4月11日，恒帅股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为7.39亿元，同比增长26.4%；归母净利润为1.46亿元，同比增长25.9%；扣非归母净利润为1.3亿元，同比增长26.38%；基本每股收益1.82元/股。
公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4000万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒帅股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.39亿元，同比增长26.4%；净利润为1.46亿元，同比增长25.9%；经营活动净现金流为1.58亿元，同比增长134.12%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.4%，销售费用同比变动1.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.41亿 |
5.84亿 |
7.39亿 |
| 销售费用（元） |
1544.98万 |
1660.81万 |
1690.86万 |
| 营业收入增速 |
3.06% |
71.33% |
26.4% |
| 销售费用增速 |
-7.26% |
7.5% |
1.81% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长39.19%，营业收入同比增长26.4%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
3.06% |
71.33% |
26.4% |
| 应收票据较期初增速 |
44.89% |
-67.65% |
39.19% |
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.48%，营业收入同比增长26.4%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
3.06% |
71.33% |
26.4% |
| 应收账款较期初增速 |
35.86% |
74.51% |
27.48% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.1%、25.56%、25.78%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8560.98万 |
1.49亿 |
1.9亿 |
| 营业收入（元） |
3.41亿 |
5.84亿 |
7.39亿 |
| 应收账款/营业收入 |
25.1% |
25.56% |
25.78% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.15%，同比下降4.33%；净利率为19.7%，同比下降0.4%；净资产收益率（加权）为17.14%，同比下降9.22%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.56%、34.65%、33.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
38.56% |
34.65% |
33.15% |
| 销售毛利率增速 |
-1.26% |
-10.14% |
-4.33% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.37%，18.88%，17.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
23.37% |
18.88% |
17.14% |
| 净资产收益率增速 |
-21.63% |
-19.21% |
-9.22% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.12%，同比增长31.97%；流动比率为3.48，速动比率为3.01；总债务为6407.47万元，其中短期债务为6407.47万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.1、0.91、0.54，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.1 |
0.91 |
0.54 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.2亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.832%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4697.39万 |
4306.51万 |
1.18亿 |
| 短期债务（元） |
1977.55万 |
3361.78万 |
6407.47万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.75% |
2.34% |
0.83% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为60.74%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
3322.93万 |
| 本期应付票据（元） |
5341.37万 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为159.7万元，较期初变动率为31.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
121.01万 |
| 本期其他应付款（元） |
159.72万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.35，同比下降12.59%；存货周转率为4.84，同比增长0.23%；总资产周转率为0.7，同比下降17.3%。
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.88，0.84，0.7，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.88 |
0.84 |
0.7 |
| 总资产周转率增速 |
-17.55% |
-4.16% |
-17.3% |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长183.65%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4021.9万 |
| 本期在建工程（元） |
1.14亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为784.8万元，较期初增长46.33%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
536.32万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
784.83万 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长24.11%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
2604.22万 |
3764.47万 |
4671.92万 |
| 管理费用增速 |
13.05% |
44.55% |
24.11% |