营业绩。
客户集中度较高风险：公司主要客户为强生、贝泰妮等知名品牌公司，客户集中度较高。若主要客户市场份额缩减或转向其他厂商，公司业务收入将受到较大影响。
原材料价格波动风险：原材料价格波动可能影响公司生产成本和利润空间，尽管公司采取措施应对，但仍面临一定风险。
产能扩张风险：公司目前的产能扩张投资项目，如湖州嘉亨相关项目，若行业竞争加剧或下游需求变化，可能无法达到预期收益，存在产能闲置风险，并对短期财务表现造成影响。
嘉亨家化在2024年面临诸多挑战，净利润大幅下滑，经营活动现金流量减弱。公司需积极应对市场变化，优化业务结构，加强成本控制和风险管理，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在市场拓展、产能利用以及成本管理等方面的进展和成效。